在歐美各主要股指紛紛走高的背景下，周二滬深兩市也迎來反彈，但由于量能未能跟進，指數(shù)欲振乏力。盤中茅臺再度沖擊新高，以食品飲料和家電為代表的大消費依然穩(wěn)居行業(yè)漲幅榜前列，“一帶一路”和雄安新區(qū)概念股也強勢回歸，國防軍工更是尾盤拉升，上述四大主題成交額在整體市場占比接近30%，表明場內存量資金操作集中度較高。存量抱團的行為導致虹吸效應，由于短期市場繼續(xù)調整的空間十分有限，在震蕩狀態(tài)下，短線操作上緊跟“主流熱點”或為上策。

　　欲振乏力 兩市縮量反彈

　　自4月13日開啟的調整模式終于在本周二迎來反彈。不過相較于“國際友人”，A股顯然步伐明顯落后。4月25日凌晨，歐美股市大幅攀升，其中美國三大股指均大漲逾1%，道指漲超120點，納指勁升1.24%再創(chuàng)新高，法國CAC40指數(shù)更是當日飆漲了4.1%創(chuàng)兩年新高。此外，亞太股市也漲聲一片，日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜合指數(shù)、恒生指數(shù)的漲幅都在1%以上，其中韓國綜合指數(shù)更是刷新了六年新高。

　　法國大選首輪投票未現(xiàn)“黑天鵝”導致外圍避險情緒暫緩，是全球股市紛紛走高的直接原因。華創(chuàng)證券首席分析師王君表示，法國大選首輪投票的落地降低了脫歐派主導未來政策的概率，黑天鵝概率相對較低。雖然當前階段來看還不能完全排除脫歐派上臺的可能，但二季度演化成系統(tǒng)性金融風險的概率較低。市場會逐漸過渡到對于歐央行貨幣政策、歐洲經(jīng)濟景氣度以及未來德國大選的關注之中。

　　然而滬深兩市量能遲遲難以放大，缺乏資金跟進的情況下指數(shù)隨之也出現(xiàn)了欲振乏力的走勢特征。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，昨日滬市合計成交1741.29億元，深市合計成交2127.63億元，雙雙較前一交易日出現(xiàn)萎縮，滬市成交額降幅更是達到了12%。

　　市場人士認為，短期市場繼續(xù)調整的空間十分有限，短期市場或轉入橫盤震蕩狀態(tài)。中信建投宏觀策略分析師夏敏仁表示，近期市場結構和大盤的走勢體現(xiàn)出了“低風險偏好”疊加“緩漲急跌”的運行特征。在大盤連續(xù)調整的情況下，繼續(xù)調整空間已十分有限。不過后續(xù)反彈還需要一些持續(xù)性的主題機會提振市場情緒。

　　“目前來看，A股可能會有一定程度的休養(yǎng)生息走勢，這主要是因為外圍環(huán)境的確有了一定程度的改善?！苯鸢倥R咨詢秦洪指出，“短線上證指數(shù)有望在3100點上方企穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板指則有望在前期1783點低點上方企穩(wěn)。市場短線跌不動也漲不動，主要是因為市場缺乏強有力的買盤力量支撐，反彈推手主要是一些耐不住寂寞的短線資金。而缺乏強有力的后續(xù)買盤支撐，大盤也就難以持續(xù)拓展彈升空間?！?/p>

　　西部證券(002673)黃錚表示，“結合技術走勢觀察，滬指連續(xù)兩個交易日圍繞200天線展開整理，階段性底部基本探明，滬指盤中反抽未及五日均線，以及近期市場調整放量、反彈縮量的常態(tài)觀察，指數(shù)在盤中醞釀較大級別反彈時機還不成熟，預計滬指200天線附近拉鋸筑底會是常態(tài)?！?/p>

　　四主題“包攬”成交近30%

　　雖然有指數(shù)的沖高回落和欲振乏力，以及兩市反彈伴隨著量能萎縮這兩大“陰影”縈繞，昨日盤面熱點卻并不缺乏：雄安新區(qū)概念、一帶一路概念、大消費板塊相繼發(fā)力，還有尾盤奮起直追的國防軍工概念。

　　尤其是雄安新區(qū)概念股早盤的漲停潮讓人不禁想起了清明節(jié)過后雄安新區(qū)概念“獨領風騷”的景象，雄安新區(qū)概念指數(shù)午盤漲幅也一度超過了5.50%，受其帶動的京津冀一體化、天津自貿(mào)區(qū)等概念表現(xiàn)十分強勢。不過午后概念股漲停板紛紛打開，雄安新區(qū)指數(shù)漲幅收盤回落至2.41%?！靶郯哺拍罟稍谥芏姆闯檫^程中，暴露了上檔套牢盤的割肉能力較強，進一步大力度反抽的能量并不充足?！苯鸢倥R咨詢秦洪表示。

　　從行業(yè)板塊角度來看，大消費也仍然是資金關注的焦點，食品飲料和家電指數(shù)是29個中信一級行業(yè)指數(shù)中僅有的兩個漲幅超過2%的板塊。其中，最近頻頻創(chuàng)新高的貴州茅臺(600519)昨日盤中一度摸高420.17元，距離420.43元的歷史高點也僅一步之遙。其實此前在雄安新區(qū)概念退潮后，存量資金便圍繞大消費板塊“抱團取暖”?！巴顿Y者的注意力逐漸集中在家用電器和食品飲料等大消費行業(yè)主要是因為利能力強，業(yè)績穩(wěn)定性高，估值相對合理的特征?！毙胚_證券策略分析師谷永濤表示。

　　東北證券(000686)分析師陳亞龍則指出，從成交占比角度，防御性的食品飲料和家用電器行業(yè)都是在去年4月底打破牛市期間的低占比狀態(tài)，進入新的震蕩區(qū)間，目前雖然在小幅偏高的位置，但也不像前期的建材行業(yè)那樣出現(xiàn)極值現(xiàn)象，還比較安全。

　　此外，已經(jīng)九連陰的國防軍工指數(shù)昨日尾盤也奮起直追，以1.23%的漲幅居于行業(yè)板塊第三位。而隨著峰會開幕的迫近，近期以青龍管業(yè)(002457)、北新路橋(002307)為代表的“一帶一路”概念股昨日的再度漲停也吸引了不少資金的關注。

　　不過需要投資者特別注意的是，在昨日滬深兩市整體縮量的背景下，除了一帶一路概念板塊成交量小幅回落至175.20億元以外，食品飲料、家電和軍工板塊的成交額分別放大至124.83億元、116.19億元和89.11億元，雄安新區(qū)概念更是以624.79億元的成交額較前一交易日放量逾四成。

　　至此，這四大熱點板塊匯聚了滬深兩市29.21%的成交額，資金炒作十分集中?！斑@是場內資金在抱團取暖?！敝行抛C券(600030)深圳分公司首席投資顧問符海問認為“而這恰恰反映出當前市場缺乏新的主線，無法以明顯的賺錢效應吸引新的資金入場。”

　　對于這種集中炒作，有市場人士向記者表達擔憂：“前期雄安新區(qū)炒作就是因為過于集中，所以一有風吹草動就導致資金情緒出現(xiàn)快速釋放。而且過度集中的炒作也會造成一定的虹吸效應，影響賺錢效應的恢復?！?/p>

　　謹慎為主 短線“蹭主流”

　　“近期的重挫已使市場元氣大傷，需要一定時間才能得到恢復，短期內市場還難有大作為?！狈柋硎?，“不過在市場難以有新的主線情況下，預計周二活躍主題還會時不時被炒作，但可能機會相對有限?！?/p>

　　夏敏仁則認為，短期內，風險收益比過于懸殊，消費仍將成為抱團的對象。建議在趨勢下繼續(xù)關注大消費主題，看點在盈利平穩(wěn)與消費升級，具體落腳在家電、白酒、中藥、旅游、乳品、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車等。待風險偏好將確認改善后，可對政策密集催化主題如一帶一路、京津冀一體化、雄安重新配置。

　　華創(chuàng)證券首席分析師王君表示，機構緊密抱團消費股，籌碼并未出現(xiàn)松動跡象。市場將呈現(xiàn)“主題繽紛，快速輪動”的特征。主題投資的精髓更應按“期權思路”——左側拉低布局預期差較大、符合市場主線的“黑馬”分支，而非右側追漲人氣最高的龍頭。