受制于半年線和60日均線的壓迫，上周滬指出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整態(tài)勢。上證指數(shù)全周下跌1.12%，近三個(gè)月來持續(xù)走牛的上證50指數(shù)更是出現(xiàn)了四連跌，全周深幅回調(diào)2.64%。不過，市場并沒有因?yàn)闇傅恼{(diào)整而陷入悲觀。相反，由于市場風(fēng)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，創(chuàng)業(yè)板指全周逆勢上漲0.78%，上周大部分時(shí)間里市場盤面都呈現(xiàn)個(gè)股普漲格局。“煤飛色舞”、送轉(zhuǎn)預(yù)期、鋰電池、次新股，甚至是“老妖股”……一批題材股的重新活躍激活了整個(gè)市場，連板的個(gè)股也在重新增多，市場人氣不斷回升，做多信心不斷增強(qiáng)。

　　如何看待創(chuàng)業(yè)板本輪行情？是反轉(zhuǎn)，還是超跌反彈，抑或僅僅是一輪“補(bǔ)漲”行情？市場人士觀點(diǎn)不一，并直言應(yīng)謹(jǐn)慎看待市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

　　的確，今年三月份以來創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對更為弱勢，與漂亮50的蹺蹺板效應(yīng)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板一直被壓抑。因此本周漂亮50見頂回落之后，創(chuàng)業(yè)板迎來了補(bǔ)漲機(jī)會。但隨著補(bǔ)漲行情的深入，后市面臨的套牢盤壓力和獲利盤的拋壓會越來越大，而當(dāng)前的資金面難以大規(guī)模解放套牢盤。在沒有增量資金的情況下，即便從漂亮50中流出的資金全部流入創(chuàng)業(yè)板，也難以扭轉(zhuǎn)整個(gè)八類個(gè)股的走勢。

　　更何況，有分析師認(rèn)為，上證50指數(shù)本周大幅回落的走勢其實(shí)很蹊蹺，此次四連陰與之前兩次九連陽相比強(qiáng)弱太分明，顯然是主力刻意所為，意在對本周三A股納入MSCI出現(xiàn)意外進(jìn)行對沖，屆時(shí)調(diào)整到位的權(quán)重股可以抵擋利空的沖擊。如此說來，上證50的脈沖行情并沒有真正結(jié)束。

　　說來說去，當(dāng)前市場最敏感的還是資金面問題。雖然上周美聯(lián)儲加息對市場的負(fù)面影響較小，但隨著美聯(lián)儲的不斷加息和縮表計(jì)劃的實(shí)施，將對全球金融市場帶來資金面的沖擊。加之國內(nèi)市場金融去杠桿力度的不斷加大，市場資金面在未來將面臨更大的沖擊。另外，時(shí)值6月中下旬這一時(shí)間窗口，更加劇了市場對錢荒的擔(dān)心。不過，隨著時(shí)間的推移，預(yù)期中的利空有望一一化解。一是央行加大凈投放力度，提前注入流動性，引導(dǎo)市場資金利率趨于平穩(wěn)。二是監(jiān)管層已完成對金融機(jī)構(gòu)階段性檢查，金融整頓已取得了一定成效。三是國際資本對A股關(guān)注度越來越高，本周三MSCI指數(shù)向A股敞開大門的概率極高，從而給A股市場帶來新的增量資金。四是目前新興產(chǎn)業(yè)又迎來了一個(gè)新的發(fā)展周期，新興產(chǎn)業(yè)股的投資催化劑已經(jīng)具備?？傮w而言，雖然短期內(nèi)市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍具不確定性，但由于市場條件日趨成熟，預(yù)計(jì)不會晚于7月份，市場風(fēng)格從價(jià)值股轉(zhuǎn)向成長股將不可逆轉(zhuǎn)。