6月以來，關(guān)于“漂亮50”是否升至歷史高位、漲幅巨大的“漂亮50”何時結(jié)束的問題備受關(guān)注，市場分歧加大。堅守“漂亮50”，還是尋找二線藍籌？

　　那種從“漂亮50”擴散到各個行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)的趨勢似乎已慢慢開始?！盁o論基本面顯著與否，你的行業(yè)優(yōu)勢地位一定要突出。”如此特征的企業(yè)或許才具備“漂亮50”價值外溢的可能性，由此得到市場的青睞。它們有哪些？

　　無疑，“漂亮50”是2017年上半年A股市場的特色，藍籌價值股受到資金追捧不斷創(chuàng)出新高。

　　6月以來，關(guān)于“漂亮50”是否升至歷史高位、漲幅巨大的“漂亮50”何時結(jié)束的問題備受關(guān)注，市場分歧加大。堅守“漂亮50”，還是尋找二線藍籌？市場也在尋找方向。

　　二線藍籌有何特征

　　“漂亮50”在2017年上半年表現(xiàn)亮眼，“抱團取暖”現(xiàn)象集中?；鹬袌箫@示，白馬股、藍籌股受追捧的狀況愈演愈烈，其中主動管理型基金持股市值排名前10的股票依次是中國平安(601318) (601318)、格力電器(000651) (000651)、貴州茅臺(600519) (600519)、招商銀行(600036) (600036)、五糧液(000858)(000858)、美的集團(000333) (000333)、伊利股份(600887) (600887)、興業(yè)銀行(601166) (601166)、瀘州老窖(000568) (000568)和中信證券(600030) (600030)。據(jù)WIND統(tǒng)計，截至二季度末，全市場共有26只個股二季度末被超過150只基金所共同持有，而這26只個中股半數(shù)以上為上證50成分股。

　　指數(shù)方面，據(jù)東方財富(300059) (300059)Chioce數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止7月31日，上證50指數(shù)今年以來漲幅為15.36%，而同期上證綜指、深證成指漲幅分別為5.46%和 3.22%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是下跌11.51%。在此過程中，個股如貴州茅臺、招商銀行等股價不斷創(chuàng)出歷史新高。

　　海通證券(600837) (600837)認(rèn)為，今年上半年尤其是二季度“一九”現(xiàn)象明顯，即上漲個股數(shù)量在全部A股中占比不到10%，且多是500億以上一線藍籌這些股票。隨著市場環(huán)境轉(zhuǎn)暖，市場結(jié)構(gòu)有望回到“三七”，從一線藍籌價值向二線價值成長擴散。二線價值成長集中于市值100-500億元公司，占所有A股數(shù)量的29%。

　　招商證券(600999) (600999)策略分析師陳夏認(rèn)為，以上證50指數(shù)為代表的“藍籌”股估值水平已經(jīng)升至歷史高位，在流動性難以大幅提升，業(yè)績預(yù)期難以進一步改善的背景下。其認(rèn)為所謂的“漂亮50”難以持續(xù)取得超額收益。

　　國金策略首席分析師李立峰認(rèn)為，由于前期機構(gòu)投資者“抱團取暖”過于集中，且外加監(jiān)管政策階段性有所緩和，使得機構(gòu)投資者開始守“舊”掘“新”，試圖通過尋找中報業(yè)績的確定性，進一步去挖掘細分板塊的龍頭公司成為當(dāng)前的主流策略，的演繹有望由“漂亮50”擴散至“漂亮150”。

　　曾有分析師研究過“漂亮50”的特征，如海通證券荀玉根團隊認(rèn)為，漂亮50　組合主要通過以下三個指標(biāo)進行篩選：6　年ROE　在15%以上；目前總市值在300　億以上（以行業(yè)龍頭為主）；今年以來漲幅20%以上。天風(fēng)證券策略徐彪團隊認(rèn)為，已經(jīng)大漲的白馬股具備以下4個特征：處于消費行業(yè)；扣非ROE（凈資產(chǎn)收益率）高于行業(yè)水平；扣非PE（TTM）（滾動市盈率）低于行業(yè)水平且為正值；一季度歸母凈利潤增長率高于行業(yè)水平，且高于過去6年平均歸母凈利潤增速的平均值。

　　天風(fēng)證券策略團隊以上述4個條件對A股市場上的股票進行篩選，得到滿足條件的股票有242只。其中，6月漲幅較高，不低于均值6.15%，且漲幅小于年初以來平均漲幅20%的個股，意味著市場開始關(guān)注，啟動補張，未來具備上漲空間。天風(fēng)策略分析師認(rèn)為，這些股票逐漸開始受到市場關(guān)注，為二線滯漲白馬，需要重點關(guān)注。

　　哪些板塊可獲關(guān)注

　　隨著A股上市公司2017年中報的逐漸披露，國家隊、險資、QFII在A股的持倉情也引發(fā)市場關(guān)注。在已披露的年報中，證金公司首次現(xiàn)身創(chuàng)業(yè)板公司十大流通股東。國家隊的首次高調(diào)增持令市場一度興奮，證金概念股連續(xù)幾日走高。

　　與國家隊現(xiàn)身創(chuàng)業(yè)板相反的是，“股王”貴州茅臺等被證金公司繼續(xù)減持63.2萬股，至此其已經(jīng)連續(xù)5個季度減持；社?；饻p持40.2萬股；險資也有所減持。

　　白馬龍頭股被減持更引發(fā)市場對“漂亮50”價值外溢的猜測，如果“漂亮50”價值外溢，那么可能受到關(guān)注的是熱點？國信證券(002736)(002736)策略分析師燕翔認(rèn)為，下半年很有可能發(fā)生的就是從“漂亮50”擴散到各個行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)。他認(rèn)為，第一波擴散的“漂亮50”可能是行業(yè)優(yōu)勢地位突出、基本面顯著改善的公司；而第二波擴散的可能是行業(yè)優(yōu)勢地位突出、基本面一般的公司，也就是從食品飲料、家電、電子等短期基本面很好的優(yōu)勢企業(yè)擴散到其他短期基本面可能一般，但行業(yè)優(yōu)勢地位非常突出的公司?！皩嶋H上，從6　月份以來，這種從‘漂亮50’擴散到各個行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)的趨勢似乎已經(jīng)慢慢開始?！?/p>

　　國金策略首席分析師李立峰則認(rèn)為，年內(nèi)白馬抱團的趨勢難以結(jié)束，短期隨著市場熱情恢復(fù)，可適當(dāng)增配彈性板塊的配置比例。其認(rèn)為金融和消費板塊仍值得推薦，除此之外可適當(dāng)增加彈性板塊配置比例?！霸诩毠?jié)上，除了之前領(lǐng)漲的白酒、家電、保險等板塊之外，地產(chǎn)、汽車等估值低基本面邏輯較弱的板塊也逐漸成為領(lǐng)漲板塊?！?/p>

　　同時，隨著經(jīng)濟預(yù)期修復(fù)，周期股逐漸迎來新局面，在剛剛過去的7月，周期股中有色、鋼鐵、煤炭漲幅分別高達18.6%、14.27%和13.19%。

　　前海開源基金楊德龍建議投資者關(guān)注周期股和消費股，他認(rèn)為近期白馬股的發(fā)揮已接近極致，其預(yù)計市場的熱點會由“大白馬”逐步轉(zhuǎn)向更具彈性的二線藍籌股。楊德龍表示，市場在去年年初見底之后，就產(chǎn)生比較大的分化，首先是業(yè)績好、估值低的股票創(chuàng)出新高，其次轉(zhuǎn)移到估值略高、但成長性較好的細分龍頭，近期市場的賺錢效應(yīng)明顯增加。其建議投資者應(yīng)采取中線持股的策略，選擇一些盈利正在改善的周期股，還有一些可以長期持有的消費股。

　　申萬宏源(000166)(000166)策略分析師王勝則認(rèn)為，周期股的賣點面臨極高的不確定性，建議退守“漂亮50”，他認(rèn)為只有核心資產(chǎn)才能抵抗波動。

　　到底是退守“漂亮50”，還是開拓二線藍籌？某華北私募基金經(jīng)理對記者表示，目前宏觀經(jīng)濟政策風(fēng)向大體一致，難言對于某些板塊或者行業(yè)有激進的行為，監(jiān)管層由原來的激烈去杠桿到目前的溫和去杠桿，政策趨向緩和?！叭径葘芏喽€藍籌股來說仍有投資的機會，到了四季度可能會趨于會平穩(wěn)，目前的行情仍然是挖掘業(yè)績改善的公司之機會?！鄙鲜龌鸾?jīng)理同時表示，目前很多新興板塊值得關(guān)注，比如手游等業(yè)績比較穩(wěn)定突出的行業(yè)。