《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者綜合多方預(yù)測，受多重有利因素影響，2018年4月份工業(yè)生產(chǎn)、投資、消費(fèi)等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望全面回暖。專家表示，4-5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正在經(jīng)歷一輪環(huán)比上行，二季度可能會(huì)連續(xù)修正此前市場對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的悲觀預(yù)期。

　　工業(yè)生產(chǎn)方面，中信證券(600030) 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家褚建芳表示，高頻數(shù)據(jù)顯示4月份工業(yè)生產(chǎn)已大幅回暖，4月六大集團(tuán)耗煤量同比增長5.49%，比3月份大幅回升7.94個(gè)百分點(diǎn)。此外，仍處高位的PMI指數(shù)預(yù)示制造業(yè)整體繼續(xù)保持穩(wěn)步增長的發(fā)展態(tài)勢(shì)。國內(nèi)工業(yè)品供需結(jié)構(gòu)的逐步改善和工業(yè)品價(jià)格的不斷上漲將帶來盈利的增長，進(jìn)而提升工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)意愿。預(yù)計(jì)4月工業(yè)增加值增速為6.5%，較3月份回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　招商證券(600999) 首席宏觀分析師謝亞軒也預(yù)計(jì)工業(yè)生產(chǎn)的數(shù)據(jù)將回升。他表示，供暖季結(jié)束后，環(huán)保限產(chǎn)壓力有所下降，預(yù)計(jì)工業(yè)生產(chǎn)增速將較3月小幅反彈，工業(yè)增加值同比增長6.3%。

　　投資方面，交通銀行(601328) 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)測，4月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長7.7%，比上月略有上升。他表示，一季度基建投資增速顯著下降，預(yù)計(jì)4月可能觸底回升，或高于13%水平。4月鋼材和水泥指數(shù)表明工程需求量較強(qiáng)，棚戶區(qū)改造和租賃房建設(shè)支撐投資，房地產(chǎn)開發(fā)投資預(yù)計(jì)保持在10%左右。

　　褚建芳則表示，目前包括采礦業(yè)和制造業(yè)在內(nèi)的工業(yè)投資已處于歷史極低的位置，隨著需求回暖和行業(yè)出清的持續(xù)，工業(yè)部分投資將迎來趨勢(shì)性回升。預(yù)計(jì)4月固定資產(chǎn)投資增速為7.8%，較3月份回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　消費(fèi)方面，連平表示，近期汽車銷售延續(xù)了回升勢(shì)頭，4月前兩周汽車零售同比增長14.2%，比3月加快了9.6個(gè)百分點(diǎn)，汽車批發(fā)同比增長25%。義烏中國小商品指數(shù)回升至100點(diǎn)以上，小商品批發(fā)零售需求回暖。綜合判斷，預(yù)計(jì)4月消費(fèi)增速小幅上升至10.2%左右。

　　謝亞軒表示，春節(jié)后市場對(duì)全年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期急轉(zhuǎn)直下。然而，資管新規(guī)落地、結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)顯示決策層不會(huì)以增長為代價(jià)強(qiáng)行推進(jìn)去杠桿進(jìn)程，4月制造業(yè)PMI保持平穩(wěn)擴(kuò)張已在提示需要修正對(duì)經(jīng)濟(jì)過度悲觀預(yù)期。廣發(fā)證券(000776) 首席宏觀分析師郭磊也表示，4-5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正在經(jīng)歷一輪環(huán)比上行。預(yù)計(jì)二季度名義GDP將趨于穩(wěn)定，這一點(diǎn)將帶來增長敏感型資產(chǎn)和利率的預(yù)期修正。

　　【數(shù)據(jù)預(yù)測】

　　4月份CPI今日公布 同比漲幅或跌回“1時(shí)代”

　　按照日程安排，國家統(tǒng)計(jì)局今日將公布4月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。市場普遍預(yù)計(jì)，4月份CPI同比漲幅有望回落至2%以下，重回“1時(shí)代”。

　　多機(jī)構(gòu)預(yù)測4月信貸投放將超1.3萬億

　　受強(qiáng)監(jiān)管下部分表外融資轉(zhuǎn)向貸款影響，同時(shí)疊加季節(jié)性因素?cái)_動(dòng)，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)4月新增信貸或超1.3萬億元，此外，M2增速預(yù)計(jì)也將觸底回升至8.5%以上。

　　4月生豬價(jià)格同比狂瀉三成 將對(duì)CPI形成下拉作用

　　生豬價(jià)格下跌將傳導(dǎo)到終端的消費(fèi)市場，豬價(jià)下跌對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）影響較大。交行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉指出，豬肉價(jià)格占CPI權(quán)重低于3%，如果跌幅高達(dá)30%，將拉低CPI約0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　4月CPI漲幅或放緩 總需求未明顯回升通脹難抬頭

　　4月份由于豬肉、鮮菜等食品價(jià)格走低，或?qū)е挛飪r(jià)整體回落，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）有可能回落至2%以下。

　　物價(jià)運(yùn)行總體穩(wěn)定 專家預(yù)計(jì)二季度CPI漲幅圍繞2.5%波動(dòng)

　　浙江證券研究所研究員孫付表示，當(dāng)前豬肉供大于求的格局已經(jīng)比較明顯，春節(jié)后豬肉價(jià)格急劇下跌，從豬糧比價(jià)看已經(jīng)跌破成本線。預(yù)計(jì)4月份至6月份，CPI同比將在2.5%左右波動(dòng)，豬肉價(jià)格仍處弱周期、原油價(jià)格尚無大幅上行的趨勢(shì)，后續(xù)通脹壓力相對(duì)可控。

　　【近期數(shù)據(jù)】

　　4月進(jìn)出口增速雙雙超預(yù)期 二季度外貿(mào)有望保持良好態(tài)勢(shì)

　　4月進(jìn)口、出口同比增速雙雙超預(yù)期，其中，出口擺脫3月份負(fù)增長局面，4月重回兩位數(shù)增長。分析人士認(rèn)為，二季度外貿(mào)有望保持良好態(tài)勢(shì)，全年外貿(mào)進(jìn)出口仍會(huì)維持正增長。

　　4月PMI保持近5年來同期最高值 經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)明顯

　　4月制造業(yè)PMI略有回落，但仍保持51%以上的水平，創(chuàng)近5年來同期最高，大、中、小型企業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月同時(shí)保持在景氣區(qū)間，顯示經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的態(tài)勢(shì)明顯。

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