隨著資管行業(yè)去通道、降杠桿、防風險的推進，2017年券商資管業(yè)務規(guī)模明顯收縮。雖然證券行業(yè)資管規(guī)模整體在下降，但資管業(yè)務收入同比依然維持正增長。2017年，131家證券公司實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入310.21億元，同比增長4.6%，資管業(yè)務收入占比上升至10.0%。從各項業(yè)務占比來看，定向資產(chǎn)管理業(yè)務占絕對比重，集合資產(chǎn)管理業(yè)務、專項資產(chǎn)管理業(yè)務等占比較低，業(yè)務結(jié)構(gòu)有待進一步完善。

　　資管業(yè)務規(guī)模明顯縮水

　　2017年11月，一行三會一局聯(lián)合發(fā)布《中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》，在監(jiān)管上延續(xù)了全年金融去杠桿的思路。在監(jiān)管推動金融去杠桿的背景下，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務整體規(guī)模出現(xiàn)明顯縮水。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2017年末，證券行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模為16.88萬億元，同比下降3.9%；資管產(chǎn)品2.27萬只，同比下降8.2%。這是證券公司資管業(yè)務規(guī)模多年來持續(xù)突飛猛進之后首次出現(xiàn)負增長。

　　圖表1：2014-2017年中國證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模情況(單位：萬元，萬億元)

　　資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　資管業(yè)務收入穩(wěn)定增長

　　雖然證券行業(yè)資管規(guī)模整體在下降，但資管業(yè)務收入同比依然維持正增長。2017年，131家證券公司實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入310.21億元，同比增長4.6%。2012年以來，證券行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務收入實現(xiàn)逐年增長。

　　圖表2：2012-2018年中國證券行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務收入及增長情況(單位：億元，%)

　　資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　2017年，資產(chǎn)管理業(yè)務的監(jiān)管環(huán)境和市場環(huán)境發(fā)生重大變化。面對金融去杠桿、銀行去通道、市場資金面持續(xù)緊張等諸多挑戰(zhàn)，各家券商資管業(yè)務從多方面發(fā)力，提升業(yè)務成績，整體資管業(yè)務收入占比持續(xù)上升。2018年一季度，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務實現(xiàn)凈收入67.79億元，占總營收的10.3%。

　　圖表3：2012-2018年中國證券行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務占比情況(單位：萬億元)

　　資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　資管業(yè)務結(jié)構(gòu)有待完善

　　證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務包括定向業(yè)務、集合業(yè)務、專項業(yè)務、直投子公司的直投基金業(yè)務。2017年，定向業(yè)務產(chǎn)品數(shù)量為1.83萬只，資產(chǎn)規(guī)模為14.39萬億元，占總資產(chǎn)規(guī)模的比例為85.2%；集合業(yè)務產(chǎn)品數(shù)量為3718只，資產(chǎn)規(guī)模為2.11萬億元，占比12.5%；專項業(yè)務產(chǎn)品數(shù)量為15萬只，資產(chǎn)規(guī)模為89.08億元，占比0.1%；直投子公司的直投基金業(yè)務產(chǎn)品數(shù)量為714只，資產(chǎn)規(guī)模為3690.79億元，占比2.2%。從各項業(yè)務占比來看，定向資產(chǎn)管理業(yè)務占絕對比重，集合資產(chǎn)管理業(yè)務、專項資產(chǎn)管理業(yè)務等占比較低，業(yè)務結(jié)構(gòu)有待進一步完善。

　　圖表4：2017年中國證券行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務產(chǎn)品情況(單位：只，億元)

　　資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　圖表5：2014-2017年中國證券行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務結(jié)構(gòu)情況(按資產(chǎn)規(guī)模)(單位：%)

　　資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　以上數(shù)據(jù)及分析均來自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2018-2023年中國業(yè)務市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。