招商銀行(600036,股吧)日前公布的2017年A股權(quán)益分配方案提出，以該公司總股本252.2億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.84元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約211.85億元；其中，A股總股本為206.29億股，派發(fā)A股現(xiàn)金紅利約173.28億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，除2008年之外，招商銀行A股每股現(xiàn)金紅利都在逐年上升，2017年的0.84元的派息額，創(chuàng)下了招商銀行A股每股現(xiàn)金紅利的新高。

　　“上市公司現(xiàn)金分紅水平逐步提升，離不開監(jiān)管層對現(xiàn)金分紅長期不懈地推動(dòng)，也與上市公司現(xiàn)金分紅內(nèi)部約束力顯著增強(qiáng)有關(guān)。”如是金融研究院研究員張楠對記者表示，上市公司加大現(xiàn)金分紅投資者得到了“真金白銀”，有利于培育長期投資理念，從而增強(qiáng)A股市場的吸引力。

　　近年來，證監(jiān)會在始終堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管的理念下，積極倡導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅，引導(dǎo)上市公司更加注重投資者回報(bào)，強(qiáng)化股東回報(bào)機(jī)制，對長期不分紅的上市公司持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管，推動(dòng)上市公司不斷提高現(xiàn)金分紅水平。

　　2013年，中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》（下稱“3號指引”），進(jìn)一步增強(qiáng)了現(xiàn)金分紅透明度、保護(hù)投資者合法權(quán)益。2015年，證監(jiān)會、財(cái)政部、國資委、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》，要求上市公司具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤分配，鼓勵(lì)上市公司增加現(xiàn)金分紅在利潤分配中的占比。

　　2017年以來，監(jiān)管層對于現(xiàn)金分紅的相關(guān)要求更加頻繁地被提出，滬深兩市公司回報(bào)股東的意識不斷增強(qiáng)，現(xiàn)金分紅水平持續(xù)維持高位。

　　“監(jiān)管部門必須采取一些強(qiáng)制性手段，要求上市公司加大現(xiàn)金分紅力度。”蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍對記者表示，現(xiàn)金分紅在國際資本市場上是一種基本規(guī)則，是吸引長期投資者的最主要的手段。

　　“在成熟的資本市場上，許多投資者進(jìn)入股市的主要目的甚至唯一目的就是獲得上市公司現(xiàn)金分紅?！秉S志龍說，因此，加大現(xiàn)金分紅將會形成價(jià)值投資理念、吸引長期投資者、減少短期投機(jī)性炒作。

　　中國勞動(dòng)關(guān)系學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授黨印對記者表示，在股票二級市場整體行情不佳的情況下，上市公司增加現(xiàn)金分紅將增加投資者的收益，有助于穩(wěn)定投資者信心，繼續(xù)支持資本市場發(fā)展。

　　上述3號指引明確提出，上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中載明現(xiàn)金分紅政策的具體內(nèi)容，包括現(xiàn)金分紅的具體條件、各期現(xiàn)金分紅最低金額或比例等。

　　張楠表示，上市公司章程現(xiàn)金分紅條款的明晰有效提升了上市公司的內(nèi)部約東力，有利于中小投資者監(jiān)督約束上市公司履行分紅承諾。

　　在公司章程對實(shí)施現(xiàn)金分紅的保障與約束下，過去5年間A股上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅的家數(shù)持續(xù)穩(wěn)定增長，2017年共有2114家上市公司披露了分紅預(yù)案，756家上市公司已實(shí)施分紅，合計(jì)占比達(dá)81．58%，未分紅上市公司648家，占比僅18．42%；而2013年共計(jì)1884家上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，占比為64．76%，未分紅上市公司1025家，占比達(dá)35．249%；5年間實(shí)施現(xiàn)金分紅的上市公司家數(shù)占比增長25．97%。

　　從總額來看，五年來A股上市公司分紅總額增長迅速，2017年全體A股上市公司分紅總額突破1萬億元大關(guān)，較2013年分紅7515．02億元增長了49．4%。

　　從均值來看，2017年（3518家上市公司）平均每家上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅3．19萬元，2013年（2909家上市公司）平均每家上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅2．58萬元，累計(jì)增長23．64%。

　　“上述數(shù)據(jù)表明，5年來A股上市公司現(xiàn)金分紅狀況得到顯著改善，有效增強(qiáng)了資本市場的吸引力?！睆堥f。

　　對于未來如何提高現(xiàn)金分紅的問題，黃志龍給出“三個(gè)藥方”：一是對于“鐵公雞”公司，應(yīng)把現(xiàn)金分紅作為其再融資門檻的一個(gè)強(qiáng)制性指標(biāo)，相反對于現(xiàn)金分紅力度較大的企業(yè)，應(yīng)同等條件下優(yōu)先支持其再融資；二是對于具備現(xiàn)金分紅能力卻不分紅的上市公司，證監(jiān)會約談的條件是“連續(xù)3年具備現(xiàn)金分紅條件而未分紅”，應(yīng)適當(dāng)降低約談的條件；三是證券業(yè)協(xié)會和上市公司協(xié)會對上市公司的現(xiàn)金分紅能力進(jìn)行排名，促使投資者“用腳”投票，督促上市公司通過實(shí)際行動(dòng)切實(shí)回報(bào)投資者。

　　黨印也建議，上市公司協(xié)會應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)，每年披露上市公司的分紅榜單，供投資者和各公司參考。