中國證券市場投資者信心指數(shù)簡介：

　　為了解我國證券市場投資者在當(dāng)前經(jīng)濟和市場環(huán)境下的投資心理和預(yù)期變化，2008年4月，投?；鸸驹诮梃b國內(nèi)外投資者信心理論研究和調(diào)查工作實踐的基礎(chǔ)上，自主編制中國證券市場投資者信心指數(shù)。該指數(shù)以月度為單位，從國內(nèi)經(jīng)濟基本面、國內(nèi)經(jīng)濟政策、國際經(jīng)濟和金融環(huán)境、股票估值指標(biāo)、大盤樂觀指標(biāo)、大盤反彈指標(biāo)、大盤抗跌指標(biāo)、買入指標(biāo)八個指標(biāo)進(jìn)行描述。

　　中國證券市場投資者信心指數(shù)數(shù)值介于0-100之間，50為中性值。指數(shù)大于50時，表示投資者中持樂觀、積極看法的比例大于持悲觀、消極看法的比例，投資者信心整體偏向樂觀。指數(shù)值越高，表示投資者信心越強。指數(shù)小于50時，表示投資者中持樂觀、積極看法的比例小于持悲觀、消極看法的比例，投資者信心整體偏向悲觀。

　　2019年3月中國證券市場投資者信心調(diào)查分析報告

　　投?；鸸咀?019年3月27日起，依托本公司投資者調(diào)查固定樣本庫開展了本期投資者信心調(diào)查，調(diào)查對象包括1，926名個人投資者和215名一般機構(gòu)投資者，共發(fā)放調(diào)查問卷2，141份。截至4月1日，收回有效問卷2，056份，有效問卷回收率為96.0%。

　　調(diào)查顯示，2019年3月中國證券市場投資者信心指數(shù)為65.5，延續(xù)了2019年以來的較強走勢，相比2月高點67.1(2015年4月以來最高)，環(huán)比小幅下降2.4%。國內(nèi)方面，投資者國內(nèi)經(jīng)濟基本面信心指數(shù)為69.9，環(huán)比大幅上升23.9%，上漲勢頭明顯；投資者的國內(nèi)經(jīng)濟政策信心指數(shù)為79.9，環(huán)比微降0.5%，繼續(xù)保持高位運行。市場方面，股票估值指數(shù)為61.0，雖環(huán)比下降5.3%，但投資者對股票估值的認(rèn)可度仍位于近四年來的較高水平；大盤樂觀指數(shù)和買入指數(shù)分別為67.6和64.5，環(huán)比下降8.2%和4.2%，認(rèn)為大盤短期可能面臨盤整壓力的投資者占比有所增多，但中期向好預(yù)期未變；大盤抗跌指數(shù)為67.4，小幅下降2.0%；大盤反彈指數(shù)為57.9，小幅下降1.5%。國際方面，投資者的國際經(jīng)濟和金融環(huán)境信心指數(shù)達(dá)到60.7，環(huán)比上升13.0%，繼上月重回樂觀區(qū)間后，本月再次出現(xiàn)較大幅度上升。

　　從不同的調(diào)查群體來看，一般機構(gòu)投資者信心指數(shù)及各項子指數(shù)均較明顯高于個人投資者，特別是對國內(nèi)經(jīng)濟基本面和國際經(jīng)濟金融環(huán)境的信心上升幅度更大。

　　2019年2月與2019年3月投資者信心指數(shù)比較表

　　3月投資者信心主要呈現(xiàn)以下幾個特點：

　　一、國內(nèi)經(jīng)濟基本面信心指數(shù)大幅上漲

　　國內(nèi)經(jīng)濟基本面指數(shù)由上月56.4升至69.9，升幅23.9%，投資者對我國宏觀經(jīng)濟的信心明顯增強。其中，有43.8%(上月36.9%)的投資者認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟基本面將對未來三個月的股市產(chǎn)生有利影響；10.1%(上月25.5%)的投資者認(rèn)為可能會產(chǎn)生不利影響；認(rèn)為影響不大和影響不確定的投資者分別為30.7%(上月26.0%)和15.4%(上月11.6%)。

　　二、國內(nèi)經(jīng)濟政策信心指數(shù)繼續(xù)高位運行

　　國內(nèi)經(jīng)濟政策指數(shù)由上月80.3降至79.9，降幅0.5%，繼續(xù)保持高位運行。其中，55.6%(上月58.9%)的投資者認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟政策將對未來三個月股市產(chǎn)生有利影響；有26.3%(上月24.3%)的投資者認(rèn)為影響不大；僅有4.2%(上月5.2%)的投資者預(yù)計可能會產(chǎn)生不利影響；回答影響不確定的投資者占13.9%(上月11.6%)。

　　三、國際經(jīng)濟金融環(huán)境信心指數(shù)出現(xiàn)較大幅度上升

　　國際經(jīng)濟金融環(huán)境信心指數(shù)由上月53.7升至60.7，升幅13.0%，繼上月重回樂觀區(qū)間后，本月再次出現(xiàn)較明顯上升。其中，34.3%(上月31.8%)的投資者認(rèn)為國際經(jīng)濟和金融環(huán)境將對我國未來三個月股市產(chǎn)生有利影響；17.6%(上月25.5%)的投資者認(rèn)為可能會產(chǎn)生不利影響；26.4%(上月26.8%)的投資者認(rèn)為影響不大；選擇影響不確定的投資者占21.7%(上月15.9%)。

　　四、股票估值指數(shù)回落但仍位于較高水平

　　股票估值指數(shù)由上月64.4降至61.0，降幅5.3%。該指數(shù)已連續(xù)9個月位于樂觀區(qū)間，仍處于2015年以來的較高水平。其中，30.1%(上月34.2%)的投資者認(rèn)為目前股票價格低于其真實價值或合理的投資價值；43.1%(上月45.0%)的投資者認(rèn)為差不多；11.4%(上月8.8%)的投資者認(rèn)為目前股票價格高于其真實價值或合理的投資價值；另有15.4%(上月12.0%)的投資者回答不確定。

　　五、大盤樂觀指數(shù)有所回落不改中期向好趨勢

　　大盤樂觀指數(shù)由上月73.6降至67.6，降幅8.2%。A股創(chuàng)出新高后，投資者短期的謹(jǐn)慎情緒有所上升，但對大盤中期走勢仍抱有較強的向好預(yù)期。其中，認(rèn)為上證綜指在未來一個月可能會上漲的投資者占37.4%(上月52.4%)；看平的占42.5%(上月32.1%)；認(rèn)為可能下跌的有10.5%(上月7.6%)；另有9.6%(上月7.9%)的投資者回答不確定。預(yù)計上證綜指在未來三個月會上漲的投資者占45.0%(上月49.0%)；34.2%(上月32.1%)的投資者看平；認(rèn)為可能下跌的有9.3%(上月8.2%)；回答不確定的投資者占11.5%(上月10.7%)。

　　六、大盤反彈指數(shù)小幅下降

　　大盤反彈指數(shù)由上月的58.8降至57.9，降幅1.5%。如果上證綜指在未來一個月內(nèi)下跌10%，預(yù)計在接下去一個月漲回去的可能性“較大”的投資者占比45.7%(上月48.9%)；選擇“可能”的投資者占25.4%(上月24.7%)；認(rèn)為可能性“較小”的占20.7%(上月18.6%)；另有8.2%(上月7.8%)的投資者選擇“不確定”。

　　七、大盤抗跌指數(shù)小幅下降

　　大盤抗跌指數(shù)由上月的68.8降至67.4，降幅2.0%。認(rèn)為上證綜指在未來一個月下跌10%的可能性“較小”的投資者占比為43.7%(上月51.8%)；認(rèn)為“可能”的投資者占36.4%(上月30.8%)；認(rèn)為可能性“較大”的占11.4%(上月9.8%)；另有8.5%(上月7.6%)的投資者回答“不確定”。

　　八、投資者買入指數(shù)仍較高觀望比例有所上升

　　買入指數(shù)由上月的67.3降至64.5，降幅4.2%，仍位于近年來的較高水平。其中，在未來三個月內(nèi)考慮增加投資于股票資金量的投資者占比28.6%(上月36.8%)；考慮減少的占6.1%(上月7.9%)；有43.2%(上月38.7%)的投資者選擇維持現(xiàn)有資金量；另有22.1%(上月16.6%)的投資者回答不確定。

　　附件1：

　　中國證券市場投資者信心指數(shù)及其各項子指數(shù)圖

　　說明：信心指數(shù)取值范圍為[0，100]，50為中性值。

　　附件2：

　　中國證券市場投資者信心指數(shù)與上證綜指走勢對比圖(2008.4—2019.3)

　　：王涵