7月第一個交易日，A股以大漲迎來開門紅，市值單日暴增愈萬億，綜合市場數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不僅北向資金，公募和私募在6月末期均紛紛選擇了加倉，而賣方機(jī)構(gòu)方面，也總體偏向樂觀，即使謹(jǐn)慎派也頂多認(rèn)為，牛市第二波上漲需要蓄勢而已。

　　7月1日收盤，滬指報3044.90點，漲2.22%，成交額2665億。深成指報9530.46點，漲3.84%，成交額3476億。創(chuàng)業(yè)板報1568.16點，漲3.75%，成交額1113億。

　　7月1日主力資金合計凈流入344億元，申萬28個一級行業(yè)中，除有色金屬外，有27個呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢，其中凈流入最多的是電子行業(yè)，主力搶籌資金超百億元。

　　正所謂“金風(fēng)未動蟬先覺”，在此之前無論外資還是內(nèi)資，均選擇積極布局A股市場。

　　先來看外資方面，數(shù)據(jù)顯示，北向資金6月累計凈流入426億元，結(jié)束連續(xù)兩個月凈流出，并創(chuàng)2019年2月以來新高，上半年累計凈流入963.7億元。

　　個股方面，6月以來，北向資金增持占流通股比例最大的30只個股中，既有青島啤酒、安琪酵母、中炬高新、泰格醫(yī)藥、藥明康德的食品、醫(yī)藥領(lǐng)域的大消費股；也有華測檢測、濰柴動力、【隆基股份(601012)、股吧】等科技行業(yè)的龍頭股。

　　公募：近8成基金選擇加倉

　　除了外資，公募基金也在增倉?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600109/" target="_blank" title="國金證券(600109)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" >國金證券(600109)、股吧】研報顯示，6月28日當(dāng)周，公募基金公司近8成選擇增倉，選擇減倉的僅有22%。

　　而規(guī)模排名前10大基金公司中，除了工銀瑞信以外，其余9家公司旗下的基金選擇增倉的數(shù)量，明顯多于減倉的。

　　私募：部分已將倉位調(diào)至進(jìn)攻水平

　　而據(jù)互聯(lián)網(wǎng)報道，接受采訪的私募普遍表示，外部因素出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，市場悲觀預(yù)期得到修復(fù)，投資策略上相對積極和樂觀。部分私募已經(jīng)將倉位提高到進(jìn)攻水平。

　　中歐瑞博董事長吳偉志表示：“4月份開始的調(diào)整到了6月下旬應(yīng)該進(jìn)入了尾段，調(diào)整結(jié)束后市場階段性的機(jī)會又將大于風(fēng)險。針對這一階段的市場特點，應(yīng)對策略上還是可以相對樂觀與積極一些。我們的倉位在6月中下旬開始從平衡提升到偏進(jìn)攻的水平?！?/p>

　　翼虎投資董事長余定恒表示，科創(chuàng)板啟動、資產(chǎn)重組條件放松、做空機(jī)制完善，對投資者的選股和定價能力要求更高，投資者結(jié)構(gòu)走向國際化，機(jī)構(gòu)資金更加注重長期價值，各行業(yè)跑出來的龍頭企業(yè)有望成為機(jī)構(gòu)配置的核心資產(chǎn)。

　　余定恒解釋道，“我們看好科技股主線，關(guān)注5G、半導(dǎo)體和軟件公司，受益于科創(chuàng)板和央行提高短融額度的券商板塊有較多機(jī)會，消費白馬和制造業(yè)龍頭等核心資產(chǎn)值得長期關(guān)注?！?/p>

　　資瑞興投資總經(jīng)理汪忠遠(yuǎn)認(rèn)為，上半年指數(shù)表現(xiàn)波動較大，外圍打壓、經(jīng)濟(jì)波動預(yù)期來回擾動股市，但是相當(dāng)多的個股走勢穩(wěn)健上揚(yáng)，不受影響，上漲板塊主要集中在消費等核心資產(chǎn)，也包括各個原來周期性較強(qiáng)的龍頭個股，如三一重工和海螺水泥。

　　機(jī)構(gòu)看后市前景

　　對于后市前景的研判，當(dāng)前機(jī)構(gòu)至今仍存分歧。

　　樂觀派：下半年可期目前是最佳配置時點

　　中信證券判斷不僅外資在7月預(yù)計依然能保持穩(wěn)定的凈流入狀態(tài)，國內(nèi)私募和個人等投資者也都有加倉的空間和動力。

　　A股下半年最佳投資窗口已經(jīng)打開。配置上，除了堅持價值底倉外，應(yīng)進(jìn)一步追求彈性，建議從成長龍頭、華為產(chǎn)業(yè)鏈、中報可能超預(yù)期幾個維度切入。

　　中信證券指出，A股轉(zhuǎn)機(jī)在6月逐步明確后，預(yù)計投資者對中美分歧、基本面、政策3方面的預(yù)期在7月還會持續(xù)改善，提振各類資金的風(fēng)險偏好，今年第二輪上漲已經(jīng)確立，指數(shù)有望沖擊年內(nèi)前期高點。

　　東方證券也表示，今年A股向上拐點已經(jīng)顯現(xiàn)，強(qiáng)烈看好下半年。以2018年底上證綜指2450點點位作為參照，2019年A股盈利報將突破一季度高點，開啟中期上漲走勢。上漲邏輯來看，政策的寬松以及外部因素的緩和，將持續(xù)提升風(fēng)險偏好從而抬升估值；而上證50以及滬深300等核心股票基本面的穩(wěn)定性則將支撐整體A股盈利，從而最終實現(xiàn)A股的上漲。配置方面，依然以價值風(fēng)格為主。

　　配置角度，上證50和滬深300指數(shù)依然是上漲主力，科技成長股具備跟漲彈性，行業(yè)上關(guān)注大金融+大消費，精選通信、計算機(jī)、軍工等科技成長。同時可以關(guān)注醫(yī)藥、地產(chǎn)、建筑、電子等板塊的龍頭股。

　　國金證券則看好科技股認(rèn)為，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為科技股“紅七月可期”，理由是供應(yīng)鏈再平衡不可逆轉(zhuǎn)。壓制A股市場科技板塊的兩個最大不利因素近期有望大幅改善。無論后續(xù)華為禁運(yùn)是否反復(fù)，供應(yīng)鏈的再平衡也不可逆轉(zhuǎn)。

　　國金證券表示，長期來看，預(yù)計日本、韓國、歐洲和中國大陸在華為供應(yīng)鏈中的價值占比將持續(xù)提升；結(jié)構(gòu)上，消費電子供應(yīng)鏈、制造類業(yè)務(wù)會率先切回國內(nèi)。科技板塊中具備硬實力和核心壁壘的優(yōu)質(zhì)公司具備長期投資價值。建議重點關(guān)注中興通訊(主設(shè)備商)，光弘科技(EMS)，中國軟件(ARM生態(tài))，四維圖新(高精地圖)，用友網(wǎng)絡(luò)(ERP)等。

　　目前，市場預(yù)期7月-8月央行可能存在降息需求。聯(lián)訊證券指出，經(jīng)濟(jì)的下行壓力仍大，6月制造業(yè)PMI為49.4%，連續(xù)兩月處于枯榮線下。政策逆周期調(diào)節(jié)仍必不可少，降息的時點或在7-8月，主要基于以下的考慮：其一，跟隨美聯(lián)儲于7月降息。從目前的情況看，7月份美聯(lián)儲降息的概率很大，中國央行很可能采取跟隨式降息。其二，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會在7月中旬公布，7月中下旬會召開中央政治局會議定調(diào)經(jīng)濟(jì)與政策，在這之后是央行采取降息的較好時間窗口。

　　謹(jǐn)慎派：第二波上漲仍需蓄勢

　　方正證券認(rèn)為，持續(xù)性的反彈必須依賴于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修復(fù)。目前經(jīng)濟(jì)下行的信號比較明顯，統(tǒng)計局公布的6月份PMI數(shù)據(jù)僅原材料庫存小幅改善，負(fù)面沖擊將在三季度體現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在著供需雙弱的局面，不排除7月底的政治局會議其中鮮明的提出“穩(wěn)增長”，后續(xù)政策的重點依然是財政政策，包括可能的預(yù)算內(nèi)赤字調(diào)整以及專項債規(guī)模上調(diào)等。

　　方正證券表示，綜合來看，經(jīng)濟(jì)不確定性依然明顯，股票市場正在上演的“抱團(tuán)取暖”將會延續(xù)，抱團(tuán)取暖的終結(jié)源于三個層面的信號：一是不確定性消除，如經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善或者實質(zhì)性企穩(wěn)，或者外部因素最終敲定；二是抱團(tuán)品種業(yè)績低于預(yù)期或者受到政策的沖擊；三是抱團(tuán)品種的估值出現(xiàn)泡沫化，超出估值區(qū)間。

　　海通證券認(rèn)為：A股第二波上漲仍要蓄勢，看好券商和科技。

　　海通證券表示，第一、目前市場消化外部因素，指數(shù)點位接近4月低點，但基本面更差。

　　第二、上證綜指2440點反轉(zhuǎn)格局沒變，牛市第一波上漲后的調(diào)整結(jié)束進(jìn)入第二波上漲，需要基本面、政策面共振，如06年初、09年初。

　　第三、此次第二波上漲仍需蓄勢，市場反復(fù)震蕩是戰(zhàn)略布局窗口，著眼中期均衡配置核心資產(chǎn)與科技券商。

　　財通證券的策略觀點則認(rèn)為，外部因素緩和，這對短期的市場走勢形成了較好的支撐。

　　但是，財通證券也認(rèn)為，這個消息不足以讓股市突破4月份形成的高點， 股市在未來大概率將繼續(xù)維持震蕩格局。股市的主要驅(qū)動因素將從國外轉(zhuǎn)向國內(nèi)，靜待未來國內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)。