隨著上市公司半年報(bào)紛紛出爐，各家公司的“賺錢(qián)能力”也一并受到關(guān)注。梳理目前已發(fā)布的700多份半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，近七成公司銷(xiāo)售凈利率環(huán)比提升。其中電子、公用事業(yè)、化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)及通信等板塊，多數(shù)公司上半年銷(xiāo)售凈利率實(shí)現(xiàn)上升，可謂上半年A股公司中的“賺錢(qián)能手”。

　　統(tǒng)計(jì)還顯示，已披露半年報(bào)的企業(yè)中，有57家公司的銷(xiāo)售凈利率出現(xiàn)明顯下降，降幅超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，這些公司主要來(lái)自房地產(chǎn)、傳媒、非銀金融、食品飲料等行業(yè)。

　　近七成公司銷(xiāo)售凈利率環(huán)比提升

　　銷(xiāo)售凈利率是公司財(cái)報(bào)中最“硬核”的指標(biāo)之一，直接展示了一家公司的賺錢(qián)能力。

　　據(jù)分析人士介紹，企業(yè)的賺錢(qián)能力既講求規(guī)模，也看重效益。“盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)模未必會(huì)為企業(yè)帶來(lái)正收益，因?yàn)樵跀U(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)，銷(xiāo)售成本或銷(xiāo)售費(fèi)用也可能水漲船高。銷(xiāo)售凈利率反映的，正是每元銷(xiāo)售收入帶來(lái)多少凈利潤(rùn)，代表著公司實(shí)際的盈利能力?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日早間，已有超過(guò)700家上市公司披露2019年半年報(bào)，剔除缺少一季度銷(xiāo)售凈利率數(shù)據(jù)的公司后，仍有710家公司可供分析。

　　在上述公司中，高銷(xiāo)售凈利率的代表包括湖南發(fā)展、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、貴州茅臺(tái)、花園生物、【吉比特(603444)、股吧】、益生股份等上市公司，這些公司上半年的銷(xiāo)售凈利率均超過(guò)50%。而銷(xiāo)售凈利率高于30%的目前僅有48家，占比約7%。

　　可見(jiàn)，能夠常年維持高銷(xiāo)售凈利率的公司屈指可數(shù)。其中，【貴州茅臺(tái)(600519)、股吧】的銷(xiāo)售凈利率一直維持在45%至55%之間，吉比特的銷(xiāo)售凈利率自2012年以來(lái)一直維持在49%至66%之間，江蘇租賃則維持在45%至60%之間。分析人士認(rèn)為，高銷(xiāo)售凈利率的維持，主要有賴(lài)于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)或者品牌吸引力強(qiáng)。

　　銷(xiāo)售凈利率的變化折射出公司盈利能力的興衰起伏。喜人的是，從目前發(fā)布的半年報(bào)來(lái)看，不少上市公司的盈利能力正節(jié)節(jié)攀升。

　　其中，半年報(bào)銷(xiāo)售凈利率較一季報(bào)上升的公司有475家，占比近七成。其中，銷(xiāo)售凈利率上升幅度超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)的有128家，占比18%。

　　同比來(lái)看，共有378家公司銷(xiāo)售凈利率實(shí)現(xiàn)上升，占比逾五成;同比上升幅度超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)的有103家，占比接近15%。

　　內(nèi)外因素助銷(xiāo)售凈利率高企

　　若以銷(xiāo)售凈利率環(huán)比提升為衡量指標(biāo)，則電子、公用事業(yè)、化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、通信、有色金屬及輕工制造等20余個(gè)行業(yè)表現(xiàn)較好。已披露2019年半年報(bào)的公司中，上述行業(yè)銷(xiāo)售凈利率環(huán)比提升的公司數(shù)量占比均超過(guò)50%。

　　銷(xiāo)售凈利率的提升，既有外部環(huán)境使然，也有內(nèi)部因素在驅(qū)動(dòng)。

　　例如西北地區(qū)水泥龍頭【祁連山(600720)、股吧】，上半年的銷(xiāo)售凈利率為18.36%，相比一季度的1.32%，提升十分迅猛。這主要得益于西部地區(qū)基建補(bǔ)短板項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，區(qū)域市場(chǎng)水泥需求量有所提升，總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。

　　雞苗龍頭企業(yè)【益生股份(002458)、股吧】上半年銷(xiāo)售凈利率為62.40%，盡管與一季度的銷(xiāo)售凈利率58.52%相比，增長(zhǎng)幅度僅為6.63%，但與去年年報(bào)24.42%的銷(xiāo)售凈利率相比，銷(xiāo)售凈利率增長(zhǎng)顯著，延續(xù)了一季度的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　這與行業(yè)景氣度密不可分。益生股份半年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入大漲188.07%，原因主要是行業(yè)景氣度高，主要產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。合并利潤(rùn)表中，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約9億元，而2018年上半年僅實(shí)現(xiàn)3106萬(wàn)元凈利潤(rùn)。

　　【太辰光(300570)、股吧】是國(guó)內(nèi)較早從事光器件產(chǎn)業(yè)的公司。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4.3億元，同比增長(zhǎng)43.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1億元，同比增長(zhǎng)63.55%。銷(xiāo)售凈利率方面，2019年一季度為15.64%，上半年為23.61%，上升了50.92%。

　　太辰光披露，報(bào)告期內(nèi)，公司除了積極與客戶(hù)協(xié)商、合作外，還通過(guò)優(yōu)化流程、嚴(yán)控品質(zhì)、提高交付效率等措施，努力提高產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)等方面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)和不可替代性，因而取得了銷(xiāo)售的較大增長(zhǎng)進(jìn)而使得邊際貢獻(xiàn)提高，同時(shí)高密度連接產(chǎn)品占比進(jìn)一步提高使得公司總體的毛利率也得到了提高。

　　淳中科技的銷(xiāo)售凈利率從一季報(bào)的26.23%升至半年報(bào)的32.87%，上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)“雙增長(zhǎng)”。至于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的原因，公司稱(chēng)主要系公司營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的不斷完善、軍隊(duì)訂單的復(fù)蘇以及公司新產(chǎn)品NYX投放市場(chǎng)鞏固優(yōu)勢(shì)行業(yè)地位等因素所致。