昨日兩市指數(shù)午后再次下行，創(chuàng)業(yè)板和深成指跌逾1%，白酒股擴大跌幅，【瀘州老窖(000568)、股吧】、五糧液、貴州茅臺等跌幅居前，以海通證券為代表的券商股一度走強，滬指相對抗跌。盤面上，造紙、氫能源等較為活躍。截至收盤，上證指數(shù)報3008.81點，跌0.41%；創(chuàng)業(yè)板報1703.54點，跌1.26%。

　　中信建投認為，增量資金安排和投資者結(jié)構完善是驅(qū)動市場上行的邊際力量，特別是長期資金入市安排更有利于長期牛市的形成。證監(jiān)會12條主要引導公募基金以長期業(yè)績?yōu)閷颍艑捴虚L期資金入市的比例和范圍。公募基金也會納入個人所得稅遞延型養(yǎng)老金的投資范圍。這一點遠超出市場的預期。除此之外，中國資本市場擴大開放也是重要工作，QFII、RQFII額度管理也在2019年9月10日全部放開。外資持續(xù)流入A股的限制進一步接觸。除此之外，還有銀行理財資金等長線資金，都會逐步入市。2004年國九條大力發(fā)展的是證券投資基金，支持保險資金直接進入股票市場，提高社保、企業(yè)補充養(yǎng)老金、商業(yè)保險入市的比重。公募證券投資基金成為2005-2007年大牛市的重要邊際力量。2014年重點發(fā)展的是私募股權基金。私募股權基金的壯大發(fā)展，是2015年大牛市形成的邊際力量。對比增量資金安排可以發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會12條的安排集中在中長期資金，保險、外資和銀行理財資金正在形成對A股長期牛市的邊際定價力量。中長期資金入市安排，更有利于股票市場長期健康發(fā)展。

　　華泰證券指出，從當前QFII/RQFII的額度使用情況來看，最新的限制取消在短期內(nèi)對實際投資額度增長的影響可能有限，但實質(zhì)性改善了人民幣權益資產(chǎn)的流動性。對比日本、韓國等股票市場，外資持有A股的比例仍有較大提升空間；未來資本市場對外開放有望繼續(xù)深化，外資持股比例限制存在放寬的可能性；中長期看，外資有望持續(xù)流入，其定價權或?qū)⑦M一步提升，建議重視外資配置方向。