11月11日晚間，【三安光電(600703)、股吧】（600703）發(fā)布擬募資70億元投向半導(dǎo)體研發(fā)的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，格力電器（000651）、長(zhǎng)沙國(guó)資委下屬基金有意包攬。

　　雖然這份重磅再融資方案仍是根據(jù)舊規(guī)擬定，但隨著再融資新規(guī)不久后的正式實(shí)施，公司有望搭上 “首班車(chē)”。

　　按照新老劃斷的適用規(guī)則，修改后的再融資規(guī)則發(fā)布施行時(shí)，再融資申請(qǐng)已經(jīng)取得核準(zhǔn)批復(fù)的，適用修改之前的相關(guān)規(guī)則；尚未取得核準(zhǔn)批復(fù)的，適用修改之后的新規(guī)則，上市公司履行相應(yīng)的決策程序并更新申請(qǐng)文件后繼續(xù)推進(jìn)，其中已通過(guò)發(fā)審會(huì)審核的，不需重新提交發(fā)審會(huì)審議。

　　據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，截至11月11日，已有約250家公司發(fā)布了再融資計(jì)劃（包括75家重組配套融資）并且尚未拿到證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文，其中創(chuàng)業(yè)板58家、滬市主板85家、深市主板32家、中小板74家。

　　按照新老劃斷的適用規(guī)則，上述250家擬再融資的公司有望率先適用本次再融資規(guī)則的修訂。

　　再融資調(diào)整九大 “權(quán)限”

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)11月8日發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)“《主板再融資辦法》”）、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)“《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》”）及《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》（簡(jiǎn)稱(chēng)“《實(shí)施細(xì)則》”）等再融資規(guī)則修訂征求意見(jiàn)稿，上市公司享有九大核心調(diào)整“權(quán)限”：

　　1、非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象擴(kuò)容：從原先不超過(guò)10名（主板）、5名（創(chuàng)業(yè)板）均調(diào)整為不超過(guò)35名。

　　2、鎖定機(jī)制：由36個(gè)月和12個(gè)月縮短至18個(gè)月（預(yù)案公告的控股股東、實(shí)控人或關(guān)聯(lián)方及戰(zhàn)投）和6個(gè)月（詢(xún)價(jià)投資者），提高投資者參與定增積極性。

　　3、價(jià)格：將發(fā)行價(jià)格不低于前20日的9折調(diào)低為8折。

　　4、適當(dāng)延長(zhǎng)批文有效期：從6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月。

　　5、減持：不受減持規(guī)則限制，投資者鎖定期結(jié)束后減持不再受比例約束，提升市場(chǎng)參與者資產(chǎn)的交易效率，靈活性更強(qiáng)。

　　6、新老劃斷：新修訂的再融資辦法的適用將實(shí)施新老劃斷，修改后的再融資規(guī)則發(fā)布時(shí)，已經(jīng)取得批復(fù)的公司適用老規(guī)則，未取得批復(fù)的適用新規(guī)則。

　　以下修訂僅適用于創(chuàng)業(yè)板：

　　7、降低發(fā)行條件：取消創(chuàng)業(yè)板非公開(kāi)發(fā)行股票連續(xù)盈利兩年的條件，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板企業(yè)再融資功能，利于支持實(shí)體融資，尤其對(duì)可轉(zhuǎn)債和配股有更大促進(jìn)效應(yīng)。

　　8、取消資產(chǎn)負(fù)債率要求：取消創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行證券最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件。

　　9、資金使用：舊規(guī)要求前次募資基本使用完畢，且使用進(jìn)度和效果與披露情況基本一致，意見(jiàn)稿將此調(diào)整為信息披露要求。

　　值得注意的是，再融資規(guī)則的適用范圍不僅包括非公開(kāi)發(fā)行，還有資產(chǎn)重組的配套募集資金部分。

　　有投行人士表示，重組配套融資與發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)雖然屬于同一個(gè)資產(chǎn)重組交易，但募集配套資金部分與購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)部分應(yīng)當(dāng)分別定價(jià)，視為兩次發(fā)行。

　　也就是說(shuō)，重組募集配套資金部分應(yīng)當(dāng)按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

　　約250家公司有望首批“嘗鮮”

　　據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，截至11月11日，A股有249家公司發(fā)布了再融資計(jì)劃（包括75家重組配套融資）并且尚未拿到證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文。

　　從再融資規(guī)則修訂內(nèi)容來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司受益最大，以下是已經(jīng)計(jì)劃再融資的58家創(chuàng)業(yè)板公司名單：

　　再融資新規(guī)的兩大核心條款（同時(shí)適用于主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板）當(dāng)屬：恢復(fù)定價(jià)發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日選擇，以及縮短持股鎖定期。

　　其中，在定價(jià)基準(zhǔn)日選擇上，征求意見(jiàn)稿明確：上市公司董事會(huì)決議提前確定全部發(fā)行對(duì)象且為戰(zhàn)略投資者等的，定價(jià)基準(zhǔn)日可以為關(guān)于本次非公開(kāi)發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日或者發(fā)行期首日。也就是說(shuō)，此類(lèi)公司具備定價(jià)基準(zhǔn)日“三選一”的權(quán)利。

　　記者注意到，目前約有30家公司在董事會(huì)環(huán)節(jié)已確定了定增認(rèn)購(gòu)對(duì)象，包括大股東或關(guān)聯(lián)方全部認(rèn)購(gòu)等情況。其中，【實(shí)達(dá)集團(tuán)(600734)、股吧】（600734）明確定增是為了引入戰(zhàn)略投資者。也就是說(shuō)，這些公司或?qū)⒕哂羞x擇定價(jià)基準(zhǔn)日“三選一”的權(quán)利。

　　實(shí)達(dá)集團(tuán)今年6月20日披露定增預(yù)案稱(chēng)，公司擬定增不超過(guò)13億元引入戰(zhàn)略投資者興創(chuàng)電子，增強(qiáng)其股東背景。興創(chuàng)電子控股股東興港投資系鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)管理委員會(huì)下屬的國(guó)有獨(dú)資公司。

　　隨著再融資新規(guī)的落地預(yù)期明確，A股再融資市場(chǎng)有望再次活躍。