上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司12月2日宣布調(diào)整上證50、上證180、上證380、上證紅利等指數(shù)的樣本股，中證指數(shù)有限公司同時(shí)宣布調(diào)整滬深300、中證100、中證500、中證紅利、中證香港100等指數(shù)樣本股，本次調(diào)整將于12月16日正式生效。

　　【調(diào)整了哪些股】

　　在本次樣本調(diào)整中，上證50指數(shù)更換4只股票，上海機(jī)場(chǎng)（600009）、山東黃金（600547）、隆基股份（601012）、紅塔證券（601236）進(jìn)入指數(shù)，寶鋼股份（600019）、南方航空（600029）、上海銀行（601229）、中國(guó)交建（601800）被調(diào)出指數(shù)。上證180指數(shù)更換18只股票，恒力石化（600346）、上海臨港（600848）等股票進(jìn)入指數(shù)，【三六零(601360)、股吧】（601360）、養(yǎng)元飲品（603156）等股票被調(diào)出指數(shù)。上證380指數(shù)更換38只股票，聞泰科技（600745）、中國(guó)化學(xué)（601117）等進(jìn)入指數(shù)，長(zhǎng)電科技（600584）、歐派家居（603833）等被調(diào)出指數(shù)。

　　滬深300指數(shù)更換16只股票，中公教育（002607）、晨光文具（603899）等股票進(jìn)入指數(shù)，光線傳媒、東方園林（002310）等被調(diào)出指數(shù)。中證100指數(shù)更換4只股票，立訊精密（002475）、愛爾眼科（300015）等股票進(jìn)入指數(shù)，三安光電（600703）、寧波港（601018）等被調(diào)出指數(shù)。中證500指數(shù)更換50只股票，【招商港口(001872)、股吧】（001872）、中國(guó)船舶等股票進(jìn)入指數(shù)，韋爾股份（603501）、步步高（002251）等被調(diào)出指數(shù)。除以上核心指數(shù)之外，其它指數(shù)的樣本股也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。

　　根據(jù)中證指數(shù)有限公司提供的資料，本次滬深300指數(shù)的調(diào)整中，金融地產(chǎn)、信息技術(shù)行業(yè)股票數(shù)量?jī)粼黾幼疃啵鹑诘禺a(chǎn)行業(yè)調(diào)入4股票，調(diào)出1只，但行業(yè)權(quán)重基本持平，信息技術(shù)行業(yè)調(diào)入4只股票，調(diào)出2只，行業(yè)權(quán)重上升約0.25%；工業(yè)和原材料行業(yè)股票數(shù)量分別凈減少3只和2只，行業(yè)權(quán)重分別下降0.22%和0.10%。此外，本次調(diào)整有3只創(chuàng)業(yè)板股票被調(diào)出，調(diào)入1只，最新一期滬深300指數(shù)樣本股中創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量為17只，權(quán)重合計(jì)約為4.52%。

　　【調(diào)整后估值仍較低】

　　指數(shù)樣本股調(diào)整就像是期中或期末考試，如果發(fā)生了調(diào)整，只能說明尖子班的有些學(xué)生過去一年表現(xiàn)不好，或者普通班的一些學(xué)生表現(xiàn)得格外好，所以老師把班級(jí)成員做了些調(diào)換。

　　表現(xiàn)不好為何會(huì)被調(diào)整出指數(shù)，難道有漲有跌不正好反映市場(chǎng)表現(xiàn)嗎？其實(shí)指數(shù)編制是一個(gè)很復(fù)雜的過程，并不是按簡(jiǎn)單的漲跌來選取樣本，但總的來說，每個(gè)指數(shù)都只是代表一個(gè)特定領(lǐng)域群體的表現(xiàn)，所以在不斷變化的市場(chǎng)中，只有在該領(lǐng)域市值排名保持前列、漲跌符合過去一段時(shí)間市場(chǎng)表現(xiàn)的股票才能獲得“代表”的資格，因此每隔一段時(shí)間，指數(shù)就會(huì)根據(jù)排名調(diào)整樣本股。

　　比如上證50就是挑選上海證券市場(chǎng)規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，綜合反映上海證券市場(chǎng)最具市場(chǎng)影響力的一批龍頭企業(yè)的整體表現(xiàn)。

　　而上證180指數(shù)以滬市A股為樣本空間，選擇經(jīng)營(yíng)狀況良好、無違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告無重大問題、股票價(jià)格無明顯異常波動(dòng)或市場(chǎng)操縱的公司，并按照中證一級(jí)行業(yè)的自由流通市值比例分配樣本只數(shù)，在行業(yè)內(nèi)選取綜合排名最靠前的180只股票作為樣本股。

　　因?yàn)楣镜氖兄担绊懙街笖?shù)的市場(chǎng)覆蓋率。市場(chǎng)覆蓋率，即成分指數(shù)中成分股總市值與整個(gè)市場(chǎng)總市值的比值。比值越大，說明對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的代表性越強(qiáng)。本次樣本股調(diào)整后，上證50和上證180指數(shù)對(duì)滬市的總市值覆蓋率分別為48.76%和69.93%，滬深300和中證500指數(shù)對(duì)滬深市場(chǎng)的總市值覆蓋率分別為58.95%和14.83%。

　　此外，公司是否為市場(chǎng)的分紅主體，也是指數(shù)關(guān)注的重點(diǎn)。從分紅指標(biāo)來看，核心指數(shù)樣本股仍是市場(chǎng)中最主要的分紅群體，過去一年上證50和上證180指數(shù)樣本股的現(xiàn)金分紅總額為4561億元和6121億元，占滬市59.44%和79.77%；滬深300指數(shù)樣本股的現(xiàn)金分紅總額為7513億元，占滬深市場(chǎng)73.68%。

　　值得一提的是，從估值來看，按照11月28日收盤價(jià)計(jì)算，調(diào)整后的滬深300和中證500指數(shù)滾動(dòng)市盈率分別為12.7倍和19.2倍，上證50和上證180指數(shù)滾動(dòng)市盈率分別為10.3倍和11.1倍，仍然處在較低位置。

　　當(dāng)然，樣本股調(diào)整只代表了相關(guān)股票去年一年的表現(xiàn)，并不能代表未來的走向。但從投資角度而言，指數(shù)樣本股的調(diào)整變化可能會(huì)引發(fā)一波行情。因?yàn)橹笖?shù)調(diào)整后，跟蹤指數(shù)的指數(shù)基金等機(jī)構(gòu)投資者也不得不調(diào)整其投資組合，于是在理想狀態(tài)下，新進(jìn)入的樣本股股價(jià)會(huì)在調(diào)入指數(shù)前后出現(xiàn)一定上漲。