創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制步伐加速。7月13日至7月17日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制審核啟動(dòng)首周，已經(jīng)有14家企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)板上市委審核，其中有7家已經(jīng)提交注冊(cè)。同時(shí)，深交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下已有296家企業(yè)提交IPO申請(qǐng)，受理242家，問詢40家。創(chuàng)業(yè)板上市委會(huì)議第5次、第6次、第7次以及第8次審核會(huì)議公告顯示，近期至少將有17家企業(yè)上會(huì)。

　　首周14家企業(yè)成功過會(huì)

　　數(shù)據(jù)顯示，首周過會(huì)的14家擬IPO企業(yè)中，來自安徽、北京、廣東和浙江的各有兩家；來自福建、湖北、河北、湖南、陜西、四川6省份的各有1家。從募資規(guī)模來看，14家擬IPO企業(yè)計(jì)劃合計(jì)募資130.69億元，平均每家擬募資9.33億元。其中，有5家企業(yè)計(jì)劃募資超過10億元，美暢新材計(jì)劃募資23.36億元，為首周已過會(huì)計(jì)劃募資最高的企業(yè)。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制沒有“硬科技”的限制，對(duì)上市企業(yè)所處行業(yè)的要求大大降低。從首批過會(huì)的企業(yè)所屬行業(yè)來看，計(jì)算機(jī)、通信、儀器儀表、專用設(shè)備制造業(yè)等先進(jìn)制造業(yè)申報(bào)企業(yè)數(shù)量較多，此外還有文化藝術(shù)業(yè)、生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)申報(bào)企業(yè)。

　　深交所對(duì)于申報(bào)企業(yè)的問詢問題也一并出爐。制造業(yè)申報(bào)企業(yè)方面，以安克創(chuàng)新為例，深交所主要關(guān)注中美貿(mào)易摩擦對(duì)其的影響及應(yīng)對(duì)、線上銷售是否存在“刷單”行為及企業(yè)的內(nèi)部控制制度、毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及可持續(xù)性等，并要求保薦人代表發(fā)表明確意見。

　　鋒尚文化是14家企業(yè)中唯一一家文化創(chuàng)業(yè)企業(yè)，深交所上市委對(duì)其關(guān)注的五個(gè)問題包括：直接委托方式下的項(xiàng)目訂單獲取方式及其合法合規(guī)性，是否存在應(yīng)履行招投標(biāo)程序而實(shí)際未履行情形，定價(jià)的依據(jù)及其公允性，訂單獲取是否具有可持續(xù)性；存貨增長(zhǎng)較快，卻未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的原因；應(yīng)收賬款的計(jì)提是否合理；銷售費(fèi)用是否真實(shí)以及新冠肺炎疫情對(duì)公司的影響。

　　對(duì)于深交所的問詢，保薦機(jī)構(gòu)也作出快速回應(yīng)。鋒尚文化的保薦機(jī)構(gòu)中信建投（601066）于7月14日作出回復(fù)，認(rèn)為發(fā)行人銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例相對(duì)較低，與其業(yè)務(wù)承接模式與經(jīng)營(yíng)模式直接相關(guān)，并對(duì)此作了補(bǔ)充披露。

　　僅兩家企業(yè)選擇第二套上市標(biāo)準(zhǔn)

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)前申報(bào)IPO的296家企業(yè)中，僅有兩家選擇了采用“標(biāo)準(zhǔn)二”上市，即“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元”，其余上市公司選擇了采用“標(biāo)準(zhǔn)一”，即“最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元”。

　　華泰聯(lián)合證券執(zhí)委張雷表示，目前已上會(huì)企業(yè)采用的多是第一套上市標(biāo)準(zhǔn)，跟公司的財(cái)務(wù)情況、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力密切相關(guān)，這也是上市委會(huì)議圍繞發(fā)行條件關(guān)注的焦點(diǎn)問題，包括企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露的準(zhǔn)確性、與同行業(yè)相比一些異常數(shù)據(jù)的原因所在等。

　　具體來看，兩家采用“標(biāo)準(zhǔn)二”上市的企業(yè)分別是邁普醫(yī)學(xué)和國(guó)人科技。兩家企業(yè)的招股書分別顯示，邁普醫(yī)學(xué)2019年度營(yíng)業(yè)收入為11324.00萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1131.81萬(wàn)元；國(guó)人科技2019年?duì)I業(yè)收入為145356.68萬(wàn)元，歸屬母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)為7610.49萬(wàn)元。根據(jù)深交所的規(guī)定，兩家公司都適用于第二套上市標(biāo)準(zhǔn)。

　　根據(jù)流程，發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的落實(shí)情況予以核對(duì)，通報(bào)參會(huì)委員，無須再次提請(qǐng)上市委員會(huì)審議。發(fā)行人對(duì)相關(guān)事項(xiàng)補(bǔ)充披露后，深交所出具發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見。深交所審核通過后，將向證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件。證監(jiān)會(huì)將在20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出予以注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為存在需要進(jìn)一步說明或者落實(shí)事項(xiàng)的，還可以要求深交所進(jìn)一步問詢。

　　或?qū)?dòng)下半年IPO數(shù)量增長(zhǎng)

　　深交所官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，近期還將有四次上市委審議會(huì)議，至少有17家企業(yè)上會(huì)，包括南京大學(xué)環(huán)境規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院股份公司、深圳歐陸通電子股份有限公司、天津捷強(qiáng)動(dòng)力裝備股份有限公司、穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司等。

　　對(duì)于審核快速推進(jìn)的原因，有業(yè)內(nèi)人士表示，從深交所發(fā)布的文件來看，從受理到審核都有明確的時(shí)間限制，這也是注冊(cè)制與審核制的一個(gè)明顯區(qū)別。從時(shí)間線來說，以交易所審核為主，時(shí)間會(huì)有明顯縮短。同時(shí)，注冊(cè)制的核心是以信息披露為主，重點(diǎn)放在后續(xù)的監(jiān)管上。從近期監(jiān)管層對(duì)相關(guān)券商的處罰力度上可以看出，“看門人”的職責(zé)被進(jìn)一步強(qiáng)化。因此，交易所在事中、事后的審核中加大力度，也無形中促成審核的加快。

　　自2019年科創(chuàng)板注冊(cè)制落地之后，A股市場(chǎng)IPO速度明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股市場(chǎng)共有118家企業(yè)完成首發(fā)，合計(jì)募資1392.74億元。其中，上交所主板上市企業(yè)27家，科創(chuàng)板46家；深交所中小板上市17家，創(chuàng)業(yè)板上市28家。除去科創(chuàng)板數(shù)據(jù)之外，其他板塊新股發(fā)行數(shù)量與去年保持持平?？傮w來看，2020年上半年A股的IPO過會(huì)率為96.82%。

　　單看科創(chuàng)板，2020年上半年科創(chuàng)板發(fā)行46家，募資總額507.58億元，是IPO市場(chǎng)的重要增量來源。在支持國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，科創(chuàng)板也為市場(chǎng)提供了一些優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。

　　對(duì)于下半年的IPO市場(chǎng)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所安永發(fā)布的報(bào)告顯示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革加快有助于多層次資本市場(chǎng)的建立，有助于創(chuàng)新型中小企業(yè)上市。新基建發(fā)展將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，“硬科技”所承載的技術(shù)進(jìn)步紅利是當(dāng)前驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。安永預(yù)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板的排隊(duì)企業(yè)數(shù)量眾多，具有創(chuàng)新元素的中小企業(yè)將是下半年上市主力。