進入6月，通威股份（600438）、璞泰來（603659）等明星公司定增股份迎來解禁，高瓴資本、景林資產(chǎn)、華夏基金、財通基金、大成基金等參與機構(gòu)浮盈可觀；但也有【居然之家(000785)、股吧】（000785）、麥迪科技（603990）等定增目前是浮虧狀態(tài)。

　　公私募表示，定增只是買股票的一種方式，選優(yōu)質(zhì)公司、有預(yù)期差的標(biāo)的參與，解禁后也不一定馬上減持。今年市場波動加大，機構(gòu)認(rèn)為要提高定增項目的篩選能力，另外定增量化對沖策略也是應(yīng)對市場波動、進行組合管理的好方法。

　　多家明星公司定增6月解禁

　　高瓴、景林、財通等機構(gòu)浮盈可觀

　　近期多只明星公私募扎堆的定增股票迎來限售解禁，表現(xiàn)卻差距很大。6月，通威股份發(fā)布公告，2.14億股限售股將于6月8日起上市流通，按28元/股的定增價、最近股價35.68元/股算，高瓴資本浮盈1.37億元，財通基金浮盈2.94億元，大成基金浮盈4.03億元。

　　璞泰來也公告，7098.95萬股在6月4日上市流通，按90.55元/股的定增價、最新股價110.24元/股算，期間還有轉(zhuǎn)增股份，景林資產(chǎn)旗下兩只基金合計浮盈2.11億元，華夏基金浮盈6.43億元，上汽頎臻(上海)資產(chǎn)旗下兩只基金浮盈2.82億元。

　　但記者也發(fā)現(xiàn)，居然之家公告稱，5.09億股在6月2日上市流通，但是該股當(dāng)日暴跌9.4%，最新股價為6.5元/股，相比7.06元/股的定增價，參與機構(gòu)目前是浮虧狀態(tài)。

　　【麥迪科技(603990)、股吧】當(dāng)初定增的1986.35萬股在6月4日上市流通，該股當(dāng)日暴跌4.95%，報收30.70元/股，較36.63元/股的發(fā)行價，參與定增的機構(gòu)也是浮虧狀態(tài)。

　　從總體情況看，數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月31日，已解禁的153個新規(guī)競價標(biāo)的中，60個標(biāo)的在解禁日為浮動破發(fā)狀態(tài)。整體平均浮盈為14.25%，整體平均折價率15.39%，總募資規(guī)模3154.79億元。

　　關(guān)注有預(yù)期差、優(yōu)質(zhì)公司定增

　　解禁后也不一定馬上減持

　　面對當(dāng)前的浮盈或浮虧情況，參與定增的機構(gòu)將采取什么策略退出，上海某百億私募表示，“定增不是專門的策略，不是因為定增而定增，是因為要買的公司正好在定增所以才買。所以與其他持倉一樣，賣出的原因是，第一，基本面發(fā)送重大變化；第二，有更好的投資機會。其他情況就繼續(xù)持有。”

　　涌津投資董事長謝小勇告訴記者，去年以來參與的定增項目，浮盈比較可觀，部分項目收益翻倍。“我們參與定增有兩類標(biāo)的，一是特別優(yōu)質(zhì)、本來在二級市場就要買的公司，通過定增能夠給予折扣買到，比如在去年市場最悲觀的時候參與了某銀行股的定增；二是基本面不差、處在有預(yù)期差階段的公司，定增給予安全邊際，比如參與了某鋁業(yè)公司的定增，去年底大家對有色沒信心，我們覺得被低估，有預(yù)期差?！?/p>

　　謝小勇也表示，“公司的投資策略是以基本面為基礎(chǔ)，找套利和低估值的機會，有些票是套利進去的，完成就退出了；有些標(biāo)的定增只是我買股票的方式，跌了也可能還拿著，跟是否到期解禁沒有關(guān)系?！?/p>

　　今年市場波動加大提高項目篩選能力

　　公私募都比較看好定增后市機會，財通基金認(rèn)為，從當(dāng)下的時點看，今年的市場環(huán)境對于定增項目的篩選能力要求提高，無論是二級還是定增，如果市場總水位不變的情況下，或者大環(huán)境不變的情況下，市場股票表現(xiàn)分化的特征大概率還會持續(xù)，這就需要進一步識別篩選、尋找機會和安全邊際?！搬槍衲甏蟾怕蕦挿鹗?、市場風(fēng)格切換的市場環(huán)境，我們推薦以定增量化對沖策略參與定增市場。通過定增多票組合疊加‘風(fēng)險配平組合’去模擬滬深300指數(shù)，同時投資滬深300股指期貨空頭，進而力爭獲取對定增折扣提純后的收益。”

　　謝小勇表示，現(xiàn)在的定增是半年鎖定期，對于相對較長的投資策略來說，完全沒有障礙。從長期來看市場是向上的，同時定增又有一定折價收益?！拔覀冇X得現(xiàn)在定增主要看個股，不關(guān)注大盤，看到好的標(biāo)的和合適的價格，還會參與。我們看好幾個方向，一是銀行、周期等低估值成長股，二是消費類，三是科技、新能源?！?/p>