作為華為造車的“試金石”，小康股份（601127）在華為入局后股價(jià)突飛猛進(jìn)，新能源汽車訂單量也實(shí)現(xiàn)突破。截至今日收盤，小康股份股價(jià)漲6.66%創(chuàng)歷史新高，盤中一度觸及漲停。

　　值得注意的是，小康股份在近1年的時(shí)間里股價(jià)漲幅接近8倍。在今日股價(jià)大漲后，小康股份最新市值也成功突破了1000億。

　　華為入局訂單猛增

　　今年4月，華為在上海車展上攜手推出了一款新能源汽車――賽力斯華為智選SF5(。賽力斯SF5是華為進(jìn)軍汽車行業(yè)后的首次亮相，其制造商就是小康股份。作為華為官宣“賣車”后最快問(wèn)世的產(chǎn)品，這款新能源汽車采用 HUAWEI DriveONE 三合一電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，集成了電機(jī)控制器、電機(jī)和減速器；搭載HUAWEI HiCar 和HUAWEI SOUND 音 頻 技 術(shù) ,0-100Km加速時(shí)間只需 4.68秒。

　　在“華為光環(huán)”的加持下，賽力斯SF5的訂單量也因華為的加持而大增。賽力斯SF5發(fā)布后，其已進(jìn)駐華為商城和線下零售店，開售兩天的訂單就已突破3000輛，目前預(yù)定訂單已超過(guò)6500臺(tái)，是2020年其自主渠道銷量的6倍，而且，已超越蔚來(lái)、理想和小鵬每月5000輛左右的銷量。

　　不過(guò)，現(xiàn)有數(shù)據(jù)尚未反映出華為銷售渠道對(duì)于提升賽力斯SF5銷量的效果。根據(jù)小康股份公布的5月份產(chǎn)銷快報(bào)，當(dāng)月共銷售27959輛，同比增長(zhǎng)31.19%，其中新能源汽車銷量為3038輛，同比增長(zhǎng)75.51%。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，小康股份新能源汽車銷量大幅上漲，但第三方數(shù)據(jù)顯示，5月份賽力斯SF5的銷量?jī)H為204輛。這意味著其主銷車型并非賽力斯華為智選SF5，而是來(lái)自旗下的瑞馳汽車、東風(fēng)小康等有新能源車型在售品牌。

　　事實(shí)上，由于首批賽力斯華為智選SF5于5月29日才在重慶正式交付車主，故而對(duì)當(dāng)月的銷量貢獻(xiàn)有限，但無(wú)形中讓市場(chǎng)更加關(guān)注小康股份6月份的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。

　　股價(jià)1年狂飆788%

　　6月21日，小康股份盤中一度觸及漲停，市值一舉突破了1000億元，股價(jià)和市值雙雙創(chuàng)新高。小康股份與廣汽集團(tuán)（601238）和長(zhǎng)安汽車（000625）A股市值目前僅相差200億至300億元。

　　此前，市場(chǎng)更是一度傳出“華為將入股金康新能源”的消息，盡管小康股份進(jìn)行了辟謠，但仍不能阻止小康股份火箭般上升的股價(jià)。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，小康股份最近6個(gè)交易日兩度漲停，并在10個(gè)交易日上漲了37.86%。如果從2020年6月22日算起，公司的股價(jià)更是在12個(gè)月的時(shí)間瘋漲了788%。

　　平安證券分析師表示，華為加速汽車智能化發(fā)展步伐，讓主流車企認(rèn)識(shí)到未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)并積極轉(zhuǎn)型。我們認(rèn)為，具有較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力和靈活的組織架構(gòu)能力的車企，將具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　何時(shí)盈利尚不可知

　　盡快汽車銷量有所起色，但小康股份目前的業(yè)績(jī)無(wú)法支撐暴漲的股價(jià)。

　　此前，小康股份在風(fēng)險(xiǎn)提示公告里除了說(shuō)明賽力斯SF5與華為的合作情況，也提示公司2020年業(yè)績(jī)虧損。事實(shí)上，不僅是2020年業(yè)績(jī)虧損，小康股份近年業(yè)績(jī)均處于下滑狀態(tài)。公開數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，小康股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 202.4 億元、181.32億元、143.02億元，增長(zhǎng)率分別為-7.72%、-10.41%、-21.12%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.06億元、6672.15萬(wàn)元、-17.29億元，增長(zhǎng)率分別為-85.33%、30.06%、-2690.76%。

　　對(duì)于2020年業(yè)績(jī)的大幅下降，小康股份表示，營(yíng)業(yè)收入下降主要原因是受新冠肺炎疫情影響。凈利潤(rùn)方面，傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)板塊受疫情影響，銷量和毛利下降，2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-5.28億元，同比減少15.34億元。2020年，智能電動(dòng)汽車板塊影響歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-12億元，與同比增虧2.6億元。值得注意的是，2020年小康股份新能源補(bǔ)貼為1.93億元，在新能源汽車收入中的占比僅10.33%，去年同期占比達(dá)21.59%，這也是其業(yè)績(jī)下滑的原因之一。

　　今年一季度，小康股份持續(xù)虧損。一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.89億元，同比增長(zhǎng)37.88%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損5.33億元，虧損同比擴(kuò)大7.75%。與此同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率以及現(xiàn)金流量分別為79.4%和-2.61億元，這將給公司運(yùn)營(yíng)帶來(lái)壓力。小康股份在公告中透露，公司新能源汽車銷量較上年同期有所增長(zhǎng)，但新能源汽車銷售總量偏低，銷量尚處于爬坡期，并且研發(fā)費(fèi)用及產(chǎn)品營(yíng)銷渠道建設(shè)費(fèi)用大幅增加，對(duì)業(yè)績(jī)影響較為明顯。

　　雖然與華為的合作給小康股份帶來(lái)了增量，但公司何時(shí)盈利還是個(gè)未知數(shù)。