漫 畫(huà) 王建明

　　盡管從目前來(lái)看A股公司離市值退市還相當(dāng)遙遠(yuǎn)，但是從去年的股價(jià)表現(xiàn)和成交來(lái)看，相當(dāng)部分中小市值公司被邊緣化。

　　【深圳商報(bào)訊】（記者 陳燕青）根據(jù)滬深交易所此前發(fā)布的退市新規(guī)，“3億元市值”退市指標(biāo)將自7月1日開(kāi)始實(shí)施。不過(guò)，截至21日收盤(pán)，兩市僅有12家A股總市值低于10億元，并未有總市值低于3億元的個(gè)股。

　　去年末，號(hào)稱“史上最嚴(yán)”的退市新規(guī)新增了“3億元市值”退市指標(biāo)。該指標(biāo)是指如果上市公司連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤(pán)總市值均低于3億元，交易所將對(duì)公司作出股票終止上市決定。

　　根據(jù)同花順（300033）統(tǒng)計(jì)，截至21日收盤(pán)，兩市僅有12家A股總市值低于10億元，全部為ST公司，分別是【*ST金泰(600385)、股吧】（600385）、*ST中迪（000609）、*ST中新（603996）、【*ST德奧(002260)、股吧】（002260）、*ST凱瑞（002072）、*ST天龍（300029）、*ST長(zhǎng)動(dòng)（000835）、ST云投（002200）、*ST綠景（000502）、【*ST巴士(002188)、股吧】（002188）、ST仁智（002629）、ST目藥（600671）。其中，市值最低的為*ST金泰，僅8.16億元。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有12家A股退市。從退市類(lèi)型來(lái)看，除了營(yíng)口港（600317）因?yàn)槲蘸喜⒍耸?，大多為面值退市等交易?lèi)強(qiáng)制退市和財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市。

　　其中，退市秋林（600891）、康得退（002450）、【*ST信威(600485)、股吧】（600485）等均因財(cái)務(wù)不達(dá)標(biāo)而被強(qiáng)制退市，而長(zhǎng)城退（002071）、天夏退（000662）、*【ST成城(600247)、股吧】（600247）、【*ST宜生(600978)、股吧】（600978）等公司因股價(jià)低于面值而退市。

　　此外，斯太退（000760）、北訊退（002359）、【歐浦退(002711)、股吧】（002711）、退市鵬起（600614）、退市富控（600634）等在退市整理期中，天翔環(huán)境（300362）25日起步入退市整理期，上述公司退市已成定局。

　　根據(jù)開(kāi)源證券統(tǒng)計(jì)，去年A股市值在后10%分位的公司年成交總額占市場(chǎng)整體的2%，比2015年的3%下降1個(gè)百分點(diǎn)，同期市值前10%分位的公司成交額占比則從36.4%提升至39%。與此同時(shí)，低市值公司的低股價(jià)趨勢(shì)逐漸確立，去年股價(jià)已與市值大小呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)，市值前10%公司的去年收盤(pán)均價(jià)為70.1元，后10%公司的收盤(pán)均價(jià)僅為8元。

　　對(duì)此，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，“對(duì)于市值低于3億元的公司直接退市，將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)化退市的作用。海外成熟市場(chǎng)每年有大量不符合上市條件的公司退市，同時(shí)也有很多新公司上市，這樣才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，保持資本市場(chǎng)的活力和賺錢(qián)效應(yīng)?！?/p>

　　開(kāi)源證券研究所所長(zhǎng)孫金鉅指出，“注冊(cè)制的推進(jìn)將繼續(xù)加速尾部公司邊緣化的趨勢(shì)，從而減小退市新規(guī)運(yùn)作的阻力。而退市制度的高效運(yùn)作，將強(qiáng)化市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，反過(guò)來(lái)為注冊(cè)制深化改革提供保障，最終形成資本市場(chǎng)的正反饋?！?/p>

　　天風(fēng)證券（601162）首席策略分析師劉晨明表示，在退市新規(guī)下，小市值、交易不活躍的公司以及長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善、持續(xù)依靠外部輸血、出售資產(chǎn)等盈余管理手段規(guī)避退市的公司會(huì)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)；而主業(yè)經(jīng)營(yíng)正常但是尚未開(kāi)始盈利或者因行業(yè)周期原因暫時(shí)虧損的企業(yè)將不再面臨股票退市風(fēng)險(xiǎn)。新規(guī)將會(huì)促進(jìn)上市公司的優(yōu)勝劣汰，資金進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)公司聚集。

　　作者：陳燕青