· 本報(bào)記者 吳玉華

　　6月25日，A股三大指數(shù)全線上漲。其中，上證指數(shù)上漲1.15%，站上3600點(diǎn)；深證成指上漲1.48%；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.09%。兩市成交額連續(xù)6個(gè)交易日超1萬億元，滬市成交額為4838.99億元，深市成交額為5707.06億元，均較前一交易日有所放量。

　　中信證券首席策略分析師秦培景表示，A股下半年將進(jìn)入共振上行期，四季度空間更大。

　　滬指站上3600點(diǎn)

　　6月25日，兩市震蕩反彈，上證指數(shù)收報(bào)3607.56點(diǎn)。個(gè)股表現(xiàn)活躍，兩市2201只個(gè)股上漲，93只個(gè)股漲停。從行業(yè)情況看，非銀金融、鋼鐵、化工行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.47%、2.26%、2.25%。數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，A股總市值為91.07萬億元，單日增加1.07萬億元。

　　私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，目前a股估值不算高，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭延續(xù)，改革紅利還在釋放。本周券商板塊走強(qiáng)，一方面是市場活躍度提升推動(dòng)；另一方面是對金融市場和資本市場深入改革開放的期待。市場有可能進(jìn)入回暖期，行情值得期待。

　　融資余額創(chuàng)近六年新高

　　資金面上，25日北向資金大幅凈流入，數(shù)據(jù)顯示，25日北向資金凈流入141.03億元，其中滬股通資金凈流入75.55億元，深股通資金凈流入65.48億元。截至25日，6月以來北向資金凈流入225.80億元，其中滬股通資金凈流入86.06億元，深股通資金凈流入139.73億元。

　　除北向資金外，6月市場更為重要的增量資金來自杠桿資金不斷加倉。截至24日，兩市融資余額報(bào)16129.12億元，創(chuàng)近6年新高。6月以來累計(jì)凈流入433.24億元，凈流入金額遠(yuǎn)高于同期北向資金凈流入。

　　從行業(yè)情況看，數(shù)據(jù)顯示，截至24日，在申萬一級28個(gè)行業(yè)中，醫(yī)藥生物、非銀金融、電子行業(yè)融資余額超過1000億元，分別為1538.02億元、1493.37億元、1423.06億元。6月以來，申萬一級28個(gè)行業(yè)板塊有21個(gè)獲融資客加倉，其中電子、計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備行業(yè)融資凈買入金額居前，凈買入金額分別為113.86億元、71.78億元、59.07億元。在融資余額減少的行業(yè)中，農(nóng)林牧漁、非銀金融、公用事業(yè)行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別凈賣出27.41億元、26.93億元、8.49億元。

　　下半年關(guān)注成長風(fēng)格

　　上半年交易即將結(jié)束。今年以來，A股市場震蕩上漲，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲3.87%、3.68%、12.86%。市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)層出不窮，鋼鐵、采掘行業(yè)漲幅超過20%。

　　秦培景預(yù)計(jì)，下半年A股凈流入資金規(guī)模達(dá)到2200億元。建議淡化周期思維，重視長期空間和估值彈性，三季度聚焦高成長品種，四季度增配大消費(fèi)板塊。

　　中信建投（601066）證券首席策略分析師張玉龍認(rèn)為，下半年，賽道選擇和預(yù)期收益判斷成為核心。短期景氣和行業(yè)長期增長將成為超額收益源泉。

　　【中金公司(601995)、股吧】（601995）首席策略分析師王漢峰表示，下半年，市場風(fēng)格上有望逐步重回偏“成長”風(fēng)格。綜合增長、估值、政策及海外市場等因素，下半年我國市場整體表現(xiàn)可能偏中性，但結(jié)構(gòu)上相對樂觀，價(jià)值跑贏成長的風(fēng)格輪動(dòng)可能已近尾聲。建議“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、偏成長”，在上半年市場盤整后重新重視我國產(chǎn)業(yè)升級與消費(fèi)升級等“新經(jīng)濟(jì)”大趨勢。