商報(bào)訊（記者 王靜）距離A股上半年收官，只剩下三個(gè)交易日，A股將開啟下半年的征程。近期兩市成交活躍，股民情緒也較為高漲，大盤回到了3600點(diǎn)附近，下半年該如何排兵布陣成為了投資者關(guān)心的問題，該瞄準(zhǔn)哪些投資方向，又該如何操作呢？看看私募和機(jī)構(gòu)們怎么說。

　　A股連續(xù)6個(gè)交易日成交破萬億

　　上周五，A股延續(xù)近期放量態(tài)勢，全線大漲。三大股指早盤高開高走，滬指突破20日均線，站上3600點(diǎn)。券商、銀行等大金融板塊強(qiáng)勢歸來，煤炭、鋼鐵等周期股表現(xiàn)活躍。截至收盤，兩市交投依舊活躍，當(dāng)日滬深合計(jì)成交10546億元，為兩市連續(xù)6個(gè)交易日成交超1萬億元。北上資金的動(dòng)向?qū)股走勢往往起到明顯的提振作用，外資單日一舉掃貨（凈買入）141.03億元，創(chuàng)近一個(gè)月新高；同時(shí)北向資金上周（6月21日-25日）累計(jì)凈買入逾200億元。

　　除北向資金外，6月市場更為重要的增量資金來自杠桿資金不斷加倉。截至6月24日，兩市融資余額報(bào)16129.12億元，創(chuàng)近6年新高。6月以來累計(jì)凈流入433.24億元，凈流入金額遠(yuǎn)高于同期北向資金凈流入。

　　A股下半年更多或是結(jié)構(gòu)性行情

　　權(quán)重股集體躁動(dòng)指數(shù)漲嗨，聰明資金重回?fù)尰IA股，上周五市場大漲顯然極大地提振了股民的信心?！俺掷m(xù)了小半年的震蕩市，下半年即將開啟，A股會(huì)怎么走呢？”“上半年經(jīng)歷了抱團(tuán)股的瓦解和重建，市場還會(huì)給我們什么驚喜和打擊？”“大盤又回到了3600點(diǎn)上方，但距年內(nèi)的高點(diǎn)仍有100多點(diǎn)的距離，投資方向該如何把握？”……對于即將邁入下半年的A股，投資者內(nèi)心忐忑又期待，無疑又到了行業(yè)內(nèi)的“金手指”們的占卜時(shí)刻了。

　　私募們普遍對A股下半年行情呈謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，由于全球流動(dòng)性或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)，A股會(huì)面臨較大的壓力，需要尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；不過，科技仍是重點(diǎn)關(guān)注板塊。

　　東方馬拉松主觀上認(rèn)為，今年大盤大概率是沒有大行情，要去尋找結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。相聚資本也表示，由于三季度流動(dòng)性大概率較為寬松，是一個(gè)較好的做多窗口。當(dāng)前市場指數(shù)級別的反彈可能到了一定段落，后面機(jī)會(huì)從市場整體將轉(zhuǎn)向個(gè)股，流動(dòng)性寬松已經(jīng)反映到前期市場的反彈上，指數(shù)級別的機(jī)會(huì)大概率不會(huì)上演，更多將是結(jié)構(gòu)性行情。

　　配置重點(diǎn)則大多機(jī)構(gòu)建議科技板塊。華夏未來資本將重點(diǎn)聚焦于兩個(gè)方向：一是新能源車、太陽能、軍工、優(yōu)勢制造等行業(yè)，未來幾年這些行業(yè)將誕生出一批具備全球競爭力的頭部企業(yè)。二是醫(yī)療保健、新興消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)，這些行業(yè)需求長期較快增長，模式快速創(chuàng)新，不斷誕生出具備很高護(hù)城河的優(yōu)秀公司。

　　但對于近段時(shí)間持續(xù)大熱的新能源汽車概念，私募普遍建議防范短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。瀚川投資分析稱，新能源概念從盈利價(jià)值創(chuàng)造角度看具備長期可投資性，但隨著對業(yè)績重估反映的完成，進(jìn)一步的快速估值擴(kuò)張將可能消耗年內(nèi)的上漲空間，加大后續(xù)因宏觀面變動(dòng)帶來的股價(jià)波動(dòng)可能，風(fēng)險(xiǎn)收益吸引力有所下降，預(yù)計(jì)部分高估值企業(yè)短期股價(jià)波動(dòng)較大，但板塊仍是值得長期關(guān)注、擇機(jī)布局的行業(yè)。

　　對于“暴漲”“大跌”反復(fù)橫跳、讓人又愛又恨的白酒概念，私募們的觀點(diǎn)則出現(xiàn)了分歧。榕樹投資認(rèn)為，部分二線龍頭公司今年一季度業(yè)績已超越了2019年疫情前的水平，從基本面上來說，二線的性價(jià)比更好一些。白酒是整個(gè)A股最好的賽道，其中又以高端白酒確定性更高，長期來看龍頭公司依舊有不俗成長空間，具備配置價(jià)值。神農(nóng)投資則表示，近5年中國白酒的銷量暴跌一半，隨著喝白酒人群老去，白酒的消費(fèi)只能內(nèi)卷，最終結(jié)果就是少喝酒，喝好酒。因此未來超高端的醬酒和清香、濃香龍頭或許還有市場，其他炒作的小酒沒什么前途。

　　券商們的看點(diǎn)也大同小異?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601995/" target="_blank" title="中金公司(601995)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)">中金公司(601995)、股吧】（601995）認(rèn)為，下半年，市場風(fēng)格上有望逐步重回偏“成長”風(fēng)格。下半年我國市場整體表現(xiàn)可能偏中性，但結(jié)構(gòu)上相對樂觀，價(jià)值跑贏成長的風(fēng)格輪動(dòng)可能已近尾聲，建議“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、偏成長”。

　　短期市場波動(dòng)會(huì)如何，操作上機(jī)構(gòu)如何建議的呢？聯(lián)儲(chǔ)證券分析稱，當(dāng)前隨著市場再次突破3600點(diǎn)，成交量成為指數(shù)能否實(shí)現(xiàn)有效突破的關(guān)鍵，對下一步市場成交保持樂觀。東吳證券認(rèn)為，局部題材及板塊的機(jī)會(huì)仍然存在，操作上建議保持中性靈活倉位以應(yīng)對市場波動(dòng)，防守上，建議把組合倉位向估值收益性價(jià)比較高的方向作調(diào)整，進(jìn)攻上，多關(guān)注景氣度高的行業(yè)，如周期及科技等板塊中報(bào)超預(yù)期的機(jī)會(huì)。