見證歷史時刻！一路追趕的創(chuàng)業(yè)板指終于揚眉吐氣，于7月13日早盤沖高至3560.88點，首次反超上證指數(shù)。

　　趕超上證指數(shù)非一日之功，創(chuàng)業(yè)板指這一波上漲可追溯至2018年10月，彼時創(chuàng)業(yè)板從1180多點觸底反彈，而后連續(xù)跨越2000點、3000點以及3500點的關(guān)口，步步逼近上證指數(shù)，直到今天，完成歷史性超越。

　　發(fā)生了什么？創(chuàng)業(yè)板指緣何實現(xiàn)歷史性大漲？中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融證券研究所所長韓復(fù)齡告訴貝殼財經(jīng)記者，一方面，以寧德時代（300750）為代表的創(chuàng)業(yè)板指成分股，從業(yè)績增長、產(chǎn)業(yè)前景等方面都表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，帶動了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的穩(wěn)步上行。另一方面，創(chuàng)業(yè)板注冊制的推行，越來越多的成長性公司優(yōu)先選擇在創(chuàng)業(yè)板上市，源源不斷的活水帶動創(chuàng)業(yè)板指的持續(xù)增長。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，熱錢流入是推動創(chuàng)業(yè)板向上的核心要素，但流動性的環(huán)境已出現(xiàn)變化，作為行情旗幟的創(chuàng)業(yè)板，正在面臨兌現(xiàn)壓力的考驗。

　　創(chuàng)業(yè)板指11年表現(xiàn)。

　　3560.88點！創(chuàng)業(yè)板指首度反超上證指數(shù)

　　經(jīng)過兩天連續(xù)大漲，7月13日早盤，A股出現(xiàn)歷史性一刻：創(chuàng)業(yè)板指在盤中與上證指數(shù)持平，達到3559.68點，隨后繼續(xù)沖高至3560.88點，首次超過上證指數(shù)。

　　創(chuàng)業(yè)板指與上證指數(shù)“平起平坐”。

　　不過，隨后半導(dǎo)體芯片、鋰電等概念板塊出現(xiàn)分化，拖累創(chuàng)業(yè)板指走低回撤，盤中一度跌超1%，截至收盤，下跌0.56%，報3514.98點，再次與上證指數(shù)拉開52個點位的距離。

　　創(chuàng)業(yè)板指是深交所創(chuàng)業(yè)板市場的標(biāo)尺，高新技術(shù)企業(yè)在指數(shù)中占比超過9成，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)占比超過8成，其于2010年6月1日上線。11年磨一劍，創(chuàng)業(yè)板從1000點起步，至今已累計上漲250%，成為A股市場的明星指數(shù)。

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，創(chuàng)業(yè)板共包含A股984只，總市值高達13.34萬億元，占滬深兩市總市值的15.48%。

　　股市起起落落，明星指數(shù)背后也必是幾經(jīng)風(fēng)雨。

　　奔跑11年，創(chuàng)業(yè)板指幾經(jīng)波動，創(chuàng)業(yè)板指自2010年上線便波動下行，于2012年12月4號，創(chuàng)出歷史新低585.44點。

　　2013年起，創(chuàng)業(yè)板指觸底反彈，曾經(jīng)一度上揚，并于2015年6月攀升4037.96點的高峰，但也沒有超越上證指數(shù)，彼時上證指數(shù)也觸及5178.19點的高峰，二者相差逾1000點。

　　隨后，又是新的一輪下行行情，伴隨著A股市場的牛轉(zhuǎn)熊，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雙雙下滑。

　　2018年10月，創(chuàng)業(yè)板指下滑至1184.91點后再次觸底反彈；上證指數(shù)則在2019年1月跌至2440.91點的低點，3月起就一直在3000點徘徊。

　　隨后3年，創(chuàng)業(yè)板指一直波動走高，連續(xù)跨越2000點、3000點以及3500點的關(guān)口。直到2021年7月13日，創(chuàng)業(yè)板指盤中沖高到3560.88點，首次超過上證指數(shù)，成為A股歷史上濃墨重彩的一筆。

　　創(chuàng)業(yè)板為何這么猛？創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時代沖鋒陷陣

　　指數(shù)飆漲背后，是誰在沖鋒陷陣？

　　貝殼財經(jīng)記者根據(jù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前，創(chuàng)業(yè)板股票中，共有21只股票市值超過千億元，寧德時代市值最高，達1.3萬億元，邁瑞醫(yī)療（300760）、【金龍魚(300999)、股吧】（300999）、愛爾眼科（300015）、東方財富（300059）4只創(chuàng)業(yè)板股票市值超過3000億元。

　　市值進入千億俱樂部的創(chuàng)業(yè)板股票中，有10只股票的市盈率超過100倍。市值前五的股票中，寧德時代和愛爾眼科對應(yīng)的市盈率PE較高，分別為194倍和168倍，而其他三只股票的市盈率PE均在80倍以內(nèi)。

　　從市場的行情來看，創(chuàng)業(yè)板指自2018年10月觸底反彈以來，卓勝微（300782）、陽光電源（300274）、康龍化成（300759）、億緯鋰能（300014）、錦浪科技（300763）、天華超凈（300390）、博騰股份（300363）、英科醫(yī)療（300677）8只個股漲幅高達1000%。市值最高的寧德時代漲幅高達657%，位列第16名。同期，也有多只個股出現(xiàn)下跌，其中34只個股價格被“腰斬”，天翔環(huán)境（300362）、【派生科技(300176)、股吧】（300176）兩只個股跌幅在80%左右。

　　今年以來，創(chuàng)業(yè)板指屢創(chuàng)新高背后，潤和軟件（300339）、富滿電子（300671）兩只個股漲幅超過300%，此外，還有33只創(chuàng)業(yè)板個股漲幅超過100%。同期，一半個股出現(xiàn)下跌，其中，8只個股跌幅超過50%，ST金山跌幅最高，為66.57%。

　　據(jù)財信證券分析師劉鋆統(tǒng)計，截至今年一季度末，創(chuàng)業(yè)板指中前五大權(quán)重行業(yè)（醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、電子、計算機和傳媒）占比始終保持在70%左右。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)占比逐年上升，占比超30%；電氣設(shè)備行業(yè)占比翻倍，電子行業(yè)占比在5%-15%區(qū)間震蕩，計算機、傳媒行業(yè)占比逐年下降。

　　財信證券研報指出，分年度來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在牛市表現(xiàn)略強于熊市，屬于彈性比較大的指數(shù);自2019 年以來創(chuàng)業(yè)板成分股的盈利持續(xù)改善，資本市場也給予了相應(yīng)的收益回報，2019 年、2020 年，創(chuàng)業(yè)板指大幅跑贏滬深 300、中證 500 以及中小板指。

　　注冊制下“源頭活水”拉動創(chuàng)業(yè)板指增長 后續(xù)走勢如何？

　　中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融證券研究所所長韓復(fù)齡向貝殼財經(jīng)記者表示，近兩年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅增長根本原因是，以寧德時代為代表的創(chuàng)業(yè)板指成分股，從業(yè)績增長、產(chǎn)業(yè)前景等方面都表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，帶動了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的穩(wěn)步上行。而以傳統(tǒng)制造、銀行、地產(chǎn)、釀酒等公司為主的上證主板，在經(jīng)營狀況表現(xiàn)并不亮眼，發(fā)展前景缺乏想象力的背景下，上證指數(shù)一直在3000多點徘徊。

　　據(jù)了解，寧德時代是創(chuàng)業(yè)板的第一股，目前市值高達1.3萬億元?！皩幍聲r代從發(fā)行上市的25元左右上漲至現(xiàn)在的500多元，翻了20多倍，帶動了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲。而上證主板的代表性企業(yè)銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)股票，已經(jīng)過了高速增長期?！?/p>

　　韓復(fù)齡還表示，隨著創(chuàng)業(yè)板推行注冊制，越來越多的成長性公司優(yōu)先選擇在創(chuàng)業(yè)板上市，且上市該板塊的企業(yè)多是高新技術(shù)企業(yè)，極具增長潛力。而主板近幾年上市的公司乏善可陳，增量上少于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的公司?！霸丛床粩嗟幕钏畮觿?chuàng)業(yè)板指的持續(xù)增長。”

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還能高位調(diào)整多久？光大證券認(rèn)為，熱錢流入則是推動創(chuàng)業(yè)板向上的核心要素，但流動性的環(huán)境已出現(xiàn)變化，熱錢情緒的快速降溫，帶來的是創(chuàng)業(yè)板抱團品種的多次分化，核心抱團品種不斷收縮。

　　光大證券還表示，創(chuàng)業(yè)板行情起始于3月25日，上漲幅度超過30%，持續(xù)時間超過3個月，在這樣一個上漲時間與空間都不小的背景之下，突破前高會讓部分求穩(wěn)的資金落袋為安，這個考驗不一定會就此打垮創(chuàng)業(yè)板的行情，但確是需要用時間或者空間去消化。

　　談及創(chuàng)業(yè)板高位調(diào)整的后市表現(xiàn)時，韓復(fù)齡表示，許多千億類的創(chuàng)業(yè)板上市公司仍在擴張期。比如，寧德時代的發(fā)展與未來新能源行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。在他看來，寧德時代現(xiàn)在還沒有到達天花板，其他的高新技術(shù)企業(yè)也是如此。

　　光大證券認(rèn)為，總體來看，作為行情旗幟的創(chuàng)業(yè)板，正在面臨兌現(xiàn)壓力的考驗，半年報窗口對白馬股而言是壓力更多，因此指數(shù)可能需要通過回撤來消化壓力，市場風(fēng)險偏好將進入到下降階段，博弈難度也會相應(yīng)加大，指數(shù)將從震蕩修復(fù)進入整固階段。

　　互聯(lián)網(wǎng)貝殼財經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 李世輝