7月19日上午，代表a股藍籌股整體表現的富時A50指數股指期貨再創(chuàng)新低，上證50指數同樣一度創(chuàng)出本輪調整新低。價值投資是否真的有效？

　　市場人士產生了較大分歧。

　　以保利地產為例，公司7月17日公告稱，2021年上半年，公司營業(yè)總收入901.09億元，同比增長22.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤102.98億元，同比增長1.72%；上半年實現簽約金額2851.85億元，同比增加27.01%。7月19日上午保利地產大跌3.05%，報收11.43元，再次創(chuàng)出本輪調整新低，靜態(tài)市盈率跌破5倍，拖累地產產業(yè)鏈整體表現。

　　對此，業(yè)內人士產生了很激烈的爭議，有資深市場人士認為，當前多數藍籌股估值很低，主要是因為房地產調控措施越來越嚴厲，相關貸款利率越來越高，導致到整個產業(yè)鏈股價走低，包括銀行、地產、家電、建材等，過早抄底的投資者落入了“價值陷阱”，因為調控房價估計措施短期內難以放開，上述行業(yè)依然難言樂觀。

　　不過也有樂觀的投資者認為，這些價值股每隔兩三年總有一次全面輪動，部分個股甚至短期會有翻倍行情，當前投資和需要耐心等待，運氣好的話會迎來類似2012年底、2014年底或者2019年一季度那種“穩(wěn)增長”背景下的大幅上漲行情。

　　上海某重倉地產股的公募人士表示，自己抄底地產龍頭股的動作來的比較早，地產股為代表的白馬股跌幅超出原來預期，今年房貸利率上漲的速度也很快，估計依然在“磨底”的過程中?！罢Ｈ辏疃辔迥?，比如2009年見頂后，2012年和2014年底都出現暴漲，長期來看總有輪動的！”長期來看地產產業(yè)鏈各行業(yè)龍頭股，總有起來的時候，市場集中度也會大幅提升，投資者可以繼續(xù)耐心等待。

　　知名私募人士李馳清倉中國平安，認購小康股份定向增發(fā)，風格的全面轉變，也讓人對價值投資的信心產生動搖。2014年上半年，李馳管理的好幾個產品因為長期重倉藍籌股，產品業(yè)績不佳而遭遇清盤，他似乎并不想重蹈覆轍。

　　國信證券策略分析師燕翔表示，今年3月以來A股呈現明顯的結構化行情，以創(chuàng)業(yè)板指為代表的成長股大幅跑贏以上證50指數為代表的價值股。在熱門板塊行情火爆的同時，投資者開始對后市的走向產生分歧。

　　展望后市，伴隨降準打消流動性顧慮，上半年國民經濟穩(wěn)定恢復，各項經濟指標穩(wěn)中向好，有理由對于后市保持樂觀。