東吳證券發(fā)布研究報告表示，首予中國電信“買入”評級，預(yù)計2021-23年營收分別為4301.16/4750.9/5265.48億元。

　　東吳證券認(rèn)為，提速降費壓力釋放，5G滲透率提升，整體ARPU企穩(wěn)回升。運營商在提速降費、用戶增速放緩再加上被互聯(lián)網(wǎng)廠商OTT等多重壓力下，逐步進(jìn)入到運營商業(yè)績失落10年，隨著當(dāng)前政府工作報告對于提速降費壓力的放緩，運營商的5G套餐資費顯著提升，該行認(rèn)為隨著5G用戶滲透率的提升，運營商ARPU值當(dāng)前已企穩(wěn)回升。

　　邊緣計算+網(wǎng)絡(luò)切片，助力運營商開拓ToB市場：當(dāng)前國內(nèi)外運營商均大力開拓ToB市場，未來隨著數(shù)據(jù)分析及計算進(jìn)一步下沉，邊緣計算將成為實現(xiàn)5G應(yīng)用場景的重要一環(huán)，相對于云計算，邊緣計算需要更加廣泛的資源布點，運營商基于當(dāng)前的基礎(chǔ)設(shè)施資源，未來在邊緣計算側(cè)將成為核心一環(huán)，目前中國電信也持續(xù)加快對于數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)的資本投入，拉動創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

　　云計算、IDC等核心資產(chǎn)優(yōu)勢比較突出，帶動中國電信估值進(jìn)一步提升。天翼云相對于BAT企業(yè)，在數(shù)據(jù)安全、可靠等方面更加優(yōu)勢，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入138億元，大幅領(lǐng)先優(yōu)刻得等，目前云資源池數(shù)量超過100個；重視IDC資產(chǎn)布局，2020年IDC機(jī)柜數(shù)超過42萬架，將近700個機(jī)房，保持著行業(yè)第一位置。

　　加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型與共建共享，重視效率提升，不斷提高盈利能力。加快與AI、云計算以及大數(shù)據(jù)等技術(shù)結(jié)合，實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷和高效運營，有效實現(xiàn)經(jīng)營效率穩(wěn)步提升；持續(xù)強(qiáng)化與中國聯(lián)通共建共享，截止2021年4月，5G基站已經(jīng)累計開通了39萬站，同時2020年新增4G共享基站17萬站，在4G網(wǎng)絡(luò)方面節(jié)省投資90億元，進(jìn)一步降低折舊壓力。