8月13日，創(chuàng)業(yè)板巨頭開盤大幅低開超4%，隨后快速拉升，最高漲幅達到5.56%。目前漲勢放緩，股價有所回落，截至發(fā)稿漲約2%。

　　8月12日晚，寧德時代（300750）披露定增方案，募集資金總額不超過582億元，投資于福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項目(新增鋰離子電池年產(chǎn)能約60GWh)、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項目一期(新增鋰離子電池年產(chǎn)能約30GWh)、寧德時代新能源先進技術研發(fā)與應用項目(開展新一代動力及儲能電池關鍵材料體系研發(fā)、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈關鍵材料及設備開發(fā)等)等7個項目。

　　此次定增募資582億元用于擴產(chǎn)&研發(fā)&補充流動資金，擴產(chǎn)具體包括福鼎項目對應60GWh鋰電池產(chǎn)能，肇慶一期對應30GWh鋰電池產(chǎn)能，江蘇溧陽四期對應30GWh鋰電池產(chǎn)能，車里灣項目對應15GWh鋰電池+部分PACK線產(chǎn)能，湖西二期對應2GWh鋰電池和30GWh儲能電柜產(chǎn)能，合計擴產(chǎn)產(chǎn)能達167GWh，其中包括137GWh鋰電擴產(chǎn)產(chǎn)能，以及30GWh儲能電柜擴產(chǎn)產(chǎn)能，總投資額為530億元，對應設備投資額達296億元。根據(jù)東吳證券的測算，296億元的設備投資額**275億元電芯設備，11億元PACK線和10億元儲能電柜。

　　對此，東吳證券在研報中測算，預計296億元設備投資額中，共275億元電芯設備，11億元PACK線和10億元儲能電柜。

　　擴產(chǎn)項目逐步落地，設備供應商全面受益

　　1、電芯段核心設備(主供為先導智能（300450）)：此次合計275億元鋰電電芯設備投資額，按照核心設備60%的價值量占比，以及先導智能在寧德時代新投資額中50%的份額，此次CATL定增擴產(chǎn)項目對應先導智能潛在訂單為83億元。

　　2、電芯段激光設備(【聯(lián)贏激光(688518)、股吧】、海目星)：東吳證券判斷此次寧德時代擴產(chǎn)對應聯(lián)贏激光24億元潛在訂單。海目星潛在訂單約16億元。

　　3、模組+PACK線(主供為【先惠技術(688155)、股吧】)：東吳證券判斷隨著先惠技術6倍于2020年的產(chǎn)能釋放，有望在寧德時代此次擴產(chǎn)中獲得較高投資額的份額。

　　動力電池廠邁入擴產(chǎn)高峰，龍頭設備商稀缺性逐步顯現(xiàn)

　　寧德時代擴產(chǎn)提速為行業(yè)風向標，將引領行業(yè)擴產(chǎn)新周期。根據(jù)東吳證券的統(tǒng)計，截止2021年8月CATL的電池新增產(chǎn)能規(guī)劃達485GWh，對應總投資額為1449億元，對應設備投資額達984億元。其余6家龍頭電池廠也紛紛開啟大規(guī)模擴產(chǎn)，根據(jù)東吳證券的測算，未來3年7家龍頭電池廠預計擴產(chǎn)958GWh，新增設備投資額達2893億元。動力電池以及電動車行業(yè)龍頭均在用不同方式鎖定上下游資源，其中設備公司競爭者較少，具備稀缺性估值溢價，將隨著擴產(chǎn)高峰到達逐漸顯現(xiàn)。

　　CATL2020年末以來招標密集，國產(chǎn)龍頭及二三線設備商持續(xù)受益

　　在設備環(huán)節(jié)，中國設備企業(yè)在技術層面已經(jīng)達到國際領先水平，在產(chǎn)品性價比、收入規(guī)模、盈利能力、交付能力和研發(fā)投入上更是大幅領先重要競爭對手日韓設備企業(yè)。CATL的設備采購基本實現(xiàn)國產(chǎn)化，龍頭國產(chǎn)設備商已具備全球競爭力。

　　未來3-5年，設備廠家的產(chǎn)能將會被龍頭電池廠搶占，根據(jù)東吳證券的產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研信息，先導智能，【杭可科技(688006)、股吧】等龍頭公司，均在加速擴張產(chǎn)能來滿足全球電動車大趨勢的擴產(chǎn)高峰。隨著CATL擴產(chǎn)項目加速落地，其招標動作頻現(xiàn)。根據(jù)東吳證券的統(tǒng)計，2020年末至今CATL招標金額合計約為113億元，中標廠商包括先導智能、杭可科技、先惠技術、贏合科技（300457）、聯(lián)贏激光等。

　　綜合來看，東吳證券研報認為全球電動化趨勢下，設備公司具備早周期性最先受益。重點推薦具備整線供應能力的整線設備龍頭：先導智能，海外疫情結束后擴產(chǎn)最受益的后段設備龍頭：杭可科技，深耕動力電池系統(tǒng)集成，受益于PACK 自動化率提升的先惠技術，建議關注：利元亨、聯(lián)贏激光、海目星、【斯萊克(300382)、股吧】（300382）、星云股份（300648）。