近段時(shí)間，名創(chuàng)優(yōu)品披露了2021財(cái)年第四季度及2021財(cái)年財(cái)報(bào)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021財(cái)年，公司營業(yè)收入90.7億元，調(diào)整后凈利潤4.8億元，同比變動(dòng)1%和減少50.55%。其中，2021財(cái)年第四季度營收24.72億元，同比增長59.2%；調(diào)整后凈利潤1.45億元，同比增長241.7%。

　　2021財(cái)年的業(yè)績頹勢的主要原因是因?yàn)槭艿胶Ｍ鈽I(yè)務(wù)遇挫的影響。國內(nèi)疫情反復(fù)對業(yè)績恢復(fù)產(chǎn)生影響，海外銷售還處于恢復(fù)調(diào)整期，加上國內(nèi)電商創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入、潮玩業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，導(dǎo)致公司盈利能力走低。

　　盡管近年來名創(chuàng)優(yōu)品在拓展線上電商業(yè)務(wù)，但作為渠道類選手，線下門店收入還是主要營收來源，在最新財(cái)季中，名創(chuàng)業(yè)務(wù)收入18.3億元，同比增長39%，環(huán)比增長7%。其中電子商務(wù)收入近2億元，同比增長136%；電子商務(wù)和O2O貢獻(xiàn)了總收入的12%。

　　2021財(cái)年，公司全年凈新增門店527家，其中國內(nèi)和海外市場分別凈新增406和121家，其中國內(nèi)新增門店超過60%位于下沉城市。在最新季度，名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)門店凈增127家，海外門店凈增35家。截至報(bào)告期末，名創(chuàng)優(yōu)品在中國的門店數(shù)量為2939家，海外市場門店數(shù)量為1810家。

　　國內(nèi)業(yè)務(wù)收入增價(jià)，是由于門店數(shù)量和單店收入增加，而其收入來源除了商品銷售，還有向加盟商收取的費(fèi)用?，F(xiàn)在的名創(chuàng)優(yōu)品直營店已經(jīng)持續(xù)減少，加盟合作店貢獻(xiàn)了所有開店增量。

　　在名創(chuàng)優(yōu)品店開店計(jì)劃放緩的同時(shí)，其旗下的潮玩品牌TOPTOY不斷提速發(fā)展。自從泡泡瑪特爆火上市，潮玩新消費(fèi)受到更多關(guān)注，作為渠道類選手，名創(chuàng)優(yōu)品順勢進(jìn)軍潮玩市場，其旗下定位“亞洲潮玩集合店”TOPTOY品牌于2020年12月推出。

　　2021財(cái)年因?yàn)楦呙暮Ｍ馐袌鲈馐芤咔閹淼闹卮笥绊?，毛利率較高的海外直營子公司收入占比下降，這導(dǎo)致全年毛利率同比下降了3.6個(gè)百分點(diǎn)至26.8%，同比下降了3.6個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)調(diào)凈利率5.3%，同比下降5.5個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)年第四季度毛利率25.8%，也出現(xiàn)了環(huán)比下降，主要源于618電商活動(dòng)且廣州疫情影響庫存周轉(zhuǎn)。

　　名創(chuàng)優(yōu)品線下門店業(yè)務(wù)營收占比較高，加之海外業(yè)務(wù)收入占到兩成營收，國內(nèi)疫情反復(fù)影響業(yè)績恢復(fù)，海外銷售恢復(fù)還需要時(shí)間，整體線下業(yè)務(wù)仍在恢復(fù)調(diào)整期，加之國內(nèi)電商創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入、潮玩業(yè)務(wù)還沒有盈利，公司凈利率的恢復(fù)會(huì)是一個(gè)緩慢的過程。