8月26日盤中，特鋼概念走高，截至發(fā)稿特鋼概念漲幅超過3%，板塊中馬鋼股份（600808）、本鋼板材（000761）漲停，【包鋼股份(600010)、股吧】（600010）、山東鋼鐵（600022）、包鋼股份等跟漲。

　　消息面上，25日，鋼廠廢鋼采購價多數(shù)上漲，其中廣西柳鋼上漲50元/噸，德源冶金上漲30元/噸，梧州永達(dá)上漲30元/噸，西南特鋼上漲20元/噸，貴港鋼鐵上漲30元/噸。目前本地重廢毛料價在3280-3350元/噸，不含稅。由于近日本地兩大主流鋼廠上漲30-50元/噸，其他電爐廠也紛紛跟漲20-30元/噸。由于市場資源偏緊，多數(shù)鋼廠到貨不及日耗，庫存被持續(xù)消耗，鋼廠不得不漲價吸貨。據(jù)市場傳聞，今日廣西本地各工業(yè)企業(yè)又開始限電，但限電程度較前期較為放松，目前在鋼廠利潤高企的情況下，鋼廠仍積極采貨。

　　　　近期在期貨市場上鐵礦石迎來了一波反彈

　　海通期貨認(rèn)為，這并不改變鐵礦石供應(yīng)端整體持中性偏寬松的格局預(yù)估，以及需求端內(nèi)需下行、外需中性的預(yù)估。鐵礦石在供增需減的預(yù)期下，結(jié)構(gòu)性矛盾仍有望得以進(jìn)一步緩解，雖然高低品價差已出現(xiàn)明顯收縮，但整體仍處于高位，超特粉基差也同樣處于歷史高位，仍存在繼續(xù)收縮空間，礦價重心中期仍將承壓。

　　從今年的半年報來看，鋼企利潤受到上半年原材料大漲的影響

　　普遍利潤業(yè)績都有很大的提升，但是股價并沒有相應(yīng)很大的提升。面對業(yè)績大增卻股價沒有大漲的鋼鐵行業(yè)，川財證券指出，今年大部分鋼企實現(xiàn)了利潤大幅提升，未來一段時間利潤可能比二季度有所回調(diào)，但全年實現(xiàn)利潤有望創(chuàng)歷史新高。三季度當(dāng)前軍用航空的訂單量增加，相應(yīng)特殊鋼材也會有支撐?？傊?，供需缺口會繼續(xù)增大，同時不銹鋼價格會隨著壓縮粗鋼產(chǎn)量的落實有更大的需求和利潤空間，板塊投資機會仍然存在。建議關(guān)注板塊內(nèi)抗壓性強的相關(guān)標(biāo)的以及為高端制造、軍用航空提供特鋼原材料的特鋼標(biāo)的。但當(dāng)前我們判斷，按照當(dāng)前對于限產(chǎn)政策的指示，粗鋼產(chǎn)量的壓縮仍將加碼。從重點鋼企的半年報和業(yè)績預(yù)增報告中來看，全年實現(xiàn)利潤有望創(chuàng)歷史新高。

　　七月數(shù)據(jù)公布，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出供需雙弱特征

　　7月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比下降8.4%，當(dāng)月商品房銷售面積、房屋新開工面積以及房屋施工面積單月增量同比分別變動-8.54%、-21.49%、-27.11%，前期產(chǎn)量高頻數(shù)據(jù)以及本次月度粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)都體現(xiàn)限產(chǎn)逐步加嚴(yán)趨勢，供給端轉(zhuǎn)弱的同時，房屋銷售與新開工這兩項領(lǐng)先指標(biāo)單月同比快速轉(zhuǎn)弱，顯示地產(chǎn)需求超季節(jié)性回落的特征，同時基建投資、機械、汽車等主要用鋼行業(yè)產(chǎn)量增速都顯著放緩，實際需求處于偏弱狀態(tài)，而這一局面對粗鋼限產(chǎn)的后續(xù)執(zhí)行較為有利。

　　穩(wěn)價政策對鋼鐵市場影響或有限

　　國常會重提保供穩(wěn)價，近期鋼價受制于偏弱需求持續(xù)走弱，截至8月20日，主流螺紋、熱卷現(xiàn)貨價格本年度漲幅已經(jīng)收窄至13%與22%，較五月價格高點分別回落16%與17%，針對價格本身的政策調(diào)控必要性并不強，即使隨著九、十月份旺季逐步臨近，鋼材周度消費出現(xiàn)階段性復(fù)蘇，出于供需匹配、穩(wěn)定鋼價的考慮，政策端對針對粗鋼產(chǎn)量更大力度的壓減也可以轉(zhuǎn)移至秋冬季。

　　普鋼板塊三季度利潤或繼續(xù)改善

　　隨著近期鐵礦價格大幅下跌，綜合原料成本持續(xù)回落，目前三季度已經(jīng)過半，根據(jù)我們對現(xiàn)貨即期利潤的跟蹤，二季度與7月至今的即期利潤日均值已經(jīng)基本持平，鑒于目前盈利顯著高于均值，至9月底利潤仍有上升空間；我們判斷弱勢鐵礦是近期限產(chǎn)以及長期“碳達(dá)峰、碳中和”政策導(dǎo)向的自然結(jié)果，后續(xù)鋼材供應(yīng)有望持續(xù)受限，同時需求端將隨著投資端溫和增長，普鋼利潤有望長期維持在較高水平。

　　申港證券研報指出弱需求伴隨強限產(chǎn)帶動粗鋼產(chǎn)量持續(xù)下行，鐵礦大跌推動鋼廠利潤維持高位，關(guān)注粗鋼限產(chǎn)落地的節(jié)奏情況，在行業(yè)高利潤長期持續(xù)的預(yù)期下，特鋼概念仍處于較好配置時點。推薦噸鋼盈利持續(xù)回升給量增企業(yè)帶來的投資機會，繼續(xù)推薦板材占比高的標(biāo)的新鋼股份（600782）、華菱鋼鐵（000932）；繼續(xù)推薦受益制造業(yè)復(fù)蘇，具有成長潛力的工業(yè)材加工標(biāo)的【甬金股份(603995)、股吧】（603995）；關(guān)注近期供給收縮力度大、需求復(fù)蘇預(yù)期強的長材標(biāo)的方大特鋼（600507）。