越聲理財

　　周二大小指數(shù)再度出現(xiàn)分化，但跟上日的“滬強創(chuàng)弱”截然相反，呈現(xiàn)“滬弱創(chuàng)強”特征。上證指數(shù)早盤探底回升一度創(chuàng)近期新高，但下午卻出現(xiàn)了單邊下跌行情，收跌1.42%失守了5日均線和3700點;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在寧德時代（300750）等創(chuàng)藍籌帶動下，收漲1.32%。兩市成交1.51萬億，較上日增加了500億左右。

　　盤面上，市場情緒相對較差，兩市超過3200只個股翻綠。一方面，上日全線爆發(fā)的周期股直接熄火，除了石油、有機硅、磷化工等少數(shù)板塊有所表現(xiàn)外，鋼鐵、有色、煤炭等強周期板塊集體調(diào)整;大金融的保險、券商和銀行板塊也表現(xiàn)疲弱。另一方面，部分活躍資金回流鋰電池概念，相關(guān)個股再度上演漲停潮;鴻蒙概念、工業(yè)母機等題材概念股出現(xiàn)了明顯異動?？傮w而言，市場資金蹺蹺板效應(yīng)明顯，板塊熱點也輪動輪動的比較快，短線操作難度有所增加。

　　北向資金方面，早盤表現(xiàn)比較平穩(wěn)，甚至還小幅凈流入近10億元，但午后卻呈現(xiàn)單邊凈流出態(tài)勢，全天流出凈額達到41.28億元，已經(jīng)連續(xù)兩日凈流出。具體來看，滬股通凈流出37.84億元，而深股通凈流出3.45億元，北向資金主要賣出上海市場的個股，跟滬指疲弱走勢趨同。數(shù)據(jù)顯示，中國平安、五糧液（000858）、貴州茅臺（600519）分別獲凈賣出10.1億元、7.87億元、4.51億元。寧德時代凈買入額居首，金額為13.1億元。

　　越聲理財表示，對于上證指數(shù)調(diào)整的原因，主要是獲利盤回吐。上證指數(shù)在8月20日開啟新一輪攻勢后，一直沿著5日均線震蕩上行，直接逼近了年初高點3731點，上漲過程中基本上沒有出現(xiàn)過像樣的調(diào)整，可以說是走單邊趨勢行情，累積了較多的獲利盤。面對前高技術(shù)面壓力，在前高附近連續(xù)幾日震蕩，未能直接快速突破壓力，部分穩(wěn)健的資金開始進行兌現(xiàn)利潤。此外，隨著中秋國慶雙節(jié)的漸行漸近，風(fēng)險厭惡型資金也有可能提前收縮戰(zhàn)線。

　　越聲理財認為，昨日滬指的調(diào)整僅僅是消化獲利盤導(dǎo)致的情緒擾動，尚不能就此斷定行情的結(jié)束，也不能因為一天的滬強創(chuàng)弱，就認為市場風(fēng)格再度切換至以“寧組合”為代表的科技成長股。隨著社融的觸底，有望迎來三個季度的寬信用周期，市場沒有系統(tǒng)性風(fēng)險，不必過于恐慌?，F(xiàn)在這種調(diào)整，我們認為就像是“拳頭收回來是為了更有力的打出去”，后面會有更精彩的表現(xiàn)。看好的方向維持不變，依然是包括漲價周期、高景氣賽道(新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等)以及價值股(券商等)，但要均衡配置，并且注意操作節(jié)奏。

　　(越聲理財 陳增學(xué) 證券登記編碼：A0590615080001)