本報記者 周尚伃

　　資本市場改革提速。

　　中秋節(jié)假期期間，券商們“加班加點”，全面開啟北京證券交易所交易權(quán)限預(yù)約開戶。據(jù)悉，9月17日至20日，券商已配合完成全國股轉(zhuǎn)公司聯(lián)合中國結(jié)算、深證通組織的新三板投資者適當性調(diào)整全網(wǎng)測試及通關(guān)測試。9月22日起，券商按照最新投資者適當性業(yè)務(wù)規(guī)則進行數(shù)據(jù)報送和交易權(quán)限控制。

　　加班加點積極備戰(zhàn)

　　從9月2日“官宣”北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）設(shè)立以來，僅僅15日后的9月17日，北交所重磅發(fā)布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）。至此，距離北交所正式開市交易更近一步，投資者也躍躍欲試。

　　某上市券商表示，在《管理辦法》發(fā)布后，公司立刻積極備戰(zhàn)，在中秋節(jié)假期期間，財富管理中心和金融科技中心人員加班加點，分步驟、有條理地完成配套服務(wù)落地。9月18日，在自有軟件APP開通北交所交易權(quán)限服務(wù)界面模塊，完成適當性合格投資者檢驗，交易權(quán)限校驗等適當性改造工作。9月20日，完成交易柜臺總體升級，讓滿足投資者適當性條件的客戶無需預(yù)約，可直接在App在線申請開通北交所交易權(quán)限，待北交所開市后直接交易。此外，公司同步推進與適當性規(guī)則調(diào)整對應(yīng)的合規(guī)制度建設(shè)、業(yè)務(wù)流程梳理、系統(tǒng)改造升級、客戶端驗證，在各方面做好充分的布置與投入。

　　自9月17日起，符合條件的投資者可以向其委托的證券公司申請預(yù)約開通北交所交易權(quán)限。北交所交易權(quán)限開通條件、如何開通等問題成為投資者關(guān)注的焦點。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，在微信公眾號平臺“官宣”可受理預(yù)約/直接開通北交所交易權(quán)限的券商已超過40家，不少支持7*24小時在線受理。同時，部分券商已將北交所交易權(quán)限開通放在App顯眼位置，記者試用幾家券商APP后已可以進入辦理流程。

　　權(quán)限開通條件方面，個人投資者開通北交所交易權(quán)限需滿足申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券），同時參與證券交易24個月以上（70周歲以上需臨柜辦理）。機構(gòu)投資者準入不設(shè)置資金門檻。同時，在北交所開市前已開通精選層交易權(quán)限的投資者，其交易權(quán)限將自動平移至北交所。具有新三板創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層交易權(quán)限的投資者，其交易權(quán)限范圍將包含北京證券交易所股票。

　　若已開立新三板交易權(quán)限（基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層或精選層）的投資者，將自動享有北交所股票交易權(quán)限。

　　具體開通流程來看，券商均新設(shè)了“北交所交易權(quán)限開通”（名稱略有差異）一欄，選擇證券賬戶及填寫承諾問卷后，將檢驗準入門檻及適當性匹配要求，投資者完成知識測評、簽署風險揭示書、風險告知及適當性匹配結(jié)果確認書等電子協(xié)議后，即可提交權(quán)限開通申請（知識測評需80分及以上，風險承受能力需C4及以上）。同時，機構(gòu)投資者準入雖不設(shè)置資金門檻，但仍需北交所股票交易知識測評，如需開通北交所權(quán)限，需聯(lián)系券商客戶經(jīng)理或去臨近營業(yè)部辦理。

　　投資者開戶數(shù)最高可達789萬戶

　　對于北交所交易權(quán)限的開通情況，安信證券新三板研究首席分析師諸海濱預(yù)測：“開通北交所戶數(shù)或在332萬戶—789萬戶之間，相比現(xiàn)在有幾倍的增長，預(yù)計創(chuàng)新層開戶數(shù)也將有大幅度上漲。投資者戶數(shù)疊加市場規(guī)模提升，精選層流動性有望迎來較大改善?！?/p>

　　此外，《管理辦法》將個人投資者門檻由此前精選層的100萬元下調(diào)至北交所的50萬元，北交所個人合格投資者的門檻下調(diào)后將和科創(chuàng)板保持一致。同時，全國股轉(zhuǎn)公司修改了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當性管理辦法》，將創(chuàng)新層投資者準入資金門檻由150萬元調(diào)整為100萬元，同樣于9月17日發(fā)布實施。

　　對此，開源證券中小盤首席分析師任浪表示：“北交所個人合格投資者的門檻下調(diào)后將和科創(chuàng)板保持一致。預(yù)計門檻下調(diào)之后，北交所個人投資者數(shù)量將迎翻倍以上的增長。同時伴隨著北交所投資機會的顯現(xiàn)，存量投資者的活躍度也將進一步提升。新增投資者的入場，疊加存量投資者活躍度提升，將大幅提升北交所和整體新三板的流動性和定價能力。”

　　興業(yè)證券非銀金融團隊也認為，此次門檻下調(diào)符合預(yù)期，將有助于進一步盤活新三板市場，提升板塊整體流動性。從當前券商股投資邏輯來看，券商板塊仍處于政策寬松+交易活躍+行業(yè)高景氣的時間窗口，隨著北交所的推出，資本市場容量將進一步擴大，券商展業(yè)天花板隨之上移，為短期板塊股價提供有力支撐和催化，建議投資者積極配置。擇股策略上，財富管理仍是券商估值提升的核心熱點主線。

　　券商提示投資者，抓住投資機會時也要謹慎對待投資風險，中小企業(yè)依舊具備成長風險較高、發(fā)展不確定性較強等特征。建議風險承受能力為C4含以上投資者，了解投資風險后，根據(jù)適當性原則有選擇的參與。