A股素有“紅不到三年”的宿命。滬深300年內(nèi)跌幅逾18%，核心資產(chǎn)概念似乎提前入冬。眼下，周期板塊逆市躁動，為全球供應(yīng)鏈梗阻和減碳大戰(zhàn)雙重共振的產(chǎn)物，但或多為短平快炒作行情。

　　滬綜指與滬深300走勢背離

　　滬綜指與滬深300指數(shù)分道揚鑣，截至23日，二者年內(nèi)漲幅分別為4.87%和-6.87%。滬綜指仍在年內(nèi)高位震蕩，滬深300在2月19日至7月28日的最大跌幅逾21%，進入技術(shù)性熊市，目前仍未擺脫熊市陰霾。其中，價值投資標(biāo)桿貴州茅臺（600519）、中國平安和恒瑞醫(yī)藥（600276）較年內(nèi)高位分別回落38%、49%和59%，“買進-持有”策略此時看上去很傻。

　　在通達信56個行業(yè)指數(shù)中，有24個年內(nèi)收跌。引領(lǐng)上一輪牛市行情的食品飲料和家用電器概念趨弱，年內(nèi)跌幅分別為25%和23.8%?！芭Ｊ屑铀倨鳌北ｋU板塊以31.3%的年內(nèi)跌幅墊底。

　　滬深300遠遜于滬綜指，原因有三：一是核心資產(chǎn)概念估值過高漲幅過大，遭遇戴維斯雙殺；二是部分行業(yè)政策紅利的炒作邏輯逆轉(zhuǎn)，政策負利殺傷力遠超預(yù)期；三是機構(gòu)超低配的煤炭鋼鐵等周期股，迎來戴維斯雙擊的盈利估值同步飆升行情。

　　地產(chǎn)板塊或?qū)⑦M入“?！闭邽橥蹼A段

　　今年以來，化工、煤炭和特鋼概念領(lǐng)漲兩市，年內(nèi)漲幅分別為77.7%、76.85%和75.65%，三者平均市盈率分別為28.44倍、10.63倍和9.42倍。高層周三定調(diào)“更多運用市場化辦法穩(wěn)定大宗商品價格”。化工板塊23日平均下跌2.36%，其中17只股票跌?；虻庖怀桑@利盤出貨堅決。

　　此前與政策綁定最緊的是地產(chǎn)界。自從1998年7月取消福利分房以來，全國平均房價在調(diào)控聲中上漲，從當(dāng)年的每平方米不足2000元，上漲至去年底的9860元。今年以來，全國各地推出房地產(chǎn)調(diào)控累計逾400次，房價仍是穩(wěn)漲，只是漲幅收窄。8月份，70城新房價格指數(shù)環(huán)比漲幅從7月的0.3%降至8月的0.2%，同比漲幅從4.1%降至3.7%。