東方證券發(fā)布研究報告稱，維持上汽集團“買入”評級，預(yù)測2021-23年EPS為2.23/2.52/2.84元，參照可比公司平均估值水平，給予2021年13倍PE估值，目標價28.99元。

　　東方證券主要觀點如下：

　　上汽集團9月銷量創(chuàng)今年來新高。

　　上汽集團9月整體銷量51.58萬輛，同比下滑14.4%，環(huán)比增長13.8%;1-9月累計銷量361.9萬輛，同比基本持平。9月新能源車銷售64233輛，同比增長61.3%。據(jù)乘聯(lián)會，9月前4周狹義乘用車批發(fā)銷量同比下滑30.9%，上汽集團整體銷量增速跑贏行業(yè)銷量增速平均水平。

　　上汽大眾銷量環(huán)比增長，ID.3上市有望繼續(xù)提升MEB平臺電動車銷量。

　　上汽大眾9月銷量12.50萬輛，同比下滑28.6%，環(huán)比增長1.6%。1-9月累計銷量85.04萬輛，同比下滑17.5%。9月大眾ID.家族總交付量達1.01萬輛，環(huán)比增長44.2%;上汽大眾ID.家族銷量突破5000輛，半年累計銷量近1.5萬輛。9月新款途鎧、ID.6智享版等新車型上市，首款轎車ID.3于成都車展正式亮相，上市銷售后有望成為銷量新增長點。預(yù)計后續(xù)芯片供應(yīng)月度環(huán)比改善，4季度上汽大眾銷量有望繼續(xù)改善。

　　上汽通用銷量維持環(huán)比增長態(tài)勢。

　　上汽通用9月銷量12.40萬輛，環(huán)比增長17.0%，銷量增速高于行業(yè)平均。1-9月累計銷量90.19萬輛，同比下滑5.2%。新車方面，昂科威S、別克GL8ES陸尊、威朗Pro等多款車型于9月上市。隨著芯片短缺逐月改善，新產(chǎn)品將不斷拓展上汽通用銷量上升空間。

　　上汽自主品牌銷量持續(xù)向好。

　　上汽自主品牌9月銷量8.10萬輛，同比增長34.2%，環(huán)比增長24.6%，銷量增速大幅跑贏行業(yè)平均水平。1-9月累計銷量49.54萬輛，同比增長22.8%。上汽自主新能源銷量超過1.7萬輛，同比增長186.6%。9月榮威i5系列、RX5系列銷量破萬，R汽車交付量環(huán)比增長91%。9月榮威i5GT正式上市，榮威RX8、科萊威CLEVER、名爵6PRO等多款車型正式亮相。預(yù)計芯片短缺緩解及新車型上市后，上汽自主品牌銷量將持續(xù)提升。