2021年2月14日，東方財(cái)富（300059）開(kāi)盤(pán)后股價(jià)一路殺跌，盤(pán)中最大跌幅接近14%，截至發(fā)稿跌幅稍有縮小。

　　有趣的是，消息面上，企查查網(wǎng)站顯示，市值3300億的“券茅”――東方財(cái)富正在申請(qǐng)注冊(cè)“關(guān)燈吃面”商標(biāo)，引起網(wǎng)友圍觀。近期市場(chǎng)整體下跌，諸多前期熱門(mén)股的大幅調(diào)整，也讓諸多股民再次體會(huì)了一把“關(guān)燈吃面”的感受。

　　這一操作，也引發(fā)眾多股民熱議，“不知咋回事，總有種被‘冒犯’的感覺(jué)?！薄皷|財(cái)這也太會(huì)玩了！”“這是為將來(lái)的大跌未雨綢繆？？”也有網(wǎng)友調(diào)侃：“這樣揭股民傷疤，你禮貌嗎？”

　　對(duì)此，東方財(cái)富方面回復(fù)稱(chēng)：公司運(yùn)營(yíng)的論壇里十多年前出現(xiàn)“關(guān)燈吃面”這個(gè)詞，近期發(fā)現(xiàn)有些公司和個(gè)人在注冊(cè)“關(guān)燈吃面”商標(biāo)，為防止惡意注冊(cè)或利用，公司在2021年8月3號(hào)提交商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)，以進(jìn)行保護(hù)。

　　可轉(zhuǎn)債面臨強(qiáng)制贖回

　　此前東方財(cái)富多次發(fā)布可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回公告，公告稱(chēng)“東財(cái)轉(zhuǎn)3”(債券代碼：123111)贖回價(jià)格：100.18元/張(債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息(含稅)，當(dāng)期利率為0.20%)，扣稅后的贖回價(jià)格以中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司核準(zhǔn)的價(jià)格為準(zhǔn)。

　　根據(jù)安排，截止2022年2月28日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“東財(cái)轉(zhuǎn)3”，東方財(cái)富信息股份有限公司將按照100.18元/張的價(jià)格強(qiáng)制贖回，本次贖回完成后，“東財(cái)轉(zhuǎn)3”將在深圳證券交易所摘牌。目前“東財(cái)轉(zhuǎn)3”二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與贖回價(jià)格差異較大，投資者如未及時(shí)轉(zhuǎn)股，可能面臨損失，特別提醒債券持有人注意在限期內(nèi)轉(zhuǎn)股。

　　“東財(cái)轉(zhuǎn)3”債券持有人若轉(zhuǎn)股，需開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。投資者不符合創(chuàng)業(yè)板股票適當(dāng)性管理要求，未開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的，不能將所持“東財(cái)轉(zhuǎn)3”轉(zhuǎn)換為股票，特提醒投資者關(guān)注不能轉(zhuǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，“東財(cái)轉(zhuǎn)3”流通面值若少于人民幣3,000萬(wàn)元時(shí)，自公司發(fā)布相關(guān)公告三個(gè)交易日后將停止交易，因此“東財(cái)轉(zhuǎn)3”實(shí)際停止交易時(shí)間可能提前。

　　東方財(cái)富于2021年4月7日向不特定對(duì)象發(fā)行了15,800萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換公司債券“東財(cái)轉(zhuǎn)3”，每張面值100元，發(fā)行總額158.00億元。“東財(cái)轉(zhuǎn)3”初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為28.08元/股，因公司實(shí)施2020年度權(quán)益分派方案，自2021年5月27日(除權(quán)除息日)起，轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整為23.35元/股。

　　“東財(cái)轉(zhuǎn)3”于2021年10月13日起進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，并于2021年11月2日首次觸發(fā)有條件贖回條款，同日公司召開(kāi)第五屆董事會(huì)第十八次會(huì)議，決定2021年度內(nèi)不行使“東財(cái)轉(zhuǎn)3”的提前贖回權(quán)利，不提前贖回“東財(cái)轉(zhuǎn)3”。

　　以2022年1月1日后首個(gè)交易日重新計(jì)算，公司股票自 2022年1月4日至2022年1月24日連續(xù)15個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格(23.35 元/股)的 130%(30.36元/股)，已觸發(fā)《東方財(cái)富信息股份有限公司創(chuàng)業(yè)板向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《募集說(shuō)明書(shū)》”)中約定的有條件贖回條款。公司第五屆董事會(huì)第十九次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于贖回全部已發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的議案》，決定行使“東財(cái)轉(zhuǎn)3”贖回權(quán)，按照可轉(zhuǎn)債面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回在贖回登記日登記在冊(cè)的全部“東財(cái)轉(zhuǎn)3”。

　　可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)制贖回操作，會(huì)影響到正股價(jià)的走勢(shì)，一般來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)制贖回，會(huì)導(dǎo)致持倉(cāng)可轉(zhuǎn)債的投資者轉(zhuǎn)股賣(mài)出，對(duì)股票交易市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是賣(mài)盤(pán)增加，會(huì)對(duì)股價(jià)上漲形成一定的壓制，或者強(qiáng)制贖回，在一定程度上會(huì)導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債的價(jià)格下跌，從而帶動(dòng)正股價(jià)下跌。

　　截止至上周五收盤(pán)，東財(cái)轉(zhuǎn)3的收盤(pán)價(jià)為135.66元每張，若以100.18元/張的價(jià)格被贖回，不少投資者面臨虧損。因此，絕大部分投資者將選擇轉(zhuǎn)股，即把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為正股的股票。東方財(cái)富上周五收盤(pán)價(jià)為31.73/股，以此計(jì)算，東財(cái)轉(zhuǎn)3的轉(zhuǎn)股價(jià)值接近130元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率相對(duì)較低，投資者轉(zhuǎn)股損失較小。

　　目前，東財(cái)轉(zhuǎn)3的剩余規(guī)模仍達(dá)到122.3億元，余額較大，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)77.4%，此番靴子落地，東方財(cái)富短期內(nèi)仍將面臨較大的拋壓。

　　近期10只可轉(zhuǎn)債將被強(qiáng)贖

　　2022年的可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖比以往來(lái)得更早了一些，多只轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖條款，部分上市公司也選擇了實(shí)施強(qiáng)贖。

　　2月17日(周四)，正元轉(zhuǎn)債將迎來(lái)最后可操作日(轉(zhuǎn)股或賣(mài)出)，按照2月11日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，若持有正元轉(zhuǎn)債的投資者不操作，將虧損近40%。

　　進(jìn)入2月下旬，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將迎來(lái)一波“贖回潮”，2月22日為比音轉(zhuǎn)債贖回登記日，也是債券的最后可操作日。2月23日為中鼎轉(zhuǎn)2贖回登記日，2月24日，銀河轉(zhuǎn)債、星帥轉(zhuǎn)債迎來(lái)贖回登記日，2月28日，又有奧瑞轉(zhuǎn)債、東財(cái)轉(zhuǎn)3進(jìn)入轉(zhuǎn)股或賣(mài)出最后一天。

　　3月份，同德轉(zhuǎn)債、百川轉(zhuǎn)債、核能轉(zhuǎn)債三只可轉(zhuǎn)債將被強(qiáng)贖。

　　值得一提的是，盡管上市公司多次發(fā)公告提醒，但此前仍有不少可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖到期后，還有部分投資者選擇不轉(zhuǎn)股，“坐等”被上市公司以基本上和發(fā)行價(jià)相當(dāng)?shù)膬r(jià)格贖回。例如，鈞達(dá)轉(zhuǎn)債1月27日迎來(lái)最后轉(zhuǎn)股日，但截止日過(guò)后，仍有73.33萬(wàn)元債券余額未轉(zhuǎn)股，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)0.23%，這部分投資者至少要承擔(dān)70%以上虧損。

　　實(shí)際上，上市公司行使贖回權(quán)并不意味著公司希望以真金白銀贖回轉(zhuǎn)債，而是催促投資者盡快轉(zhuǎn)股。公司行使贖回權(quán)的動(dòng)機(jī)主要有三：一是推動(dòng)轉(zhuǎn)股進(jìn)度，補(bǔ)充資本金；二是減少利息支出，節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用；三是縮短轉(zhuǎn)債壽命，為再次融資騰出空間。

　　與此同時(shí)，上市公司不提前贖回也非常普遍，中信建投（601066）認(rèn)為，公司暫不行使贖回權(quán)可能有如下四點(diǎn)考慮：一，控股股東暫時(shí)不希望股權(quán)被稀釋?zhuān)欢?，尚有大量轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股：三，防止集中轉(zhuǎn)股造成公司股價(jià)大幅波動(dòng)；四，控股股東大量持倉(cāng)尚未出清。選擇不贖回的公司往往對(duì)后續(xù)股價(jià)表現(xiàn)信心較強(qiáng)。