這是寫(xiě)給滬深300etf的第20封信。

　　3月28日，A股三大指數(shù)上證綜指微微收紅，其它兩只指數(shù)收綠，四大寬基中證500ETF收紅盤(pán)。

　　今早參加了一個(gè)無(wú)聊的會(huì)議，無(wú)聊到可以一邊開(kāi)會(huì)一邊看盤(pán)那種，閑著無(wú)聊就拿出一攢就是好幾年的零用錢(qián)手動(dòng)做了次T，沒(méi)想到運(yùn)氣尚可，賺了幾兩碎銀。

　　今天的交易純計(jì)劃和體系外的臨時(shí)小娛樂(lè)。會(huì)做這種娛樂(lè)的底層原因或許是現(xiàn)在好朋友滬深300ETF的價(jià)格實(shí)在是太誘人了。

　　周末的閱讀時(shí)間看了一份中金公司（601995）的研報(bào)《如何判別A股市場(chǎng)是否見(jiàn)底？》，報(bào)告梳理了A股市場(chǎng)自2008年以來(lái)的6次重要的階段性底部特征，總結(jié)了判別市場(chǎng)是否見(jiàn)底的5個(gè)維度的信號(hào)（基本面、政策、估值、資金和行為）。

　　市場(chǎng)底部形成的關(guān)鍵在于引發(fā)調(diào)整的主要因素是否出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)或預(yù)期改善，有效的政策信號(hào)以及預(yù)期改善的基本面信號(hào)通常是市場(chǎng)底部形成的重要前提條件。

　　如上圖所示，強(qiáng)勢(shì)板塊或者強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌歷史上也是調(diào)整末期的常見(jiàn)行為信號(hào)。

　　背后的邏輯是在市場(chǎng)調(diào)整末期，場(chǎng)內(nèi)部分前期配置相對(duì)靈活的資金由于持有強(qiáng)勢(shì)板塊和強(qiáng)勢(shì)股前期受損相對(duì)較小，但隨著股票和板塊估值分化到一定程度，導(dǎo)致這部分資金出現(xiàn)調(diào)倉(cāng)需求，但市場(chǎng)情緒悲觀可能導(dǎo)致場(chǎng)外幾乎沒(méi)有增量資金入場(chǎng)，最終場(chǎng)內(nèi)資金的調(diào)倉(cāng)換股往往導(dǎo)致前期強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)較大的跌幅。

　　這一段話可能看起來(lái)比較繞，用人話說(shuō)就是――在長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)中，剁到最后只能剁利潤(rùn)墊厚的原強(qiáng)勢(shì)板塊，這波原強(qiáng)勢(shì)板塊主要是新能源、醫(yī)藥和白酒，醫(yī)藥和新能源都剁得差不多了，現(xiàn)在只能剁白酒了，近期消費(fèi)數(shù)據(jù)的低迷也讓機(jī)構(gòu)剁白酒的決心和力度更大。

　　今天白酒概念領(lǐng)跌全市場(chǎng)，跌幅高達(dá)3%，算是開(kāi)啟了補(bǔ)跌通道嗎？補(bǔ)跌完成之后，滬深300才能開(kāi)啟上漲通道？

　　我不做預(yù)測(cè)，不是因?yàn)槟橀L(zhǎng)得靚仔，怕臉被打丑，影響富婆王姨對(duì)我的喜歡，而是真沒(méi)有猜漲跌的能力，但我喜歡參與和見(jiàn)證歷史，希望這次能夠有幸見(jiàn)證“白酒補(bǔ)跌完成，滬深300就此起飛”的歷史。

　　接下來(lái)一起來(lái)看看滬深300指數(shù)的估值情況。

　　今日份滬深300指數(shù)的PE為12.12倍，五年期百分位26.56% ，估值處于便宜的位置，還是得做好倉(cāng)位控制和預(yù)期管理。

　　最后，悄瞇瞇地告訴大家一個(gè)專注投資滬深300ETF的特有優(yōu)勢(shì)：

　　總被拿來(lái)作比較基準(zhǔn)的滬深300，各類研報(bào)在做統(tǒng)計(jì)和分析的時(shí)候都會(huì)列出很直觀很實(shí)用的關(guān)于滬深300的數(shù)據(jù)和圖表，而投資300ETF的咱們則可以直接利用這些信息，讓投資決策更有理有據(jù)，更科學(xué)合理。