【數(shù)據(jù)論市】

　　1、4月12日周二，滬深兩市全天成交額達(dá)9164億元；

　　2、指數(shù)午后集體拉升，截止收盤，滬指上漲1.46%，深成指漲2.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.50%；

　　3、兩市共3750家個(gè)股上漲，861家個(gè)股下跌；除ST及新股外漲停96家，除ST外跌停14家；

　　4、北向資金全天凈買入91.37億元，其中滬股通凈買入42.27億元，深股通凈買入49.10億元；

　　【行情回顧】

　　兩市股指早盤維持窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超1%，隨后回落。午后在金融股帶動(dòng)下，三大指數(shù)快速拉升走強(qiáng)，滬指漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指大漲2.5%。

　　盤面上，受版號(hào)重啟發(fā)放消息提振，網(wǎng)游概念股開盤走強(qiáng)，冰川網(wǎng)絡(luò)（300533）20CM漲停。房地產(chǎn)板塊早盤震蕩拉升，天?；ǎ?00965）高位3連板帶動(dòng)天津個(gè)股上漲，津?yàn)I發(fā)展（000897）、天房發(fā)展（600322）等跟隨漲停；基建板塊前排股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)統(tǒng)股份（002205）7連板，【安徽建工(600502)、股吧】（600502）3連板。不過在午后兩市普漲情況下，房地產(chǎn)板塊迎來(lái)集體跳水，天?；ㄎ脖P炸板跌停，走出“天地板”，安徽建工炸板翻綠，中交地產(chǎn)（000736）、光大嘉寶（600622）等同樣跌停。

　　午后大金融異動(dòng)帶動(dòng)指數(shù)拉升；疫后復(fù)蘇方向大漲，酒店餐飲、景點(diǎn)旅游、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)以及免稅等板塊掀漲停潮；零售概念大漲，板塊超10股漲停?？傮w上個(gè)股漲多跌少，兩市超3700只個(gè)股上漲，近百股漲停。

　　【市場(chǎng)熱點(diǎn)】

　　1、網(wǎng)絡(luò)游戲

　　受版號(hào)重啟發(fā)放消息提振，網(wǎng)游概念今日盤中強(qiáng)勢(shì)拉升，截至午間收盤，冰川網(wǎng)絡(luò)“20cm”漲停，天舟文化（300148）漲幅超10%，中科云網(wǎng)（002306）、大晟文化（600892）、游族網(wǎng)絡(luò)（002174）等多股漲停。

　　消息面上，4月11日，國(guó)家新聞出版署官網(wǎng)公布了2022年4月國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟麊?，?5款游戲獲得版號(hào)。從具體產(chǎn)品來(lái)看，A股上市公司三七互娛（002555）運(yùn)營(yíng)的《夢(mèng)想大航海》、吉比特（603444）運(yùn)營(yíng)的《塔獵手》、游族網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)的《少年三國(guó)志：口袋戰(zhàn)役》、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）旗下《龍騰傳奇》《前進(jìn)之路》等在列。港股上市公司創(chuàng)夢(mèng)天地、心動(dòng)公司等也有產(chǎn)品上榜。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，版號(hào)恢復(fù)后，游戲公司可以加速上線新產(chǎn)品，市場(chǎng)上新游戲缺乏的狀況將逐漸緩解，玩家也可以享受到更多優(yōu)質(zhì)游戲。

　　安信證券指出，2018年3月暫停版號(hào)發(fā)放-2018年12月版號(hào)恢復(fù)審核：此輪重點(diǎn)在于重整游戲行業(yè)秩序，調(diào)控新增游戲數(shù)量，政策導(dǎo)向?yàn)楣膭?lì)精品游戲，帶來(lái)的結(jié)果是游戲行業(yè)大幅出清，進(jìn)入重視產(chǎn)品質(zhì)量的精品化階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局更向頭部集中。

　　2、券商午后發(fā)力拉升

　　今日午后券商板塊集體走強(qiáng)帶動(dòng)指數(shù)拉升，截至收盤，紅塔證券（601236）、中銀證券（601696）漲停，【國(guó)盛金控(002670)、股吧】（002670）、華林證券（002945）、東方財(cái)富（300059）等漲逾5%。

　　證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、全國(guó)工商聯(lián)昨日聯(lián)合下發(fā)“關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知”，提出12條務(wù)實(shí)舉措支持上市公司發(fā)展，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。重點(diǎn)內(nèi)容包括：堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，對(duì)各類市場(chǎng)主體一視同仁，完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制；堅(jiān)持“房住不炒”，依法依規(guī)支持上市房企積極向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型；鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)股份用于股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃等。

　　此外，日前多家上市券商發(fā)布了2021年報(bào)，券商進(jìn)入業(yè)績(jī)披露密集期。其中多家券商業(yè)績(jī)獲得了亮眼的增速。此前中證協(xié)發(fā)布的全證券行業(yè)公司2021年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：全行業(yè)140家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5024.10億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1911.19億元，分別同比增長(zhǎng)12.03%和21.32%，這也是證券行業(yè)連續(xù)三年?duì)I收凈利雙雙上漲，此外ROE連續(xù)4年穩(wěn)步上漲至7.4%。中郵證券認(rèn)為，上市券商通常較非上市券商的綜合獲利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)更強(qiáng)，考慮到全行業(yè)擁有兩位數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鏊倩鶖?shù)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)成為上市券商業(yè)績(jī)安全墊，可以期待所有上市券商2021年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　3、疫后復(fù)蘇線集體大漲

　　今日午后，酒店餐飲、景點(diǎn)旅游、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)以及免稅等疫后復(fù)蘇防線集體拉升大漲，板塊內(nèi)掀漲停潮。酒店餐飲板塊首旅酒店（600258）、金陵飯店（601007）等漲停；景點(diǎn)旅游板塊張家界、【凱撒旅業(yè)(000796)、股吧】（000796）等漲停；機(jī)場(chǎng)航運(yùn)概念吉祥航空（603885）漲停，上海機(jī)場(chǎng)（600009）大漲9%；免稅線中國(guó)中免（601888）漲停帶動(dòng)板塊大漲。

　　西部證券（002673）研報(bào)指出，3月以來(lái)Omicron變種帶來(lái)的新一輪疫情是2020年以來(lái)最強(qiáng)的一次反復(fù)，全國(guó)各地疫情防控措施不斷升級(jí)。從歷次疫情經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，疫情過后往往會(huì)迎來(lái)一波線下消費(fèi)的復(fù)蘇。

　　線下經(jīng)濟(jì)修復(fù)路徑的基本邏輯與防控政策的放松方向一致，復(fù)蘇節(jié)奏取決于交通的修復(fù)，以及消費(fèi)場(chǎng)景的解封。在線下復(fù)蘇相關(guān)的各類場(chǎng)景中，交運(yùn)是連接線下場(chǎng)景修復(fù)最重要的線索，也直接決定了線下消費(fèi)的復(fù)蘇節(jié)奏。因此，基于需求的視角，以交運(yùn)作為標(biāo)尺，復(fù)蘇路徑遵循：快遞→人流，近距離消費(fèi)場(chǎng)景→遠(yuǎn)距離消費(fèi)場(chǎng)景，必選→可選，商旅→娛樂，并在市場(chǎng)層面和行業(yè)景氣層面都進(jìn)行了驗(yàn)證。

　　【機(jī)構(gòu)策略】

　　國(guó)信證券：股市的觸底反彈可能還要等到三季度

　　國(guó)信證券指出，一方面，3月金融數(shù)據(jù)顯示社融增速小幅反彈，但新增信貸結(jié)構(gòu)上偏向短期限，逆周期的票據(jù)脈沖走高、順周期的實(shí)體融資脈沖降低，權(quán)益市場(chǎng)仍需謹(jǐn)慎。另一方面，10年期中美利差盤中出現(xiàn)倒掛，北向資金當(dāng)天凈流出，在美國(guó)加息初期、中國(guó)貨幣寬松階段，利差倒掛下資金有短期流出壓力。隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線下國(guó)內(nèi)資金利率走高、下半年聯(lián)儲(chǔ)以縮表置換部分加息節(jié)奏，三季度流動(dòng)性有望迎來(lái)窗口期。政策脈沖二次見底、底部位置比去年四季度更低，股市的觸底反彈可能還要等到三季度，屆時(shí)也可以關(guān)注風(fēng)格上的切換。

　　東北證券：游戲版號(hào)發(fā)放將帶來(lái)板塊業(yè)績(jī)改善提振市場(chǎng)對(duì)板塊預(yù)期

　　東北證券指出，游戲版號(hào)發(fā)放將帶來(lái)板塊業(yè)績(jī)改善，提振市場(chǎng)對(duì)板塊預(yù)期。首推邊際改善顯著，估值處于低位的公司，如TapTap預(yù)期改善+獲得重點(diǎn)產(chǎn)品《派對(duì)之星》版號(hào)的心動(dòng)公司；推薦基本面優(yōu)質(zhì)的游戲龍頭騰訊控股、網(wǎng)易-S、吉比特、完美世界（002624）及三七互娛等；推薦游戲買量提升帶來(lái)廣告業(yè)務(wù)修復(fù)的快手-W、廣告修復(fù)+自身游戲業(yè)務(wù)邊際改善的嗶哩嗶哩等。推薦具備估值性價(jià)比的【姚記科技(002605)、股吧】（002605）、昆侖萬(wàn)維（300418）等。

　　中信證券：未來(lái)1-2個(gè)月地產(chǎn)銷售可能見到拐點(diǎn)將是社融真正企穩(wěn)回升的信號(hào)

　　中信證券認(rèn)為，3月社融增速10.6%，比上月提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是信貸、非標(biāo)和政府債支撐，其中新增人民幣信貸3.13萬(wàn)億元，比去年同期多增4000億元。信貸結(jié)構(gòu)方面，企業(yè)短期貸款和票據(jù)融資貢獻(xiàn)最大，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比偏低，居民貸款繼續(xù)同比少增。不過，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款雖然占比偏低，但是絕對(duì)值并不算低，實(shí)現(xiàn)了同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。3月信貸的特征與1月有許多相似之處。我們認(rèn)為，未來(lái)1-2個(gè)月地產(chǎn)銷售可能見到拐點(diǎn)，將是社融真正企穩(wěn)回升的信號(hào)。