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　　重磅音綜將播，期待收視表現(xiàn)

　　音樂綜藝《聲生不息》將播出，期待收視表現(xiàn)，維持“買入”評級

　　湖南衛(wèi)視和香港TVB聯(lián)合打造的音樂綜藝《聲生不息》已官宣將于4月24日首播，該綜藝為港樂競唱獻(xiàn)禮節(jié)目，由何炅主持，王祖藍(lán)擔(dān)任金曲推薦人，我們認(rèn)為該節(jié)目有望再次證明公司卓越的內(nèi)容創(chuàng)新和制作能力。我們維持22-23年公司歸母凈利預(yù)測至25.76/31.65億元，采用分部估值法，給予互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)/運營商/互娛內(nèi)容/媒體業(yè)務(wù)目標(biāo)市值442/126/69/17億元，目標(biāo)市值654.5億元，調(diào)整目標(biāo)價至34.98元(前值41.71元)，維持“買入”評級。

　　《聲生不息》為年度重磅音樂綜藝

　　由國家廣電總局網(wǎng)絡(luò)視聽司、國際合作司、香港中聯(lián)辦宣傳文體部特別指導(dǎo)，由湖南衛(wèi)視和香港TVB聯(lián)合打造的“香港回歸25周年特別獻(xiàn)禮節(jié)目”《聲生不息》官方宣布即將播出，首發(fā)主題曲MV《好歌獻(xiàn)給你》已經(jīng)發(fā)布，官宣陣容包括：林子祥、葉倩文、李克勤、林曉峰、楊千嬅、李健、李玟、周筆暢、劉惜君、馬賽克樂隊、曾比特、毛不易、安崎、魔動閃霸、單依純、炎明熹。節(jié)目將于2022年4月24日起，每周日在湖南衛(wèi)視播出湖南衛(wèi)視版，在翡翠臺播出TVB版，也在芒果TV上播出。該節(jié)目由君樂寶簡醇品牌獨家冠名，三星為節(jié)目超級合作伙伴。

　　22年綜藝劇集儲備豐富，后續(xù)將陸續(xù)上線

　　22年綜藝劇集儲備豐富，其中：a)綜藝：已推出《大偵探7》(于1月上線，據(jù)貓眼至4月20日芒果TV累計播放達(dá)28.84億)、《春日遲遲再出發(fā)》(于2月上線)等；將推出《向往的生活6》(4月29日上線)、《乘風(fēng)破浪的姐姐3》、《披荊斬棘的哥哥2》、《密室大逃脫4》等王牌綜藝系列作品；b)電視?。阂淹瞥觥渡惺场?于2月上線，據(jù)貓眼至4月20日累計播放量23.27億，連續(xù)15天網(wǎng)絡(luò)劇播放量日冠)、《玉面桃花總相逢》(4月已上線)；并將推出頭部劇集《最可愛的你》、《少年派2》等。

　　內(nèi)容創(chuàng)新能力突出，核心競爭力持續(xù)加強，維持“買入”評級

　　公司持續(xù)發(fā)揮內(nèi)容自制優(yōu)勢，內(nèi)容創(chuàng)新屢創(chuàng)佳績，核心競爭力持續(xù)加強。我們維持22-23年公司歸母凈利25.76/31.65億元。采用分部估值法，其中互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)可比公司22年P(guān)S2.87X，考慮公司22年重點綜藝劇集儲備豐富，強內(nèi)容創(chuàng)新制作能力持續(xù)凸顯，給予PS4.1X；運營商/互動娛樂/媒體零售業(yè)務(wù)可比公司22年P(guān)E均值11/17/19X，給予公司運營商/互動娛樂/媒體零售業(yè)務(wù)22年P(guān)E均值11/17/19X；合計目標(biāo)市值654.5億元，調(diào)整目標(biāo)價至34.98元(前值41.71元)，維持“買入”評級。

　　風(fēng)險提示：綜藝和劇集反響不及預(yù)期、經(jīng)濟下行壓力。

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