退市生態(tài)持續(xù)優(yōu)化

　　退市常態(tài)化加速推進(jìn)A股市場(chǎng)投資生態(tài)變化，越來(lái)越多的投資者已摒棄“炒差”“炒殼”，“買(mǎi)者自負(fù)”風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)逐漸強(qiáng)化。

　　“退市新規(guī)實(shí)施以來(lái)，極大程度上改善了投資生態(tài)，降低了投資者對(duì)績(jī)差股的炒作預(yù)期，改善了市場(chǎng)投資環(huán)境。同時(shí)，市場(chǎng)去粗取精，有利于踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)的企業(yè)上市融資?！标愳Z分析。

　　專(zhuān)家提醒，退市整理期縮短為15個(gè)交易日，首個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，交易類(lèi)強(qiáng)制退市不設(shè)退市整理期。上述因素均會(huì)加速退市公司的價(jià)值回歸?！叭魠⑴c此類(lèi)股票的炒作，投資者極有可能面臨投資損失，投資者應(yīng)摒棄炒小、炒差?！碧锢x稱(chēng)。

　　退市新規(guī)還堵住了上市公司試圖通過(guò)“突擊創(chuàng)收”、債務(wù)豁免等方式“保殼”的漏洞。有投行人士坦言，“殼”價(jià)值已大幅下降。這有利于改善優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)環(huán)境，也有利于倒逼投資者真正去關(guān)注投資標(biāo)的的基本面。“A股市場(chǎng)‘入口端’‘出口端’市場(chǎng)化程度將持續(xù)提升，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！碧镘幷J(rèn)為。

　　此外，要加大主動(dòng)退市力度。田利輝表示，美國(guó)證券市場(chǎng)退市結(jié)構(gòu)以主動(dòng)退市為主，包括并購(gòu)重組、因財(cái)務(wù)問(wèn)題或股價(jià)過(guò)低而自愿退市、破產(chǎn)清算等。這是維持上市地位成本高、訴訟等配套制度完善等因素綜合作用的結(jié)果。A股市場(chǎng)也要暢通資本市場(chǎng)良性循環(huán)，完善多元化退市制度。

　　“退市生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，‘主動(dòng)退’將成為未來(lái)退市主要類(lèi)型之一，也應(yīng)給主動(dòng)退市的上市公司以政策支持，比如其重組后還有機(jī)會(huì)重新上市。這將有利于增強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)?！鄙耆f(wàn)宏源首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明表示。