2022年開年至今，全球資本市場經歷了跌宕起伏的7個月。

　　中國股市在波動中展現(xiàn)出強大韌性：以上證綜指為例，2022年前4個月從3600點上方最低跌至2900點之下，區(qū)間最大跌幅超過20%；后3個月又震蕩走高，最高上探3400點上方，收復大半失地。

　　進入8月份，外部環(huán)境繼續(xù)動蕩，A股未來將何去何從？市場機會何在？擁有全球視野的宏利投資管理近期發(fā)表了對于中國股市的獨到見解。

　　宏利投資管理表示：隨著市場情緒好轉及一系列刺激方案出臺，中國股市的估值正從低位反彈；目前中國股票估值不但低于歷史平均值，也接近標準差區(qū)間的低位，未來中國股市仍有上升空間。

　　看好中國經濟及政策支持舉措

　　在經濟及政策方面，宏利投資管理首先從數(shù)據(jù)上分析了中國經濟未來走向：2022Q1中國GDP為4.8%，好于預期；而工業(yè)生產、出口、零售等數(shù)據(jù)持續(xù)回升，表明積壓的內需正在得到釋放。宏利投資管理預計2022年年底中國GDP將再次加速。

　　宏利投資管理認為2022年上半年政府陸續(xù)公布的一系列刺激經濟措施有望深入影響實體經濟，而下半年財政政策支持經濟力度有望進一步加碼。

　　貨幣政策方面，當全球央行通過加息應對通脹高企之際，中國央行則下調了存款準備金率25個基點，下調5年期貸款市場報價利率（LPR）15個基點，對此中國央行表示主要目的是增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度，并降低社會綜合融資成本。宏利投資管理對此也表示了積極認同。

　　綜上，宏利投資管理指出，中國的財政和貨幣政策已經為下半年經濟復蘇奠定了堅實基礎，目前市場尚未完全反映此樂觀展望。

　　三大主題投資機會顯現(xiàn)

　　市場方面，宏利投資管理看好“政策利好、創(chuàng)新以及消費升級”等三大主題投資機會。

　　“政策利好“將惠及可再生能源、汽車以及基建等行業(yè)。雙碳目標（在2030年前實現(xiàn)碳達峰，2060年前實現(xiàn)碳中和）將推動可再生能源行業(yè)持續(xù)受益；放寬購車限制及相關稅收優(yōu)惠，已經讓乘用車銷量明顯回升，后續(xù)還有望進一步推動汽車產業(yè)鏈復蘇；基建方面，地方政府專項債券將支持到更多項目，基建工程則有望于2022年Q3加速。

　　創(chuàng)新則將讓多個科技前沿行業(yè)獲益，如生物醫(yī)學、高端儀器、綠色與低碳能源轉型及基礎軟件等。其中，隨著可再生能源日漸普及，中國的儲能系統(tǒng)裝機量在未來十年將實現(xiàn)56%的平均年復合增長（大和證券數(shù)據(jù)）；領先的電動車電池制造技術將在全球范圍內贏得更多商機，并為電動車供應鏈公司（如：電池精密零件、汽車充電站、電動馬達、汽車鏡頭和傳感器等制造商）帶來“長期前景正面”的展望。

　　消費方面，宏利投資管理指出，隨著中國中產階層逐漸壯大，“消費增長“仍是中國最為活躍的投資主題之一。而在政府系列措施的刺激下，預計“消費增長將在下半年回升”，消費股將從中獲益；伴隨著“國潮”興起，中國品牌正在迅速搶占海外同類產品份額，包括運動服、護膚品和化妝品等多個消費類別。

　　宏利投資管理最后總結稱，中國一直采取積極措施應對各種挑戰(zhàn)，經濟逐漸復蘇是大概率事件；伴隨著復蘇而來的投資機會將讓中長期投資者獲益，“自下而上的集中選股策略是關鍵“。

　　全球資管巨頭的中國情結

　　宏利投資管理對于中國經濟以及中國股市的認知是建立在對于中國內地市場20多年的悉心耕耘之上，既有著對于中國發(fā)展歷程的深刻理解，也融入了自身深厚的全球金融巨頭底蘊。

　　自1996年進入中國內地市場以來，宏利投資管理始終看好中國資本市場的發(fā)展，并致力于將全球領先的專業(yè)能力帶入中國并持續(xù)服務中國客戶。通過多年布局與投資，宏利在中國的資產管理業(yè)務已經呈現(xiàn)多元化趨勢，涵蓋公募、私募海外以及私募另類資產投資等。

　　2017年，宏利投資管理在上海成立外商獨資企業(yè)（“WFOE”），旨在為中國快速增長的機構資產管理市場帶來其全球公共和私人資產解決方案和聯(lián)合投資機會，同時也為海外機構客戶提供在中國市場探索商業(yè)房地產和基礎設施建設的可能。

　　宏利投資管理是宏利金融集團（下稱“宏利金融“）負責全球資產管理業(yè)務的主體，在全球資本市場中經歷過較長周期的波動，也積累了廣泛的市場經驗，是一個具有百年歷史的投資品牌。宏利投資管理在全球18個國家和地區(qū)配備了超過600名專業(yè)投資人員，能夠提供覆蓋公開市場資產和另類市場資產的各種投資策略。穩(wěn)定良好的投資業(yè)績，加上因地制宜的運營模式，使宏利投資管理能夠充分捕捉當?shù)厥袌鰴C遇，利用全球投資能力為不同市場的客戶提供本地化、多樣化的產品選擇。

　　宏利投資管理還擁有全球領先的養(yǎng)老金專業(yè)服務能力。截止2021年末，在全球管理的養(yǎng)老金資產高達3,390億美元，并在主要養(yǎng)老金市場均擁有較高的市場占有率；在中國香港強積金市場排名第一，在印度尼西亞DPLK私人退休金計劃市場以及加拿大養(yǎng)老金市場排名第二。

　　宏利金融是一家地域覆蓋全球化、業(yè)務布局多樣化的領先國際金融服務機構，擁有160年歷史，主要業(yè)務包括保險、財富與資產管理、養(yǎng)老金管理等，覆蓋亞洲、歐洲和北美等地。截止2021年末，宏利金融全球管理資產規(guī)模超過1.1萬億美元，在最新的全球財富500強排名中位列第169名。