今年以來，資本市場直接融資功能顯著增強(qiáng)，為實體企業(yè)發(fā)展“保駕護(hù)航”。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，A股年內(nèi)股權(quán)融資（IPO+定增+配股）額超1.22萬億元，其中IPO融資額超5400億元，上市公司定向增發(fā)、配股規(guī)模合計超6700億元。盡管全年股權(quán)融資額相比去年同期小幅下降，但再融資中的配股融資額卻接近翻倍。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前，我國正持續(xù)推進(jìn)全面注冊制改革，通過提升中介機(jī)構(gòu)水平、中長期資金占比等方式優(yōu)化直接融資市場，助力實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　電子、醫(yī)藥等行業(yè)首發(fā)募資額居前

　　據(jù)同花順統(tǒng)計，截至12月1日記者發(fā)稿，A股市場全年股權(quán)融資額超1.22萬億元，相比去年同期1.51萬億元同比減少超兩成；其中，首發(fā)上市募資額超5400億元，相比去年同期增長；上市公司再融資定向增發(fā)、配股規(guī)模超6700億元，相比去年同期有所下降。

　　對于首發(fā)募資規(guī)模的變化，資深投行人士王驥躍表示，雖然發(fā)行家數(shù)小于去年，但隨著注冊制下發(fā)行定價制度的不斷改革，抱團(tuán)壓價現(xiàn)象消失，單只股票募資規(guī)模有所增長。同時，隨著A股市場的發(fā)展，市場本身的承受能力也有所增強(qiáng)?！邦A(yù)計未來IPO發(fā)行家數(shù)或持續(xù)保持在每年400至500家，募資規(guī)模也將保持在現(xiàn)有水平上。”

　　川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂告訴記者，一方面，在全面推進(jìn)注冊制等市場改革手段下，我國正奮力提升直接融資的規(guī)模和占比；另一方面，在金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的理念倡導(dǎo)下，股權(quán)融資正在為我國蓬勃發(fā)展的實體企業(yè)提供高效融資服務(wù)。股權(quán)融資規(guī)模持續(xù)保持高位，為我國股票市場提供新的投資標(biāo)的，在豐富市場組成的同時，也有利于提升投資者交易熱情、促進(jìn)我國股票市場健康發(fā)展。

　　據(jù)同花順統(tǒng)計，以申萬一級行業(yè)分類，年內(nèi)首發(fā)募資主要集中于電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備三大行業(yè)，合計規(guī)模為2373.00億元，合計占比近五成。其中，電子行業(yè)以1043.87億元的募資規(guī)模居首，醫(yī)藥生物、電力設(shè)備行業(yè)分別為703.45億元、625.68億元，位列其后。王驥躍表示，上述領(lǐng)域募資情況好，與近年來較為優(yōu)越的成長性密切相關(guān)。

　　配股融資規(guī)模接近翻倍

　　IPO市場持續(xù)擴(kuò)容的同時，上市公司也積極借助資本市場進(jìn)行再融資。據(jù)同花順統(tǒng)計，年內(nèi)A股定向增發(fā)、配股規(guī)模合計超6700億元，同比有所下降。其中，定向增發(fā)、配股募資規(guī)模分別為6129.64億元、615.26億元。相較于去年同期，定向增發(fā)募資規(guī)模小幅下降，而配股規(guī)模卻近乎翻番，去年同期為345.32億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年部分上市公司股價下行，上市公司從原股東進(jìn)行融資有利于維護(hù)原有股東的利益，原股東亦更有意向以較低的價格認(rèn)購新股，從而推高了配股規(guī)模。

　　“部分企業(yè)受全年經(jīng)營情況影響，獲取外源性補(bǔ)充資金的難度較高，配股募資更易獲得補(bǔ)充性資金。”陳靂表示，與此同時，配股融資具有再融資成本相對較低、資金使用約束較少等優(yōu)勢。整體來看，在提倡直接融資的情況下，企業(yè)應(yīng)用差異化、多元化的“補(bǔ)血”方式，再融資成為了上市公司們募集資金的重要渠道。

　　“配股規(guī)模大幅增長，主要是金融行業(yè)的配股發(fā)行增加，此外非公開發(fā)行也存在一些市場壓力，使得部分公司選擇了配股。”王驥躍稱。

　　直接融資發(fā)展趨勢穩(wěn)中向好

　　中國證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿日前在2022年金融街論壇年會上表示，黨的二十大明確指出要“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，這是構(gòu)建高水平社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制、推動高質(zhì)量發(fā)展對資本市場提出的新要求?！疤岣咧苯尤谫Y比重”是方向、是結(jié)果，“健全資本市場功能”是路徑、是過程。如何健全資本市場功能，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和投資者，這涉及深化改革、防控風(fēng)險、加強(qiáng)監(jiān)管等諸多方面，是一項系統(tǒng)性工程。

　　易會滿此前撰文表示，在當(dāng)此前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要關(guān)口，更加需要發(fā)揮好資本市場作用，促進(jìn)直接融資與間接融資協(xié)同發(fā)展，引導(dǎo)更多儲蓄向新興產(chǎn)業(yè)集聚，同步促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，形成更高效率、更高質(zhì)量的投入產(chǎn)出關(guān)系，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)在高水平上的動態(tài)平衡。

　　在專家看來，近年來我國直接融資規(guī)模雖有所提升，但融資市場仍需要進(jìn)一步優(yōu)化。陳靂表示，我國直接融資的未來發(fā)展趨勢穩(wěn)中向好。目前正持續(xù)推動全面注冊制改革進(jìn)展，并通過提升中介機(jī)構(gòu)水平、中長期資金占比等方式優(yōu)化直接融資市場，這些都將促進(jìn)直接融資的發(fā)展。

　　還有業(yè)內(nèi)人士建議，在推行注冊制的大背景下，需進(jìn)一步優(yōu)化IPO、再融資和并購重組制度，完善減持、回購等配套制度，為市場穩(wěn)定發(fā)展提供制度保障，進(jìn)一步激活市場活力，提升上市企業(yè)質(zhì)量。