今年以來，A股市場有所反彈，外資成為最主要的增量資金。內(nèi)資機構(gòu)買入情況如何？后續(xù)增量資金還有多少？數(shù)據(jù)告訴你答案。此外，多位基金經(jīng)理判斷，2023年股票市場的資金端將會是增量的狀態(tài)。

　　哪些資金在涌入？

　　興業(yè)證券數(shù)據(jù)顯示，1月北向資金大幅流入超1400億元，成為近期市場上最主要的增量資金。那么，內(nèi)資機構(gòu)的資金流入情況如何？首先，從公募基金來看，1月以來A股市場明顯回升，但新基金發(fā)行端回暖跡象并不明顯。

　　其次，從私募基金來看，年初以來私募倉位逐步企穩(wěn)回升。從股票私募多頭倉位變動（估算）上看，截至1月20日，股票私募多頭的倉位比例較去年底回升至67.3%。因此私募基金1月以來為市場帶來一定增量資金，并非近期流出項。

　　第三，去年11月以來保險資金倉位明顯抬升，截至去年12月底，險資倉位已回升至12.71%，處于2016年以來44.5%的歷史分位，仍處于中等偏低位置。在股債性價比較高、經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)升溫的當下，保險資金近期配置權(quán)益資產(chǎn)的意愿迎來提升。

　　后續(xù)增量資金可期

　　后續(xù)市場資金面將如何演繹？據(jù)興業(yè)證券測算，保守估計外資今年將流入 3000 億元，而如果考慮到資金回補、全球流動性由緊轉(zhuǎn)松、中國資產(chǎn)優(yōu)勢重現(xiàn)，流入規(guī)?；蛴型_到 4000億元-5000 億元的超預(yù)期水平，成為A 股市場今年最重要的增量資金來源之一。

　　隨著市場回暖，內(nèi)資機構(gòu)也有望提供增量，與外資共振。從歷史經(jīng)驗上看，新基金成立份額與基金重倉股過去一季度的收益率呈較強正相關(guān)。2022年11月以來市場迎來修復(fù)，公募基金的業(yè)績表現(xiàn)也逐漸改善，預(yù)計后續(xù)基金發(fā)行有望回暖。與此同時，隨著近期市場行情修復(fù)，私募倉位略有回升，從去年底的66.11%回升至67.3%，整體仍處在歷史低位。后續(xù)私募基金存量倉位回升和發(fā)行回暖有望帶來雙重增量。保險資金方面，自2022年11月權(quán)益資產(chǎn)（股票+基金）頭寸也已開始從底部回升。因此，今年的A股將從去年的存量博弈、甚至縮量市場，重新回到增量市場。

　　運舟資本創(chuàng)始人周應(yīng)波表示，預(yù)計2023年股票市場的資金端將會是增量的狀態(tài)，無論是國內(nèi)由于風(fēng)險偏好回升帶來的增量資金，或是外資對于A股市場觸底回升預(yù)期帶來的增量資金，可以期待2023年股票市場流動性相較于2022年將出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)。

　　中歐基金投資總監(jiān)周蔚文的看法也較為相似。他認為，A股市場整體資金凈流入量將有望得改善，市場也有望迎來更豐富多元的投資機會。一方面，來源于權(quán)益市場性價比提升，資金在多資產(chǎn)中的選擇偏好或有所變化；另一方面，則是來源于實體經(jīng)濟對股票市場的需求。