連續(xù)兩個(gè)交易日，中國移動(dòng)（600941）與貴州茅臺(tái)（600519）的“股王”之爭，正持續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。不過，相比“股王”頭銜的歸屬本身，市場(chǎng)人士更為在意的還是這場(chǎng)爭奪背后，可能揭示著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)和A股市場(chǎng)未來的投資方向。

　　■本報(bào)記者陳雨禾

　　中國移動(dòng)市值該如何計(jì)算？

　　4月17日，以A股股價(jià)計(jì)算，大漲后的中國移動(dòng)總市值一度在盤中超越貴州茅臺(tái)，雖然隨后被尾盤上漲的茅臺(tái)反超，但移動(dòng)的“逼宮”走勢(shì)依然成為市場(chǎng)人士熱議的焦點(diǎn)。

　　18日下午，中國移動(dòng)的猛沖勢(shì)頭再次出現(xiàn)，不僅股價(jià)一度漲逾3%，市值也再度超越茅臺(tái)，截至收盤，中國移動(dòng)報(bào)105.68元/股，以A股股價(jià)計(jì)算總市值為22581萬元，貴州茅臺(tái)報(bào)1758.00元/股，最新市值22084萬元。

　　值得注意的是，有關(guān)“移動(dòng)市值超越茅臺(tái)”，基本都是以中國移動(dòng)的A股股價(jià)乘以公司的總股本計(jì)算所得。

　　但由于中國移動(dòng)在A股與H股上市，總股本213.7億股，其中A股股本僅9.03億股，港股股本204.6億股。因此有觀點(diǎn)指出，采用“A股股價(jià)×A股股本數(shù)+港股股價(jià)×港股股本數(shù)”的計(jì)算方式更加準(zhǔn)確。以此計(jì)算，截至18日收盤，中國移動(dòng)的總市值僅1.33萬億元，相較貴州茅臺(tái)超2.2萬億元的市值還有很大差距。

　　計(jì)算方法雖存在爭議，但在不少市場(chǎng)人士看來，這場(chǎng)股王寶座的爭奪可能揭示著A股未來的發(fā)展趨勢(shì)。

　　“中字頭”個(gè)股被資金熱捧

　　今年以來，中國移動(dòng)確實(shí)可以用漲勢(shì)“兇猛”二字來形容。自年初至4月18日收盤，公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)56.17%。與之對(duì)比，貴州茅臺(tái)今年累計(jì)漲幅僅2.68%，相差約20倍。

　　股價(jià)漲幅雖差距巨大，但業(yè)績方面兩家公司各有亮點(diǎn)。

　　最新年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國移動(dòng)2022年實(shí)現(xiàn)營收9373億元，同比增長10.5%，歸母凈利潤1255億元，同比增長8.21%；而貴州茅臺(tái)2022年實(shí)現(xiàn)營收1241億元，同比增長16.87%，歸母凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。

　　在此背景下，有部分市場(chǎng)人士將此次“股王”之爭，解讀為了一場(chǎng)“中字頭”科技股與大消費(fèi)白酒股的賽道之爭。

　　知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮認(rèn)為，一邊是中國移動(dòng)股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，另一邊卻是貴州茅臺(tái)股價(jià)處于底部區(qū)域，股價(jià)走勢(shì)冰火兩重天，反映出兩條賽道中的主力資金態(tài)度不同。

　　在他看來，以中國移動(dòng)為代表的藍(lán)籌股，既有“中特估”概念，也有5G、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的加持，在當(dāng)前市場(chǎng)熱炒“中字頭”股票與數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念股的背景下，中國移動(dòng)成為了“中字頭”藍(lán)籌股的風(fēng)向標(biāo)。貴州茅臺(tái)市值被中國移動(dòng)超越，但貴州茅臺(tái)的估值仍不便宜，從高位調(diào)整以來，貴州茅臺(tái)的估值跌了近一半，股票總市值也縮水了近萬億。

　　“中國移動(dòng)超越貴州茅臺(tái)成第一大市值股票，其背后的邏輯是中國特色估值體系正得到市場(chǎng)認(rèn)可。”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，隨著國企改革力度的加大，資本市場(chǎng)對(duì)央企國企的態(tài)度會(huì)發(fā)生質(zhì)的轉(zhuǎn)變，中國特色估值體系將在A股市場(chǎng)得到最佳實(shí)踐。

　　機(jī)構(gòu)關(guān)注科技股未來走向

　　有分析人士指出，科技進(jìn)步已成為眼下提升生產(chǎn)力的重要因素，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)科技企業(yè)的態(tài)度，也能一定程度顯示出科技企業(yè)的競爭力強(qiáng)度。數(shù)據(jù)顯示，在美股市值前十的上市公司中，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達(dá)、特斯拉、META七家公司均為科技股。

　　在此背景下，以中國移動(dòng)為代表的科技股“逼宮”以貴州茅臺(tái)為代表的消費(fèi)股，也令不少行業(yè)人士解讀為市場(chǎng)中的積極現(xiàn)象。

　　萬聯(lián)證券分析師夏清瑩指出，2023年以來，高層對(duì)于科技自立、國產(chǎn)替代密集發(fā)聲。實(shí)現(xiàn)我國集成電路自主可控、突破先進(jìn)制程核心技術(shù)攻關(guān)，補(bǔ)全供應(yīng)鏈短板、保障供應(yīng)鏈安全等，將成為接下來的工作重點(diǎn)。而隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)的推進(jìn)以及人工智能更廣泛的應(yīng)用，AI芯片及配套CPU將迎來強(qiáng)需求驅(qū)動(dòng)，疊加海外出口管制，國內(nèi)企業(yè)有望加速在高端AI芯片領(lǐng)域的突破。

　　英大證券分析稱，3月下旬以來市場(chǎng)整體迎來回升，但分化也很明顯，低位的科技板塊紛紛回升，高低轉(zhuǎn)換明顯，TMT等板塊成交猛增，成為資金主要聚焦的方向，也是兩市成交持續(xù)過萬億的主要原因。一季度科技股大漲后，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及股市上行周期中，二季度科技股仍有望繼續(xù)表現(xiàn)。

　　具體到策略方面，國盛證券表示，代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)和“中特估”的中國移動(dòng)超越貴州茅臺(tái)成為新股王，權(quán)重股迎來市場(chǎng)極高關(guān)注度?？奢p指數(shù)重板塊，繼續(xù)圍繞“中特估”、“一帶一路”、半導(dǎo)體、人工智能等方向輪動(dòng)做多。