重上10日均線后大盤再度出現(xiàn)分化。

　　本周一，滬指小幅高開后持續(xù)窄幅震蕩，收盤微漲。深成指則低開低走，盤中在20日均線附近遇阻回落。

　　有分析指出，近期市場情緒略有和緩，短期來看有望繼續(xù)震蕩反彈，但反彈的高度和持續(xù)性仍需謹(jǐn)慎看待。

　　大盤分化個(gè)股漲多跌少

　　截至收盤，滬指報(bào)收3232.44點(diǎn)，上漲0.07%；深成指報(bào)收10946.08點(diǎn)，下跌0.47%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2202.14點(diǎn)，下跌1.39%。滬深兩市成交量繼續(xù)萎縮。

　　盤面上，傳媒娛樂、旅游、互聯(lián)網(wǎng)、通信設(shè)備等板塊漲幅居前，釀酒、能源互聯(lián)、航空、養(yǎng)殖等板塊則處在板塊跌幅榜前列。

　　個(gè)股方面，雖然大盤震蕩分化，但個(gè)股依舊是漲多跌少，兩市上漲公司數(shù)超2600家，共45股封死漲停板，僅有3股跌停。

　　漲幅較大的傳媒娛樂方面，其上漲空間近期收獲部分機(jī)構(gòu)關(guān)注。興業(yè)證券研報(bào)指出，AI應(yīng)用大時(shí)代開啟，傳媒接棒成為GPT板塊主陣地，當(dāng)前傳媒板塊估值與基金持倉仍處于2016年以來的中樞以下，且籌碼十分有限，當(dāng)前在成長賽道中仍具顯著投資性價(jià)比。傳媒第二波上漲行情趨勢已現(xiàn)，作為兼具紅利與性價(jià)比的AI應(yīng)用主戰(zhàn)場，今年傳媒板塊上漲空間巨大，傳媒投資機(jī)會(huì)將貫穿全年。

　　同樣受到關(guān)注的旅游方面，東莞證券有研報(bào)表示，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，下半年暑期旺季和“十一”黃金周刺激下國內(nèi)出游需求加速釋放，旅游出行板塊業(yè)績有望得到釋放，建議關(guān)注左側(cè)布局機(jī)會(huì)。近期中美往返航班再增班并有一大批國際航線復(fù)航增班，出入境旅游供給將逐步修復(fù)，帶動(dòng)出入境旅游需求釋放。

　　6月市場積極信號(hào)逐漸釋放

　　進(jìn)入6月后雖然大盤探底回升，但震蕩依舊明顯。

　　對(duì)于近期行情，中金公司（601995）表示，近期市場情緒略有緩和，如主要指數(shù)初步呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，成交量有所回升，人民幣小幅升值，北向資金亦重新恢復(fù)凈流入等。

　　展望后市，中金公司認(rèn)為，雖然市場短期表現(xiàn)可能仍有反復(fù)，但調(diào)整最快時(shí)期可能已經(jīng)過去，國內(nèi)因素尤其是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)的進(jìn)展，仍將是決定市場表現(xiàn)的主要矛盾。若政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，有望逐漸改善當(dāng)前投資者的偏悲觀預(yù)期。

　　中信建投（601066）證券表示，近期市場積極信號(hào)逐步出現(xiàn)，A股整體處于底部區(qū)域，不過，市場仍在等待進(jìn)一步的積極信號(hào)。

　　具體而言，國內(nèi)方面，5月財(cái)新制造業(yè)PMI超預(yù)期重返擴(kuò)張區(qū)間，大宗商品價(jià)格觸底反彈，人民幣單邊貶值態(tài)勢有所緩和，市場對(duì)政策預(yù)期更加積極，經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂緩解，推動(dòng)市場情緒回升。海外方面，美國債務(wù)上限法案在國會(huì)獲通過，美債危機(jī)暫時(shí)解除，疊加美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)6月或跳過加息，全球市場上周四、上周五同步修復(fù)。

　　不過，5月官方制造業(yè)PMI繼續(xù)回落，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月低于榮枯線。同時(shí)，地產(chǎn)成交、商品價(jià)格、物流數(shù)據(jù)等微觀高頻指標(biāo)，同樣顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍然疲弱。在經(jīng)濟(jì)連續(xù)收縮的背景下，市場對(duì)廣義財(cái)政加碼、降低資金成本、產(chǎn)業(yè)政策支持、擴(kuò)大內(nèi)需政策等穩(wěn)增長政策的期待上升。

　　“短期看雖然市場有望繼續(xù)震蕩反彈，但對(duì)于反彈高度需謹(jǐn)慎看待?！本挢S財(cái)經(jīng)指出，雖然經(jīng)濟(jì)修復(fù)弱勢預(yù)期一度縈繞市場，抑制指數(shù)上行。但隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的落地，對(duì)于增量政策的期待，反而有利于短期市場的情緒的提振。疊加海外美債危機(jī)暫時(shí)解除，市場也迎來短期的止跌回升，一旦匯率波動(dòng)減緩，指數(shù)繼續(xù)回升概率較大。

　　不過需要注意的是，指數(shù)回升的周期和力度，或取決于市場的預(yù)期差。整體來看，相比于5月底以來的調(diào)整，隨著6月市場積極信號(hào)的釋放，我們對(duì)市場并不悲觀，但也不盲目樂觀。海內(nèi)外宏觀影響放緩下，市場反彈可期，但多方擔(dān)憂依舊下，對(duì)于反彈的高度和持續(xù)性可能要降低預(yù)期。所以，暫時(shí)還是以反彈對(duì)待，關(guān)注成交量變化的同時(shí)，國內(nèi)政策的提振以及海外因素的抑制的預(yù)期，或是影響市場后期走勢的關(guān)鍵。