■桂浩明

　　在經(jīng)歷了持續(xù)的震蕩調(diào)整以后，近期A股市場有所企穩(wěn)，盡管量能還沒有明顯放大，股指在向上運行過程中仍然顯得壓力重重，但細心的投資者還是能夠從中看到一些市場所發(fā)出的積極信號。

　　首先是大盤藍籌股逐漸企穩(wěn)并有所反彈，從而對穩(wěn)定整個大盤發(fā)揮了積極作用。以銀行股為例，在五月上旬的時候，該板塊受到短線資金的炒作，一度大漲同時還拉高了指數(shù)，但與此同時也引來了大量拋盤，以至隨后出現(xiàn)了較大幅度的下跌。而在此過程中，一方面市場資金流向發(fā)生改變，對相當(dāng)部分的非銀行股產(chǎn)生了擠出效應(yīng)；另一方面也令一些長期投資銀行股，但對目前的市場前景又不太樂觀的資金有機會選擇借機退出，而這些資金至少是階段性地離開了股市。于是，當(dāng)這波以銀行股為代表的大盤藍籌股炒作行情過去之后，市場的交易重心有了較大回落，上證綜指在5月8日曾經(jīng)摸高到3400點以上，而到5月25日則是盤中一度跌破3200點。好在這以后大盤藍籌股得以止跌，并且展開了溫和的反彈?，F(xiàn)在看來，這種反彈也得到了來自政策面、基本面的支持，很多人注意到五月下旬以來，越來越多的商業(yè)銀行加入到了調(diào)降協(xié)定存款利率的行列中，而最近央行也適時下調(diào)了逆回購招標(biāo)利率以及常備借貸便利利率，這種在價格手段方面的操作，客觀上有利于擴大商業(yè)銀行的存貸息差，(緊轉(zhuǎn)5版)