記者近日從業(yè)內(nèi)獨(dú)家獲悉，北交所近日在行業(yè)內(nèi)部明確了關(guān)于在北交所上市應(yīng)“掛牌滿12個(gè)月”的具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，向各發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)告知了具體執(zhí)行時(shí)的注意事項(xiàng)，并要求各會(huì)員券商落實(shí)好投資者適當(dāng)性管理相關(guān)工作，抓緊完成相關(guān)技術(shù)改造升級(jí)，做好精準(zhǔn)動(dòng)員工作，及時(shí)報(bào)送投資者開戶相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　根據(jù)《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》等規(guī)定，申請(qǐng)股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北京證券交易所上市的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)為“連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司”。

　　對(duì)發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)提出六點(diǎn)注意事項(xiàng)

　　據(jù)了解，為更好支持創(chuàng)新型中小企業(yè)利用北交所市場(chǎng)融資發(fā)展，降低融資成本，北交所就有關(guān)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)明確如下：“連續(xù)掛牌滿12個(gè)月”是指發(fā)行人在北交所上市委員會(huì)審議時(shí)已連續(xù)掛牌滿12個(gè)月；對(duì)于摘牌前已連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的公司，在二次掛牌后，發(fā)行人在北交所上市委員會(huì)審議時(shí)無需再次掛牌滿12個(gè)月。

　　北交所向發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)告知了在具體執(zhí)行時(shí)的六點(diǎn)注意事項(xiàng)：

　　第一，發(fā)行人“連續(xù)掛牌滿12個(gè)月”的具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)為：自公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓之日至北交所上市委員會(huì)召開審議會(huì)議之日，已滿12個(gè)月。

　　第二，對(duì)于摘牌公司，“摘牌前已連續(xù)掛牌滿12個(gè)月”的具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)為：自公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓之日至公司股票終止掛牌之日，已滿12個(gè)月。

　　第三，自進(jìn)入創(chuàng)新層之日起，發(fā)行人可以向北交所提交發(fā)行上市申請(qǐng)文件。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)統(tǒng)籌考慮掛牌時(shí)間、財(cái)務(wù)報(bào)告有效期、審核及回復(fù)時(shí)間等因素，協(xié)助發(fā)行人合理確定申報(bào)時(shí)間。

　　第四，對(duì)于掛牌尚未滿12個(gè)月但符合其他發(fā)行上市條件及信息披露要求的發(fā)行人，北交所上市審核中心將通過公開問詢等形式告知發(fā)行人做好上市委員會(huì)審議準(zhǔn)備工作，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)協(xié)助發(fā)行人根據(jù)實(shí)際情況做好申請(qǐng)中止審核等工作。

　　第五，對(duì)于有意愿在掛牌后立即啟動(dòng)發(fā)行上市申報(bào)的申請(qǐng)掛牌公司，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)與發(fā)行人以及其他中介機(jī)構(gòu)充分溝通，統(tǒng)籌做好掛牌推薦與發(fā)行上市保薦盡職調(diào)查、申報(bào)文件編制等工作的有序銜接。

　　第六，北交所鼓勵(lì)保薦機(jī)構(gòu)協(xié)助發(fā)行人用好申報(bào)前溝通咨詢、掛牌上市直聯(lián)審核監(jiān)管等機(jī)制安排，切實(shí)提高項(xiàng)目申報(bào)與審核質(zhì)效。

　　要求券商落實(shí)投資者適當(dāng)性管理相關(guān)工作

　　同時(shí)，北交所要求各會(huì)員券商落實(shí)好北交所投資者適當(dāng)性管理相關(guān)工作。

　　具體來看，北交所要求會(huì)員券商及時(shí)修訂完善投資者適當(dāng)性管理制度，會(huì)員應(yīng)當(dāng)按照《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法》《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)指南》以及《關(guān)于發(fā)布〈北京證券交易所投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款〉的通知》的最新規(guī)定，及時(shí)修訂北交所投資者適當(dāng)性管理實(shí)施細(xì)則、柜臺(tái)操作指引等內(nèi)部制度以及《北京證券交易所投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》等業(yè)務(wù)文件。

　　券商應(yīng)抓緊完成相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備。針對(duì)科創(chuàng)板投資者申請(qǐng)開通北交所權(quán)限的，交易系統(tǒng)改造內(nèi)容包括：取消核驗(yàn)證券類資產(chǎn)和交易年限，改為核驗(yàn)是否開通科創(chuàng)板權(quán)限；取消回答問卷環(huán)節(jié)（北交所知識(shí)測(cè)評(píng)）；在系統(tǒng)中使用修訂后的《北京證券交易所投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》；視情根據(jù)最新業(yè)務(wù)規(guī)則調(diào)整雙錄用語。

　　針對(duì)其他投資者申請(qǐng)開通北交所交易權(quán)限的，仍按照原條件和流程辦理。

　　會(huì)員應(yīng)于系統(tǒng)測(cè)試完成當(dāng)日及時(shí)向北交所報(bào)告內(nèi)部制度調(diào)整、系統(tǒng)改造和測(cè)試完成情況。投資者適當(dāng)性新規(guī)執(zhí)行中的異常情況等其他重要事項(xiàng)亦應(yīng)及時(shí)報(bào)告。

　　券商需提高開戶便利性，在交易軟件、門戶網(wǎng)站等平臺(tái)增加“一鍵開通北交所權(quán)限”功能，便利投資者線上開戶；針對(duì)線下開戶的投資者，券商應(yīng)根據(jù)最新流程做好開戶指導(dǎo)。

　　北交所要求券商做好精準(zhǔn)動(dòng)員工作。一方面通過短信提示、電話回訪，在交易軟件和門戶網(wǎng)站設(shè)置彈窗提醒等方式向已開通科創(chuàng)板尚未開通北交所權(quán)限的投資者傳遞改革信息，引導(dǎo)開戶；另一方面，在營業(yè)部顯著位置擺放易拉寶或以電子顯示屏滾動(dòng)信息等方式告知投資者北交所最新開戶條件和程序；此外，為投資者開通科創(chuàng)板權(quán)限時(shí)，同步引導(dǎo)投資者開通北交所權(quán)限。

　　券商還應(yīng)持續(xù)開展投資者教育工作，積極舉辦相關(guān)投教活動(dòng)，發(fā)布投教產(chǎn)品，向投資者及時(shí)傳遞北交所改革的重要意義及改革內(nèi)容。

　　另外，北交所還要求會(huì)員券商及時(shí)報(bào)送投資者開戶相關(guān)數(shù)據(jù)，包括規(guī)則發(fā)布后首二周每個(gè)交易日上午收市前將截至前一交易日開通北交所權(quán)限賬戶總數(shù)、截至前一交易日開通科創(chuàng)板權(quán)限賬戶總數(shù)、截至前一交易日開通科創(chuàng)板權(quán)限中未開通北交所權(quán)限賬戶數(shù)，前一交易日新增北交所權(quán)限賬戶數(shù)、前一交易日新增北交所權(quán)限賬戶數(shù)中已開通科創(chuàng)板權(quán)限賬戶數(shù)等。

　　預(yù)期北交所整體流動(dòng)性和估值將進(jìn)一步提升

　　9月1日，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（以下簡稱《意見》），進(jìn)一步推進(jìn)北交所穩(wěn)定發(fā)展和改革創(chuàng)新，加快打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”系統(tǒng)合力。此系建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)“1+N+X”政策框架的專項(xiàng)安排。

　　同日，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首批八項(xiàng)改革創(chuàng)新舉措。其中，北交所發(fā)布投資者適當(dāng)性、上市條件執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)板、發(fā)行底價(jià)、做市交易、融資融券等七方面舉措，全國股轉(zhuǎn)公司進(jìn)一步優(yōu)化新三板分層標(biāo)準(zhǔn)。

　　銀河證券認(rèn)為，《意見》的出臺(tái)，從上市公司供給、交易制度優(yōu)化、長期資金入市等多方面促進(jìn)北交所的長期穩(wěn)定發(fā)展，改革深化，使得服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”效果更加明顯，促使北交所品牌、特色的形成，北交所未來將成為具有品牌吸引力和市場(chǎng)影響力的交易所。

　　在西南證券看來，伴隨北交所首批八項(xiàng)改革的頒布，預(yù)期北交所整體流動(dòng)性和估值將進(jìn)一步提升，在多項(xiàng)政策拉動(dòng)板塊流動(dòng)性上行，北交所估值體系有望重塑的背景下，建議關(guān)注有轉(zhuǎn)板預(yù)期，前期情緒錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)高成長性稀缺標(biāo)的。

　　編輯：張晶

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：趙中昊