10月27日晚，滬深交易所發(fā)布基礎(chǔ)設(shè)施REITs臨時報告指引。

　　據(jù)悉，臨時報告指引以“管資產(chǎn)”為核心，著力構(gòu)建符合REITs特點及規(guī)律的信息披露體系，重點加強對與REITs業(yè)績表現(xiàn)、規(guī)范運作和底層資產(chǎn)運營情況相關(guān)事項的監(jiān)管規(guī)范。

　　其中，明確臨時報告的具體披露時間，規(guī)定信息披露義務(wù)人應(yīng)當自知道或者應(yīng)當知道重大披露事項之日起2日內(nèi)披露相關(guān)事項；對不同基礎(chǔ)資產(chǎn)類別分別設(shè)置口徑統(tǒng)一的關(guān)鍵運營指標；規(guī)定二級市場價格波動觸發(fā)信息披露和停復牌的情形標準。

　　明確各方義務(wù)及特殊披露要求

　　基礎(chǔ)設(shè)施REITs參與主體眾多，隨著市場穩(wěn)步發(fā)展，各方對信息披露的及時性、針對性、有效性、統(tǒng)一性等提出了更高要求，需要在自律規(guī)則層面制定更加明確、具體的信息披露要求。

　　在此背景下，臨時報告指引在完善基礎(chǔ)設(shè)施REITs信息披露基本要求的基礎(chǔ)上，明確各方義務(wù)及特殊披露要求，進一步壓實相關(guān)主體的信息披露責任。

　　一是規(guī)定基金管理人應(yīng)當制定信息披露管理制度，運營管理機構(gòu)應(yīng)當制定信息披露配合制度，分別指定高級管理人員擔任信息披露事務(wù)負責人。

　　二是細化履行信息披露配合義務(wù)的主體范圍，明確了運營管理機構(gòu)、原始權(quán)益人、資產(chǎn)支持證券管理人、資產(chǎn)支持證券托管人、項目公司、專業(yè)機構(gòu)等各方在信息披露中的配合責任以及信息披露義務(wù)人之間的配合責任，為信息披露義務(wù)人履行披露義務(wù)提供保障。

　　三是明確自愿披露、豁免披露要求，增加自愿披露內(nèi)容，強調(diào)信息披露義務(wù)人可以自愿披露與投資者作出價值判斷和投資決策有關(guān)的信息，自主提升信息披露服務(wù)質(zhì)量，并允許在披露事項涉及國家秘密、永久性商業(yè)秘密或者商業(yè)敏感信息且滿足一定條件的情況下豁免披露。

　　整體而言，基金管理人等信息披露義務(wù)人應(yīng)當自知道或者應(yīng)當知道重大披露事項之日起2日內(nèi)披露相關(guān)事項。如基礎(chǔ)設(shè)施項目運營情況發(fā)生重大不利變化且一個季度沒有實質(zhì)性進展，要求基金管理人按季度持續(xù)披露已采取的措施、重大事項無實質(zhì)進展的原因、下一步擬采取的應(yīng)對措施以及方案等，通過信息披露督促基金管理人和運營管理機構(gòu)提升經(jīng)營業(yè)績。

　　細化基礎(chǔ)設(shè)施項目披露要求

　　項目公司是REITs底層資產(chǎn)的直接持有方，其運營情況對REITs可供分配金額和二級市場交易情況有重大影響。臨時報告指引充分考慮基礎(chǔ)設(shè)施REITs收益主要來源于基礎(chǔ)設(shè)施項目的特點，通過細化基礎(chǔ)設(shè)施項目運營的披露要求，加強穿透式監(jiān)管。

　　一是多維度規(guī)范基礎(chǔ)設(shè)施項目運營情況信息披露事項，重點關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施項目生產(chǎn)經(jīng)營狀況、現(xiàn)金流及其來源的穩(wěn)定性、項目公司主體資格變動和運營管理機構(gòu)穩(wěn)定性四方面表現(xiàn)。

　　二是強化運營管理機構(gòu)的主體責任落實，運營管理機構(gòu)應(yīng)當持續(xù)關(guān)注項目資產(chǎn)的運營情況，對披露事項進行確認，對臨時報告披露內(nèi)容存在異議時，應(yīng)當告知基金管理人，由基金管理人在臨時報告中披露異議內(nèi)容及其理由。

　　三是按照基礎(chǔ)資產(chǎn)類型，對關(guān)鍵運營指標設(shè)置統(tǒng)一披露口徑，提升基礎(chǔ)資產(chǎn)經(jīng)營情況的可比性。

　　規(guī)范基金層面披露事項

　　臨時報告指引針對基金層面信息披露事項，還從基金交易、財務(wù)及治理等方面進行了規(guī)范，敦促基金管理人切實履行產(chǎn)品管理職責。

　　一是細化特定基金運作事項披露要求，包括基金發(fā)生交易、購入或者出售基礎(chǔ)設(shè)施項目、重大關(guān)聯(lián)交易等交易事項，新增對外借款、財務(wù)杠桿超過規(guī)定比例、發(fā)生損失、基礎(chǔ)設(shè)施項目評估等財務(wù)事項，以及重大訴訟仲裁、輿情澄清、變更業(yè)務(wù)參與人、重要人員變更或者無法履職等治理事項。

　　二是結(jié)合試點實踐經(jīng)驗，規(guī)定二級市場價格波動觸發(fā)信息披露和停復牌的情形標準，保障投資者的知情權(quán)，維護二級市場平穩(wěn)交易。例如，基礎(chǔ)設(shè)施基金最近20個交易日收盤價累計漲跌幅超過20%或者當日漲跌幅超過5%的，基金管理人應(yīng)當于相關(guān)事項發(fā)生的次一交易日披露交易情況提示公告，但上市首日除外。