10月27日晚間，天士力（600535）發(fā)布三季報稱，公司前三季實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)收入55.77億元，同比增長10.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.32億元，同比增長400.03%；扣非后凈利潤10.54億元，同比增長36.97%。

　　瞄準(zhǔn)大市場品種 中藥板塊穩(wěn)健增長

　　前三季度，天士力的現(xiàn)代中藥板塊營收同比增長16.72%，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。公司專注于心腦血管、消化代謝、腫瘤等大市場領(lǐng)域，復(fù)方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦（顆粒、丸）、芪參益氣滴丸三大基藥產(chǎn)品發(fā)展良好，芍麻止痙顆粒與坤心寧等新品種也正逐步貢獻(xiàn)增量。

　　在公司傳統(tǒng)優(yōu)勢的心腦血管治療領(lǐng)域，核心產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸在中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的心腦血管中成藥品牌排名中穩(wěn)居首位，芪參益氣滴丸近年來正持續(xù)擴(kuò)容，注射用益氣復(fù)脈、注身用丹參多酚酸等二線品種增速也穩(wěn)步上漲。

　　國海證券研報指出，天士力重視三大基藥的二次開發(fā)，開拓了百億級別的廣闊市場空間。復(fù)方丹參滴丸獲批用于“非增殖性糖尿病視網(wǎng)膜病變”，預(yù)計對應(yīng)約31億元終端市場；芪參益氣滴丸新增糖尿病腎病適應(yīng)癥獲批開展臨床，預(yù)計對應(yīng)終端市場空間約58億元；芪參益氣滴丸新增慢性心力衰竭適應(yīng)癥獲批開展臨床，預(yù)計對應(yīng)終端市場空間約12億元；養(yǎng)血清腦丸新增阿爾茨海默?。ˋD）適應(yīng)癥獲批開展臨床，預(yù)計對應(yīng)終端市場約24億元。

　　華泰證券研報認(rèn)為，天士力芍麻止痙顆粒與坤心寧等新品種將在2023-2024年逐步貢獻(xiàn)增量，預(yù)計芍麻止痙顆粒具備10億元的市場潛力，坤心寧具備20億元的市場潛力。

　　研發(fā)保持領(lǐng)先地位 多款產(chǎn)品密集布局中后期

　　天士力長期注重研發(fā)，并持續(xù)保持強(qiáng)勁投入。前三季度，公司研發(fā)投入達(dá)5.58億元。2022年公司研發(fā)投入達(dá)10.16億元，占醫(yī)藥工業(yè)收入比例為14.22%。

　　這也促使公司能夠擁有豐富的研發(fā)管線，并且密集布局于中后期。公司報告顯示，公司目前已擁有涵蓋97款在研產(chǎn)品的研發(fā)管線，其中，包括41款1類創(chuàng)新藥，并有39款已進(jìn)入臨床試驗階段，25款已處于臨床II、III期研究階段。目前，公司在現(xiàn)代中藥布局26款產(chǎn)品，穩(wěn)固中藥研發(fā)龍頭地位。19款產(chǎn)品處于臨床II、III期研究階段。

　　在心腦血管領(lǐng)域，現(xiàn)代中藥養(yǎng)血清腦丸增加阿爾茨海默?。ˋD）適應(yīng)癥II期臨床試驗穩(wěn)步推進(jìn)；在消化代謝領(lǐng)域，生物藥B1344注射液獲得國內(nèi)批準(zhǔn)進(jìn)行用于2型糖尿病的臨床試驗，并也獲得中美兩國批準(zhǔn)進(jìn)行NASH（非酒精性脂肪性肝炎）臨床試驗。

　　天士力自主開發(fā)星斗云中藥智能研發(fā)平臺，積累海量中醫(yī)藥特色數(shù)據(jù)，并于近期與華為云盤古大模型合作，共建中醫(yī)藥領(lǐng)域垂直大模型。雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，將有助于構(gòu)建中藥研發(fā)新范式，使天士力持續(xù)保持研發(fā)領(lǐng)先地位。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：董安琪