近年來，隨著權(quán)益市場震蕩加劇，公募固收產(chǎn)品“吸金”趨勢(shì)愈發(fā)明顯。今年三季度，部分中小基金公司旗下的固收產(chǎn)品規(guī)模實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張，在此帶動(dòng)下，多家中小基金公司的整體管理規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高，業(yè)內(nèi)管理規(guī)模排名迅速攀升。

　　從三季度的表現(xiàn)看，業(yè)內(nèi)人士分析，中小基金公司旗下固收產(chǎn)品規(guī)模迅速擴(kuò)張，與市場需求、公司策略和運(yùn)營能力、渠道拓展等多方面因素密切相關(guān)。但是中小基金公司要想通過發(fā)力固收實(shí)現(xiàn)管理規(guī)模增長，固收策略與市場發(fā)展相適應(yīng)至關(guān)重要。

　　管理規(guī)模創(chuàng)歷史新高

　　數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，多家中小基金公司的管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長，并且規(guī)模增量大多來自旗下的固收產(chǎn)品。

　　具體看，達(dá)誠基金三季度憑借185.64%的管理規(guī)模漲幅位居公募市場第一，管理規(guī)模由二季度末的11.76億元增至三季度末的33.60億元，其規(guī)模增量主要來自達(dá)誠定海雙月享60天滾動(dòng)持有短債、達(dá)誠騰益?zhèn)瘍芍还淌债a(chǎn)品，基金規(guī)模分別由二季度末的4.37億元、4.82億元增長至三季度末的16.74億元、14.36億元。

　　此外，尚正基金、同泰基金、東?；?、天治基金、泰信基金、惠升基金等多家中小基金公司三季度的管理規(guī)模漲幅也在20%以上。

　　其中，尚正基金、惠升基金等主要通過新發(fā)固收產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，尚正臻元債券、惠升和安純債分別成立于9月15日、8月9日，募集規(guī)模分別為20.70億元、80.00億元。而同泰基金、東?；?、天治基金、泰信基金等則主要通過持營固收產(chǎn)品做大管理規(guī)模。

　　整體來看，截至三季度末，達(dá)誠基金、尚正基金、同泰基金、東?；?、泰信基金、惠升基金均創(chuàng)下公司管理規(guī)模的歷史新高；相比二季度末，同泰基金、東?；稹⑻┬呕鹑径饶┑墓芾硪?guī)模排名均上升10名以上。

　　尋找“量級(jí)躍升”突破口

　　記者采訪了多家中小基金公司相關(guān)人士，了解公司三季度如何通過發(fā)力固收來實(shí)現(xiàn)規(guī)模突圍。

　　泰信基金副總經(jīng)理張秉麟表示，在理財(cái)凈值化改革過程中，他們了解到廣大投資者需要有穩(wěn)健絕對(duì)收益的資管產(chǎn)品作為財(cái)富保值增值的媒介，這對(duì)在資產(chǎn)配置及阿爾法資產(chǎn)挖掘上天然具備投研優(yōu)勢(shì)的公募基金來說是制度紅利。

　　“泰信固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)以絕對(duì)收益投資目標(biāo)為底層理念，制定嚴(yán)格的投資紀(jì)律和風(fēng)險(xiǎn)控制流程，以嚴(yán)控回撤并提升投資者持有體驗(yàn)為工作目標(biāo)，近兩年重點(diǎn)布局中短債產(chǎn)品線?！睆埍虢榻B，公司憑借之前積累下來的穩(wěn)定業(yè)績口碑，獲得客戶認(rèn)可，電商平臺(tái)和線下渠道三季度固收產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)增長超過180億元。

　　此外，東?；鹣嚓P(guān)人士在接受記者采訪時(shí)談到，公司以宏觀周期視角提前布局產(chǎn)品線，不斷精進(jìn)固定收益類產(chǎn)品線。例如，對(duì)于東海祥泰三年定開，公司在年初就制定銷售策略，排摸客戶、推動(dòng)準(zhǔn)入；投研上緊跟宏觀政策和市場數(shù)據(jù)，適時(shí)調(diào)整迭代未來投資策略，并與投資人及時(shí)充分溝通。

　　而在張秉麟看來，固收產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張有利于公司對(duì)投資策略站在更為廣譜的視角進(jìn)行研究和實(shí)踐，通過渠道和越來越多的投資人近距離交流，公司也能傾聽更多客戶聲音，有助于公司未來的投資策略研發(fā)和產(chǎn)品布局。對(duì)于中小基金公司而言，這也是未來實(shí)現(xiàn)“量級(jí)躍升”的突破口。

　　策略與市場發(fā)展相適應(yīng)

　　除了基金公司發(fā)力布局外，貓頭鷹基金研究院量化研究員吳卓琳表示，近年來股市波動(dòng)較大，投資者更多地轉(zhuǎn)向收益表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)更低，比貨幣類產(chǎn)品又有較好收益的固收類產(chǎn)品，并且還有不少資金來自銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型而來的投資者。因此，在震蕩市場下布局固收產(chǎn)品，成為中小基金公司擴(kuò)大規(guī)模與知名度的突破口之一。

　　從渠道端來看，北京某公募渠道人士向記者表示，一方面，中小基金公司普遍通過拓寬新型銷售渠道推動(dòng)規(guī)模增長；另一方面，中小基金公司普遍采用券結(jié)模式，通過與合作券商深度綁定，形成更多的利益結(jié)合點(diǎn)，促進(jìn)券商渠道的規(guī)模增長。

　　而中小基金公司之所以選擇發(fā)力固收實(shí)現(xiàn)規(guī)模突圍，吳卓琳分析，一是相比頭部基金公司，中小基金公司在資金吸引力、渠道資源、投研能力上都略顯不足，而固收產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)健，容易獲得長期優(yōu)質(zhì)的客戶。二是在公募“降費(fèi)潮”背景下，權(quán)益類產(chǎn)品首當(dāng)其沖，中小基金公司現(xiàn)階段更需要在有限的資源條件下盡可能擴(kuò)大規(guī)模，降本增效。此外，在理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型以及震蕩市場環(huán)境下，固收產(chǎn)品也能迅速錨定個(gè)人投資者，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。

　　作為凈值化管理的先行者，在吳卓琳看來，抓住這樣的機(jī)會(huì)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張對(duì)中小基金公司而言至關(guān)重要?！半m然中小基金公司能否通過固收產(chǎn)品擴(kuò)張規(guī)模與市場環(huán)境密不可分，但核心還在于公司的固收策略能否適應(yīng)不斷變化的市場?！鄙鲜銮廊耸拷ㄗh，中小基金公司應(yīng)注重固收產(chǎn)品多樣化、創(chuàng)新化發(fā)展，通過引入不同的固收策略，滿足更加廣泛的投資者需求。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：□本報(bào)記者 王鶴靜