近日，首批保險(xiǎn)資管公司參與的交易所（ABS）產(chǎn)品陸續(xù)亮相。中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)壽資產(chǎn)”）副總裁趙暉在接受記者專訪時(shí)表示，ABS和REITs是盤(pán)活存量資產(chǎn)非常重要且有效的工具，也是金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提高服務(wù)質(zhì)量的有力抓手。下一步，公司將以交易所ABS為抓手，進(jìn)一步探索盤(pán)活存量資產(chǎn)的有效路徑。

　　精心選擇首期申報(bào)項(xiàng)目

　　記者從國(guó)壽資產(chǎn)獲悉，該公司向上海證券交易所和深圳證券交易所申報(bào)的中國(guó)人壽-創(chuàng)工融資租賃資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)壽創(chuàng)工”）和中國(guó)人壽-創(chuàng)科供應(yīng)鏈資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)壽創(chuàng)科”），于近日率先獲得兩家交易所出具的無(wú)異議函。

　　“在首批取得保險(xiǎn)資管公司交易所業(yè)務(wù)資格后，國(guó)壽資產(chǎn)積極探索運(yùn)用交易所產(chǎn)品這一資本市場(chǎng)重要金融工具，落筆做好科技金融、普惠金融大文章?！壁w暉表示，公司統(tǒng)籌考慮政策導(dǎo)向、穩(wěn)健投資、配置需求等多方面因素，精心選擇首期申報(bào)項(xiàng)目。

　　據(jù)悉，國(guó)壽創(chuàng)工項(xiàng)目由江蘇徐工工程機(jī)械租賃有限公司作為原始權(quán)益人，基礎(chǔ)資產(chǎn)為徐工集團(tuán)各大主機(jī)廠制造的工程機(jī)械設(shè)備，融入了徐工集團(tuán)的高端產(chǎn)業(yè)技術(shù)以及科技專利。“與徐工集團(tuán)開(kāi)展首批ABS業(yè)務(wù)合作，不僅可有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，服務(wù)我國(guó)高端裝備制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，還可通過(guò)融資租賃方式，助力眾多中小微民營(yíng)企業(yè)購(gòu)置徐工集團(tuán)的機(jī)械設(shè)備，加快推動(dòng)實(shí)現(xiàn)中小微企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造?！壁w暉表示。

　　國(guó)壽創(chuàng)科項(xiàng)目由萬(wàn)科集團(tuán)作為核心企業(yè)，以上下游供應(yīng)商、施工方對(duì)債務(wù)人的應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，致力于有效緩解中小企業(yè)面臨的融資難、融資貴問(wèn)題。“該產(chǎn)品的發(fā)行設(shè)立可以滿足萬(wàn)科集團(tuán)通過(guò)供應(yīng)鏈產(chǎn)品合理規(guī)劃財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的需求，服務(wù)企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)管理能力，落實(shí)中央金融工作會(huì)議關(guān)于促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)的部署。此外，產(chǎn)品募集資金主要用于供應(yīng)商應(yīng)收賬款的提前回收，也可有效幫助供應(yīng)商縮短賬期、提升資金周轉(zhuǎn)效率，為房地產(chǎn)上游中小企業(yè)紓困解難?！壁w暉表示。

　　項(xiàng)目期限的設(shè)計(jì)也充分結(jié)合了保險(xiǎn)資金的特色。趙暉表示，國(guó)壽創(chuàng)工項(xiàng)目和國(guó)壽創(chuàng)科項(xiàng)目的期限分別為中期和短期，符合保險(xiǎn)資金多期限的配置需求。

　　為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金資產(chǎn)

　　趙暉表示：“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)期，投資增速放緩，存量的需求大幅增加，監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)五家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)，意義重大?！睋?jù)悉，在獲準(zhǔn)開(kāi)展交易所ABS業(yè)務(wù)之前，保險(xiǎn)資管公司主要通過(guò)中保登開(kāi)展資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)。

　　“過(guò)去幾十年間，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域形成了大規(guī)模存量資產(chǎn)，這些承擔(dān)建設(shè)工作的企業(yè)逐漸形成了重資產(chǎn)、高杠桿、低周轉(zhuǎn)的特征。ABS和REITs是盤(pán)活存量資產(chǎn)非常重要且有效的工具，也是金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提高服務(wù)質(zhì)量的有力抓手?！壁w暉說(shuō)。

　　開(kāi)展業(yè)務(wù)同樣有助于企業(yè)發(fā)展。趙暉認(rèn)為，對(duì)于企業(yè)來(lái)講，將大體量的存量，可以為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金資產(chǎn)，提供了新的融資渠道，幫助企業(yè)提前收回現(xiàn)金流，提高資金周轉(zhuǎn)率，降低企業(yè)自身杠桿率。同時(shí)，企業(yè)可以運(yùn)用盤(pán)活的資金開(kāi)展新的有效投資，轉(zhuǎn)型升級(jí)形成新的生產(chǎn)力，金融資源的優(yōu)化服務(wù)介入賦能，能夠幫助企業(yè)輕裝上陣良性發(fā)展。

　　趙暉表示，目前，將基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)設(shè)計(jì)成持有型長(zhǎng)期限的ABS產(chǎn)品，基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)措施可控，期限長(zhǎng)，規(guī)模大，恰好能夠滿足保險(xiǎn)資金配置需求。

　　進(jìn)一步加大ABS投資力度

　　趙暉表示，交易所ABS是我國(guó)市場(chǎng)非常重要的品種之一，對(duì)于拓寬企業(yè)融資渠道、盤(pán)活社會(huì)存量資產(chǎn)具有重要意義。下一步，公司將進(jìn)一步探索盤(pán)活存量資產(chǎn)的有效路徑。

　　趙暉認(rèn)為，ABS業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)資管公司提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率、助力盤(pán)活優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)的重要抓手，可為企業(yè)提供靈活多元的融資解決方案。

　　“ABS業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)資管公司加強(qiáng)自身能力建設(shè)、夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的重要布局?！壁w暉說(shuō)，資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃作為標(biāo)準(zhǔn)化投資品種，發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)較為統(tǒng)一，信息披露要求較高，接受社會(huì)公眾監(jiān)督，能夠直接、持續(xù)地提升公司主動(dòng)管理相關(guān)產(chǎn)品的能力，更為有效地連接資產(chǎn)端和資金端，擴(kuò)大市場(chǎng)影響力。

　　此外，趙暉認(rèn)為，ABS業(yè)務(wù)是發(fā)揮大型保險(xiǎn)資管公司投資優(yōu)勢(shì)，將投資業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)有機(jī)結(jié)合的重要途徑。大型保險(xiǎn)資管公司可發(fā)揮自身投資優(yōu)勢(shì)，為受托管理的保險(xiǎn)資金主動(dòng)尋找并設(shè)計(jì)符合其投資要求的定制化產(chǎn)品，提升金融服務(wù)能力和質(zhì)量。

　　據(jù)悉，國(guó)壽資產(chǎn)從2013年開(kāi)啟產(chǎn)品投資，2021年以來(lái)持續(xù)加大對(duì)產(chǎn)品的投資力度，目前投資資產(chǎn)類型包括租賃債權(quán)、應(yīng)收賬款、PPP-ABS、CMBS、類REITs等。國(guó)壽資產(chǎn)于2021年獲得保險(xiǎn)資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)牌照，截至目前已有多只產(chǎn)品發(fā)行成功。另外，國(guó)壽資產(chǎn)參與方案設(shè)計(jì)并投資14.2億元的國(guó)內(nèi)持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS項(xiàng)目“華泰-中交路建清西大橋持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”也已在近期落地。

　　趙暉介紹，下一步，國(guó)壽資產(chǎn)將進(jìn)一步探索盤(pán)活存量資產(chǎn)的有效路徑。一是積極參與保障房、城中村、舊城改造、歷史文化街區(qū)改造、城市更新等項(xiàng)目投資，促進(jìn)盤(pán)活存量和改擴(kuò)建有機(jī)結(jié)合。二是通過(guò)發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資計(jì)劃或債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃、債轉(zhuǎn)股投資基金等方式參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤(pán)活閑置低效資產(chǎn)。三是積極開(kāi)展投資，選取類REITs、CMBS、消費(fèi)金融等基礎(chǔ)資產(chǎn)作為重點(diǎn)攻堅(jiān)方向，并進(jìn)一步加大ABS投資力度，用好交易所ABS牌照，積極開(kāi)展定制化投資，抓住持有型ABS的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，加大推廣復(fù)制力度。

　　來(lái)源：·中證網(wǎng) 作者：陳露