A股三大股指低開，滬指跌0.20%，深證指數(shù)跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.97%，通信、半導體、IT設備、軟件、互聯(lián)網、石油等板塊跌幅居前，水務、釀酒、銀行、有色、保除、醫(yī)藥等板塊小幅上漲。

　　香港恒生指數(shù)開盤漲1.15%。恒生科技指數(shù)漲1.22%。

　　富時中國A50指數(shù)期貨在上一交易日夜盤收漲0.44%的基礎上低開，現(xiàn)漲0.36%。

　　日經225指數(shù)開盤漲0.47%，之后漲幅擴大至1%。韓國股市綜合股價指數(shù)開盤上漲0.92%。

　　機構策略：

　　中信證券：博弈仍然激烈，紅利是主線

　　投資者對海外流動性預期迅速下修，中東地緣沖突加劇金融市場波動；國內宏觀運行平穩(wěn)，政策更重落實而非新增；新“國九條”發(fā)布后市場生態(tài)將逐步改善，結構分化程度會不斷加?。浑S著年報、季報和機構持倉的集中披露，以及地緣擾動的密集出現(xiàn)，預計未來一個月市場博弈仍然激烈，配置上建議繼續(xù)偏向紅利，同時關注出海邏輯擴散。

　　首先，從外部環(huán)境來看，美聯(lián)儲降息預期迅速降溫，風險資產及非美貨幣波動加劇，海外地緣擾動增多，商品全面漲價進一步加劇全球通脹擔憂。其次，從內部環(huán)境來看，一季度國內宏觀經濟整體平穩(wěn)，呈現(xiàn)了生產旺、價格指標偏弱的狀況，預計4月末政治局會議將聚焦政策落實和金融穩(wěn)定。最后，從市場生態(tài)來看，近期三個變化預示著資本市場生態(tài)逐步開始改善，市場資金面結構性偏向紅利的趨勢更加明顯。

　　中信建投（601066）證券：防御為主，中長期A股有望迎來慢牛

　　美聯(lián)儲降息預期不斷后移，亞洲貨幣波動加劇，中東形勢動蕩，全球股市進入Risk Off 模式。外部環(huán)境復雜性、嚴峻性、不確定性增加，現(xiàn)階段應該保持謹慎，以防御策略為主。一季度經濟數(shù)據(jù)開局良好，積極因素增多，但是部分關鍵數(shù)據(jù)3月出現(xiàn)邊際回落，經濟修復節(jié)奏前快后慢，穩(wěn)增長壓力仍然存在。目前，央行對于人民幣匯率穩(wěn)定的目標和決心不變，后續(xù)隨著新國九條系列政策的持續(xù)落地，中長期A股有望迎來慢牛。

　　A股即將逐漸踏入一季報密集披露期，業(yè)績將成為近期主要交易線索。布局業(yè)績確定性（短期）+利空兌現(xiàn)（長期）方向。一季報各細分領域中業(yè)績具備韌性的方向有望吸引短期資金流入。繼續(xù)重點關注方向及相關ETF:紅利(510880.SH)等，電力(159611.SZ)等、石油(561360.SH)。關注出口訂單改善和出海增量效應，如工程機械(560280.SH)、龍頭家電(159730.SZ)等。逢低關注有色(159980.SZ)等。

　　海通策略：二季度A股或處蓄勢階段，短期白馬穩(wěn)定更穩(wěn)健

　　已披露的數(shù)據(jù)顯示A股一季報盈利顯著回升，但結合宏觀數(shù)據(jù)看整體盈利表現(xiàn)或相對平淡。結構上科技周期、制造出海、設備更新、大宗漲價、消費修復或是行業(yè)一季報的關注點。二季度A股或處蓄勢階段，短期白馬穩(wěn)定更穩(wěn)健，中期主線關注中國優(yōu)勢制造和硬科技等。

　　光大證券：4月后預期或將重歸穩(wěn)定，關注高股息與順周期風格

　　在基本面及政策的雙重驅動下，市場預期在4月之后或將重歸穩(wěn)定，市場有望震蕩上行。在財報完全披露之后，基本面的回暖將有望得到數(shù)據(jù)層面進一步的驗證。此外，未來資本市場相關政策的逐漸出臺落地也將對市場預期及信心起到穩(wěn)定的作用。

　　當前的市場環(huán)境下，高股息板塊值得長期配置。從當前的情況來看，市場出現(xiàn)快速上行的可能性相對較低，因此預計高股息方向仍然值得長期關注。政策對于分紅也在積極引導，將會提振高股息板塊。不過高股息板塊的交易擁擠度目前偏高，短期波動可能加大。順周期方向也值得關注。情緒方面，活躍資本市場政策仍在持續(xù)出臺，這將對市場情緒形成一定支撐，疊加4月份財報披露的影響，預計市場情緒波動可能會加大；現(xiàn)實方面，在5%左右的年度GDP增長目標下，穩(wěn)增長政策有望持續(xù)出臺，政策效力也會逐漸顯現(xiàn)，4月份國內經濟有望繼續(xù)修復。綜合來看，4月份市場或許會處于“強現(xiàn)實、弱情緒”狀態(tài)，市場風格整體或偏向順周期。