百度財(cái)經(jīng)熱搜榜3條跟茅臺(tái)有關(guān)！其中，“‘宇宙行’工商銀行以1.99萬(wàn)億元市值超越貴州茅臺(tái)（600519），成為了新的市值股王。”的消息成為今日資本市場(chǎng)最關(guān)注的交易時(shí)訊。這也意味著，時(shí)隔4年后，工商銀行再度奪回A股“市值老大”的地位。

　　作為A股市場(chǎng)上的白馬股，貴州茅臺(tái)是眾多投資者心中的"大白馬"，公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和強(qiáng)大的品牌效應(yīng)，使其股價(jià)在過(guò)去幾年中持續(xù)上漲，市值一度超過(guò)了2萬(wàn)億元。然而，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)變，貴州茅臺(tái)的股價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)。盡管公司基本面依然良好，但市場(chǎng)對(duì)其估值的質(zhì)疑聲音越來(lái)越多，這也給其白馬股的地位帶來(lái)了一定的壓力。

　　截至下午收盤(pán)，貴州茅臺(tái)上漲0.68%，報(bào)1486.65元/股，市值1.87萬(wàn)億元。工商銀行上漲0.54%，報(bào)5.6元/股，市值2萬(wàn)億元。

　　貴州茅臺(tái)十大股東明細(xì)

　　貴州茅臺(tái)股價(jià)的大幅波動(dòng)，反映出當(dāng)前A股市場(chǎng)投資者情緒的不穩(wěn)定性。一方面，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性和政策變動(dòng)的預(yù)期，讓許多投資者對(duì)后市走勢(shì)產(chǎn)生了擔(dān)憂；另一方面，隨著注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)于高估值個(gè)股的容忍度在下降，資金開(kāi)始向估值更加合理的領(lǐng)域流動(dòng)。在這樣的背景下，貴州茅臺(tái)雖然基本面依然穩(wěn)健，但股價(jià)難免受到市場(chǎng)情緒波動(dòng)的影響。

　　茅臺(tái)酒到底怎么了？白酒行業(yè)還能不能起來(lái)？

　　長(zhǎng)城證券（002939）大消費(fèi)組長(zhǎng)、食品科學(xué)博士劉鵬認(rèn)為，貴州茅臺(tái)目前已經(jīng)處于歷史最低估值的前10%到15%左右的水平，只比當(dāng)年限制三公消費(fèi)時(shí)高，而當(dāng)年是歷史最低估值前5%，“當(dāng)時(shí)基本買(mǎi)進(jìn)去就能賺錢(qián)”。

　　林園投資董事長(zhǎng)林園林園稱，貴州茅臺(tái)目前估值為20多倍，已到了值得投資的價(jià)位，并對(duì)茅臺(tái)的未來(lái)充滿信心。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)酒類消費(fèi)市場(chǎng)空間巨大，茅臺(tái)具備一定稀缺性，長(zhǎng)期來(lái)看，茅臺(tái)酒的價(jià)格“還會(huì)創(chuàng)新高”。

　　6月23日，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《如何看待在變革中發(fā)展的白酒產(chǎn)業(yè)？》一文中稱，當(dāng)下，白酒產(chǎn)業(yè)向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)品牌集中的趨勢(shì)愈加明顯，由此形成了向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢(shì)品牌集中的趨勢(shì)。白酒上市公司多為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)的優(yōu)勢(shì)品牌企業(yè)，正是發(fā)展趨勢(shì)的最大受益者。此外，白酒企業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健，名酒企業(yè)業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)能力強(qiáng)，白酒企業(yè)近兩年分紅比例提升，疊加白酒概念估值低位，在降息背景下，白酒概念凸顯高性價(jià)比。

　　同時(shí)，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)還對(duì)網(wǎng)絡(luò)上傳言——“因黃牛黨拋售和出局引起名酒價(jià)格下跌，繼而引發(fā)資本市場(chǎng)白酒概念下跌的文章流傳甚廣?！毕l(fā)出兩連問(wèn)：中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)白酒概念的真實(shí)情況如何？白酒產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展前景究竟如何？

　　中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)指出，白酒產(chǎn)業(yè)有其自身發(fā)展規(guī)律，且總是在發(fā)展與調(diào)整中交替前行。如果以全局觀、發(fā)展觀思維透視中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)未來(lái)，則對(duì)于當(dāng)前資本市場(chǎng)出現(xiàn)的白酒概念行情則不必焦慮，因?yàn)檫@只是中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)借助資本市場(chǎng)調(diào)整所進(jìn)行的一次“價(jià)值重塑”。

　　數(shù)據(jù)顯示，持有貴州茅臺(tái)機(jī)構(gòu)投資者共計(jì)145家，近一個(gè)月獲得7份研報(bào)關(guān)注。方正證券研報(bào)指出，貴州茅臺(tái)目前估值具有安全邊際。我們預(yù)計(jì)24-26年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1742.35/2004.91/2301.25億元，歸母凈利潤(rùn)868.29/1013.39/1158.65億元，對(duì)應(yīng)PE值21.28/18.23/15.95x，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。復(fù)盤(pán)近2年散飛批價(jià)均在2600-2800元區(qū)間震蕩，其金融及投資屬性逐步減弱，有利于社會(huì)庫(kù)存的消化。我們認(rèn)為飛天茅臺(tái)近期批價(jià)回調(diào)僅為淡季中電商補(bǔ)貼及黃牛拋售所致的供需錯(cuò)位所致，短期批價(jià)有望企穩(wěn)回升。展望中秋國(guó)慶，白酒動(dòng)銷有望回暖，而作為高端白酒龍頭企業(yè)，旺季需求有望增長(zhǎng)，需求將隨著行業(yè)回暖而率先修復(fù)。

　　做為公募基金第一重倉(cāng)股，貴州茅臺(tái)的股價(jià)變動(dòng)，會(huì)影響到不少基金的業(yè)績(jī)。以易方達(dá)基金經(jīng)理張坤為例，目前在管基金4只，除易方達(dá)亞洲精選外，其他3只基金不同程度重倉(cāng)貴州茅臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，今年以來(lái)，張坤管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和易方達(dá)藍(lán)籌精選取得正回報(bào)。

　　另外，還有劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、朱少醒管理的富國(guó)天惠精選、蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)、胡昕煒管理的匯添富消費(fèi)行業(yè)、馮波管理的易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及陳萱淼管理的鵬華匠心精選等。