8月14日，A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌逾1%，均創(chuàng)階段調(diào)整新低。全天A股市場(chǎng)超1300只股票上漲，超40只股票漲停，網(wǎng)絡(luò)游戲、智能音箱等板塊走強(qiáng)。市場(chǎng)成交繼續(xù)維持地量，成交額僅有4801.86億元。非銀金融、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)等多個(gè)行業(yè)板塊估值處于歷史低位，超過(guò)2100只股票最新收盤價(jià)低于2月5日收盤價(jià)。

　　分析人士認(rèn)為，從歷史上看，成交量極度萎縮往往對(duì)應(yīng)著一個(gè)重要底部。隨著量能見底回升，市場(chǎng)大概率將出現(xiàn)階段性修復(fù)。

　　● 本報(bào)記者 吳玉華

　　傳媒行業(yè)領(lǐng)漲

　　8月14日，A股市場(chǎng)震蕩下跌，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.60%、1.17%、1.42%，上證指數(shù)報(bào)收2850.65點(diǎn)，深證成指報(bào)收8311.00點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1584.33點(diǎn)。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均以階段調(diào)整低點(diǎn)報(bào)收，而上證指數(shù)在8月13日創(chuàng)下階段調(diào)整低點(diǎn)的2845.31點(diǎn)。

　　市場(chǎng)成交仍維持地量，數(shù)據(jù)顯示，14日A股成交額為4801.86億元，其中滬市成交額為2074.58億元，深市成交額為2699.96億元。

　　14日A股市場(chǎng)上漲個(gè)股數(shù)量為1370只，漲停個(gè)股數(shù)超過(guò)40只，下跌個(gè)股數(shù)量為3744只。從盤面上看，網(wǎng)絡(luò)游戲、智能音箱、元宇宙等概念板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，多數(shù)板塊出現(xiàn)調(diào)整。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，僅有傳媒、公用事業(yè)行業(yè)上漲，分別上漲1.23%、0.69%；其他行業(yè)板塊全線下跌，基礎(chǔ)化工、鋼鐵、美容護(hù)理行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.82%、1.69%、1.48%。

　　領(lǐng)漲的傳媒行業(yè)中，富春股份（300299）漲逾14%，華誼兄弟（300027）漲逾13%，凱撒文化（002425）、名臣健康（002919）漲停。

　　近期，A股市場(chǎng)持續(xù)保持地量成交。數(shù)據(jù)顯示，7月31日，A股市場(chǎng)成交額為9080.66億元，之后，A股市場(chǎng)成交持續(xù)縮量，8月12日成交額縮至5000億元以下，8月13日成交額降至4798.77億元，創(chuàng)2019年12月24日以來(lái)新低。A股市場(chǎng)已連續(xù)3個(gè)交易日成交額在5000億元以下。

　　隨著連續(xù)地量成交，近幾個(gè)交易日市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，12日環(huán)保、醫(yī)藥板塊走強(qiáng)，13日國(guó)防軍工、電力設(shè)備、電子行業(yè)走強(qiáng)，14日則輪動(dòng)到傳媒板塊。

　　融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，從歷史上看，成交量極度萎縮往往對(duì)應(yīng)著一個(gè)重要底部。這是因?yàn)樵谑袌?chǎng)底部，投資者信心已經(jīng)被消磨殆盡，在下跌過(guò)程當(dāng)中，越來(lái)越多的投資人離場(chǎng)，市場(chǎng)中沉淀的都是長(zhǎng)期資金。但由于信心不足，主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)資金也非常少，這時(shí)就有地量現(xiàn)象出現(xiàn)，這是一種弱平衡的態(tài)勢(shì)，和當(dāng)前市場(chǎng)特征是一致的。地價(jià)往往和地量是同步出現(xiàn)的，因?yàn)槭袌?chǎng)計(jì)入的悲觀預(yù)期足夠多，一旦基本面環(huán)境改善，新增資金進(jìn)場(chǎng)，這種平衡就會(huì)被輕易打破，從而出現(xiàn)底部。

　　資金情緒持續(xù)謹(jǐn)慎

　　市場(chǎng)成交持續(xù)保持地量的背后是資金情緒相對(duì)低迷。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月6日，北上資金成交額為1120.58億元，而自8月7日開始，北向資金成交額已連續(xù)6個(gè)交易日不足1000億元，其中8月14日成交額已降至759.89億元，創(chuàng)近1年新低。8月9日-8月14日，北向資金連續(xù)4個(gè)交易日凈流出，其中14日凈流出71.66億元。

　　從14日滬、深股通十大活躍股情況來(lái)看，北向資金凈買入長(zhǎng)江電力（600900）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、山西汾酒（600809）金額居前，分別達(dá)2.49億元、1.27億元、0.69億元；凈賣出貴州茅臺(tái)（600519）、萬(wàn)華化學(xué)（600309）、通威股份（600438）金額居前，分別為3.74億元、3.47億元、2.67億元。

　　14日滬深兩市主力資金凈流出44.33億元，為連續(xù)10個(gè)交易日凈流出，相較前一個(gè)交易日凈流出的60.44億元明顯減少，其中2182只股票出現(xiàn)主力資金凈流入，2907只股票出現(xiàn)主力資金凈流出。

　　行業(yè)板塊方面，14日共有6個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，傳媒、電子、通信行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別凈流入7.48億元、7.39億元、2.76億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的25個(gè)行業(yè)中，醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出11.09億元、6.50億元、4.89億元。

　　個(gè)股方面，上海貝嶺（600171）、四維圖新（002405）、碩貝德（300322）、昆侖萬(wàn)維（300418）、金龍汽車（600686）獲得主力資金凈流入金額居前，分別為3.05億元、2.94億元、2.57億元、2.11億元、2.00億元，這5只股票14日均大漲，碩貝德、金龍汽車漲停。賽力斯（601127）、比亞迪（002594）、啟明信息（002232）、大眾交通（600611）、宗申動(dòng)力（001696）主力資金凈流出金額居前，分別凈流出2.09億元、1.63億元、1.56億元、1.45億元、1.41億元。

　　從A股市場(chǎng)的增量資金來(lái)看，近期增量資金主要通過(guò)ETF流入市場(chǎng)，相較7月下旬出現(xiàn)放緩。數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，8月以來(lái)股票型ETF資金凈流入超310億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入超70億元，華夏上證50ETF、易方達(dá)滬深300ETF凈流入均超40億元。

　　地量成交出現(xiàn)地價(jià)

　　隨著市場(chǎng)持續(xù)地量成交，三大指數(shù)接連創(chuàng)下階段調(diào)整新低，地量成交已出現(xiàn)地價(jià)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，全A滾動(dòng)市盈率為15.47倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為11.35倍，均處于歷史低位水平。非銀金融、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、鋼鐵、美容護(hù)理等多個(gè)行業(yè)板塊估值均處于歷史低位，超過(guò)2100只股票14日收盤價(jià)低于2月5日收盤價(jià)。

　　“市場(chǎng)處于磨底之中，地量之后出現(xiàn)地價(jià)并不奇怪。”順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌表示，從投資者的情緒來(lái)看已經(jīng)非常低迷，無(wú)論是市場(chǎng)熱點(diǎn)的持續(xù)性還是個(gè)股的漲跌比已經(jīng)充分反映了這些變化。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，6月以來(lái)，市場(chǎng)震蕩調(diào)整，成交量也持續(xù)回落，近期A股成交額已降至5000億元以下，而若考慮上市公司數(shù)量，平均每家上市公司成交金額則已降至1億元以下，二者均處于2020年以來(lái)低位?；仡?019年以來(lái)十一次成交低點(diǎn)后的市場(chǎng)表現(xiàn)可以看到，隨著量能見底回升，市場(chǎng)大概率將出現(xiàn)階段性修復(fù)。在量能修復(fù)階段，行業(yè)表現(xiàn)呈現(xiàn)出較為顯著的低位反彈特征。

　　中信證券聯(lián)席首席策略分析師裘翔表示，一方面，從宏觀層面來(lái)看，近期地產(chǎn)收儲(chǔ)政策有望加快推進(jìn)，其他穩(wěn)內(nèi)需政策仍在落實(shí)，內(nèi)需依舊偏弱但預(yù)期在走強(qiáng)，外需依舊強(qiáng)勁但預(yù)期在走弱，通脹和房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)未見起色，政策落實(shí)進(jìn)度和基本面改善仍需觀察。另一方面，從市場(chǎng)層面來(lái)看，全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)在下降，海外配置型資金持續(xù)減倉(cāng)A股導(dǎo)致近期權(quán)重股有資金流出壓力，境內(nèi)投資者缺乏左側(cè)布局意愿，中央?yún)R金增持速度有所放緩。國(guó)內(nèi)價(jià)格信號(hào)仍不明朗的情況下，全球市場(chǎng)動(dòng)蕩打破了A股市場(chǎng)資金平衡，磨底過(guò)程有望縮短。

　　中金公司（601995）研究部國(guó)內(nèi)策略首席分析師李求索認(rèn)為，當(dāng)前A股已調(diào)整至歷史低位水平，滬深300股息率相比10年期國(guó)債利率超出1個(gè)百分點(diǎn)以上，意味著市場(chǎng)該位置的估值水平已具備較好投資吸引力；結(jié)合人民幣匯率近期走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松空間。

　　近期A股成交情況

　　日期 成交量 成交金額

　　（億股） （億元）

　　2024-07-31 907.01 9,080.66

　　2024-08-01 779.11 7,865.09

　　2024-08-02 735.07 7,261.35

　　2024-08-05 816.21 7,936.31

　　2024-08-06 700.57 6,568.61

　　2024-08-07 621.06 5,945.58

　　2024-08-08 682.02 6,230.04

　　2024-08-09 657.94 5,659.25

　　2024-08-12 585.49 4,986.57

　　2024-08-13 543.42 4,798.77

　　2024-08-14 531.88 4,801.86