9月20日消息 從央企、地方國(guó)企到民企，從主板到創(chuàng)業(yè)板，一場(chǎng)并購(gòu)重組狂潮正在A股悄然掀起。

　　20日盤(pán)后，兩家A股上市公司先后公告收購(gòu)資產(chǎn)。

　　科創(chuàng)板上市公司德邦科技公告稱擬收購(gòu)半導(dǎo)體封裝材料公司衡所華威53%股權(quán)，德邦科技表示公司擬通過(guò)現(xiàn)金方式收購(gòu)衡所華威53%的股權(quán)并取得衡所華威的控制權(quán)。衡所華威100%股權(quán)雙方初步協(xié)商的作價(jià)范圍為14億元至16億元。公告顯示衡所華威專業(yè)從事半導(dǎo)體及集成電路封裝材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，主營(yíng)產(chǎn)品為環(huán)氧塑封料，現(xiàn)有生產(chǎn)線12條，擁有Hysol品牌及KL、GR、MG系列等一百多個(gè)型號(hào)的產(chǎn)品。根據(jù)PRISMARK統(tǒng)計(jì)，2023年衡所華威在全球環(huán)氧塑封料企業(yè)中銷量位居第三，銷售額位列第四，在國(guó)內(nèi)環(huán)氧塑封料企業(yè)銷售額和銷量均位于第一。

　　若以此計(jì)算，德邦科技此次并購(gòu)規(guī)模約7億元-8億元。

　　此外，博敏電子（603936）也同日公告稱擬不超過(guò)2.5億元收購(gòu)奔創(chuàng)電子86.8535%股權(quán)，若收購(gòu)?fù)瓿?，公司將持有奔?chuàng)電子100%股權(quán)，奔創(chuàng)電子將成為公司全資子公司。

　　A股并購(gòu)重組進(jìn)入活躍期

　　而這只是此次A股并購(gòu)重組縮影。

　　在新“國(guó)九條”發(fā)布以來(lái)，上市公司并購(gòu)重組進(jìn)入活躍期，政策供給不斷。

　　今年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》提出，更大力度支持并購(gòu)重組，適當(dāng)提高科創(chuàng)板上市公司并購(gòu)重組估值包容性，支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，收購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。

　　9月11日，證監(jiān)會(huì)表示在多項(xiàng)政策支持下，我國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組正進(jìn)入“活躍期”。近日，吳清表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)落實(shí)新“國(guó)九條”部署進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革，不斷提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，充分發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)體系功能，支持企業(yè)通過(guò)股債融資、期貨風(fēng)險(xiǎn)管理等渠道發(fā)展壯大，多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)。

　　9月18日，國(guó)常會(huì)提出創(chuàng)業(yè)投資事關(guān)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。要盡快疏通“募投管退”各環(huán)節(jié)存在的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，支持符合條件的科技型企業(yè)境內(nèi)外上市，大力發(fā)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)市場(chǎng)。

　　今年以來(lái)約150家公司披露最新重大重組進(jìn)展

　　在政策的加持下，A股并購(gòu)重組掀起浪潮。不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，至少已經(jīng)共有147家公司（去重）披露最新重大重組進(jìn)展，公司數(shù)量超2022年、2023年全年，與2021年的150家基本持平。其中，66家公司于今年首次披露重大重組事項(xiàng)，包括*ST人樂(lè)（002336）、大葉股份（300879）、湖北宜化（000422）等公司。

　　尤其是在8月以來(lái)，A股并購(gòu)重組進(jìn)入加速期。數(shù)據(jù)顯示，2024年1-7月，并購(gòu)重組過(guò)審項(xiàng)目?jī)H有4家，而8月單月就有4家，顯示出并購(gòu)市場(chǎng)正在步入活躍期。從金額規(guī)模來(lái)看，2024年上半年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)交易總金額預(yù)估達(dá)到了約1940.54億元，環(huán)比增加21.69%，同比增加130.3%。

　　不同于2015年A股并購(gòu)潮中的民企“唱主角”，今年市場(chǎng)上出現(xiàn)的大手筆并購(gòu)主要由央地國(guó)企操刀?；厮輥?lái)看，年內(nèi)重磅案例還包括廣晟有色（600259）實(shí)控人由廣東省國(guó)資委變更為中國(guó)稀土（000831）集團(tuán)，華潤(rùn)集團(tuán)擬超百億元入主長(zhǎng)電科技（600584），保變電氣（600550）控股股東兵器裝備集團(tuán)正與電氣裝備集團(tuán)進(jìn)行輸變電裝備業(yè)務(wù)整合……

　　國(guó)有資本正成為推動(dòng)A股市場(chǎng)并購(gòu)重組重要力量

　　尤其是近期，央國(guó)企改革的步伐明顯加快，具有標(biāo)志性意義的并購(gòu)重組案例正在相繼涌現(xiàn)。

　　9月2日，中國(guó)重工（601989）發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告，由中國(guó)船舶通過(guò)向公司全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國(guó)重工事項(xiàng)正在籌劃。重組完成后，中國(guó)船舶將成世界第一大旗艦型造船上市公司。9月5日，國(guó)泰君安公告稱，擬吸收合并海通證券，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)25個(gè)交易日。兩家券商合并是新“國(guó)九條”實(shí)施以來(lái)頭部券商合并重組的首單、上市券商A+H最大的整合案例。9月9日，鹽湖股份（000792）公告稱，控股股東與中國(guó)五礦集團(tuán)有限公司籌劃開(kāi)展鹽湖產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作事宜，雙方將共建世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地。

　　不知不覺(jué)中，國(guó)有資本正成為推動(dòng)A股市場(chǎng)并購(gòu)重組活動(dòng)的重要力量。

　　對(duì)此，開(kāi)源證券認(rèn)為主要有以下三方面原因：第一，在政策支持方面，國(guó)資委曾于2023年6月召開(kāi)中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購(gòu)重組工作專題會(huì)，要求中央企業(yè)以上市公司為平臺(tái)開(kāi)展并購(gòu)重組，助力提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能，政策支持有助于降低并購(gòu)成本和風(fēng)險(xiǎn)。第二，資金和資源優(yōu)勢(shì)，即國(guó)有企業(yè)通常擁有較強(qiáng)的資金實(shí)力和資源優(yōu)勢(shì)，這使其在并購(gòu)過(guò)程中能夠提供充足的資金支持和資源整合能力。第三，高并購(gòu)成功率優(yōu)勢(shì)。2019年至2023年，國(guó)企并購(gòu)的失敗比例為27.6%，遠(yuǎn)低于非國(guó)企并購(gòu)的43.5%，這表明國(guó)企并購(gòu)重組的落地實(shí)施情況更加穩(wěn)定。