周五市場大小指數(shù)分化，滬指探底回升頑強(qiáng)紅盤報(bào)收，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢偏弱。日內(nèi)發(fā)布的9月LPR報(bào)價(jià)維持不變，市場降息預(yù)期短期落空，擾動了盤中的情緒。但尾盤能夠拉回來，說明市場也有韌性。兩市合計(jì)成交額5747億，較上一日縮量523億。盤面上，國企改革、信創(chuàng)、華為鴻蒙、房地產(chǎn)等方向表現(xiàn)活躍，中船系、泛醫(yī)藥、新能源賽道等方向表現(xiàn)疲弱。市場總體是存量資金博弈的結(jié)構(gòu)性分化行情。

　　宏觀與市場層面來看，2022年3月份美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期后，A股市場的估值持續(xù)受到壓制，大盤持續(xù)震蕩走弱。現(xiàn)在美聯(lián)儲已經(jīng)大幅降息50BP，正式開啟了降息周期，有利于提升全球市場流動性，A股市場持續(xù)被壓制的估值也具備修復(fù)要求。同時(shí)，美聯(lián)儲降息也打開了國內(nèi)的貨幣政策空間，此前央行明確表態(tài)將出臺更多增量政策，降準(zhǔn)、降息、調(diào)整存量房貸利率等均有空間和可能，有報(bào)道稱最快月底前存量房貸利率會出現(xiàn)下調(diào)。國內(nèi)政策寬松將有利于完成全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，穩(wěn)定市場預(yù)期。微觀資金上，中證A500指數(shù)下周正式發(fā)布，首批10只中證A500ETF的募資發(fā)行，也為市場帶來增量資金。

　　從盤面的角度而言，由于日內(nèi)呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，市場熱點(diǎn)依舊較為零散。相對而言大消費(fèi)板塊漲幅靠前，但午后卻沒有進(jìn)一步的加強(qiáng)，而國改重組概念也多以市值較小的投機(jī)性炒作。市場短期還依舊缺乏一個(gè)能夠與指數(shù)形成共振的板塊熱點(diǎn)，若后市能夠決出一個(gè)更為明確的領(lǐng)漲核心方向的話，對于短線反彈延續(xù)性的提升或更有助益?？傮w來看，現(xiàn)在要堅(jiān)定底部信心，市場信心的恢復(fù)需要持續(xù)性的賺錢效應(yīng)出現(xiàn)，量能的持續(xù)放大。雖然市場的筑底反彈不會一蹴而就，但的確開始慢慢向好的方面發(fā)展了。

　　操作策略上，考慮國慶長假臨近，有部分資金會有避險(xiǎn)需求，倉位也不宜過重，節(jié)前可以圍繞政策預(yù)期比較強(qiáng)的方向挖掘個(gè)股機(jī)會，主要是三個(gè)線條：一是國企改革，主要是監(jiān)管層鼓勵(lì)并購重組、央國企并購重組落地等催化;二是信創(chuàng)，核心邏輯是市場預(yù)期信創(chuàng)補(bǔ)貼政策落地，選股上優(yōu)先選信創(chuàng)疊加華為概念的個(gè)股;三是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，主要是受存量房貸利率下調(diào)預(yù)期驅(qū)動。