當前A股市場估值重心震蕩上移，機構(gòu)對跨年行情、春季躁動預(yù)期持續(xù)升溫……投資者如何提前布局跨年行情？哪些行業(yè)板塊機會更大？

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月4日，已有30多家券商推薦了200多只月度“金股”，電子、電力設(shè)備、計算機、傳媒等行業(yè)“含金量”較高，其中，美的集團（000333）、金山辦公、三只松鼠（300783）、海光信息等獲4家以上券商推薦。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，歲末年初大概率將迎來市場傳統(tǒng)的跨年行情，政策支持下A股市場生態(tài)環(huán)境改善，大盤藍籌風(fēng)格短期或有更佳表現(xiàn)，受益于政策催化、基本面邊際改善的領(lǐng)域值得重點關(guān)注，包括汽車、家電、電子等板塊。

　　機構(gòu)普遍看好跨年行情

　　中信建投（601066）策略首席分析師陳果表示，從流動性預(yù)期和風(fēng)險偏好等因素來看，統(tǒng)計規(guī)律顯示近十年A股市場歲末年初表現(xiàn)較優(yōu)。由于近期市場情緒偏謹慎，且預(yù)計今年12月政策將進一步強化擴內(nèi)需，看好A股市場后續(xù)的跨年行情，短期如市場還有震蕩回調(diào)，投資者可考慮積極布局。

　　中信證券最新研報表示，中央經(jīng)濟工作會議將再次提振機構(gòu)資金信心；預(yù)計四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)步回升，地產(chǎn)領(lǐng)域價格信號局部好轉(zhuǎn)；外部的負面預(yù)期沖擊已階段性消化，人民幣在經(jīng)歷一輪快速調(diào)整后有望企穩(wěn)；機構(gòu)資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動A股市場的跨年行情。

　　“歲末年初大概率將迎來市場傳統(tǒng)的跨年行情，未來伴隨政策加碼和基本面改善，A股市場估值中樞有望持續(xù)抬升?！敝袊y河（601881）證券策略分析師蔡芳媛認為，預(yù)期管理是影響A股市場12月表現(xiàn)的核心驅(qū)動力，預(yù)計12月召開的中央經(jīng)濟工作會議對明年宏觀政策的定調(diào)延續(xù)積極態(tài)度，進一步對經(jīng)濟工作給出更加清晰的指引。

　　國金證券策略首席分析師張弛表示，新一輪春季躁動行情有望提前開啟，上漲斜率也有望超出市場預(yù)期?！皣鴥?nèi)‘寬貨幣+寬財政’將促使宏觀、中觀、微觀層面均迎來邊際改善跡象，短期情緒面沖擊有望消化，基本面向上支撐A股市場上漲?！?/p>

　　“跨年行情啟動的核心要素是基本面改善、流動性寬松和政策催化。”海通證券認為，歲末年初市場處在業(yè)績真空期，而宏觀高頻數(shù)據(jù)對于A股業(yè)績往往具有指引作用，這一期間宏觀基本面的改善往往助推行情開啟。臨近年末央行一般會加大貨幣投放來平穩(wěn)市場流動性，流動性寬松往往也直接推動跨年行情的啟動。歲末年初是重要會議召開的窗口期，政策事件對股市的提振相對較多，從而推動市場的政策預(yù)期持續(xù)升溫，催化跨年行情向上，行情的強弱取決于驅(qū)動因素的強弱和前期市場環(huán)境，多重驅(qū)動因素共振往往帶來彈性更大的跨年行情。

　　大藍籌和高科技受青睞

　　如何布局跨年行情？哪些行業(yè)板塊機會更大？

　　招商證券策略首席分析師張夏認為，12月隨時可能迎來藍籌股躁動行情，建議重點關(guān)注受益于政策催化、基本面邊際改善的領(lǐng)域，包括汽車、家電、商貿(mào)零售、機械設(shè)備、電子、化工等；賽道投資層面，重點關(guān)注具備邊際改善的賽道，如人工智能、光伏、消費電子等。

　　中信證券認為，12月機構(gòu)政策預(yù)期上修的空間很大，一旦中央經(jīng)濟工作會議給出超預(yù)期的指引，機構(gòu)資金可能會由防守轉(zhuǎn)向積極。此前已減倉兌現(xiàn)收益的保險資金目前仍在觀望，若政策或經(jīng)濟在邊際上出現(xiàn)更加積極的變化，保險資金在12月也可能搶跑以應(yīng)對明年的配置壓力。預(yù)計12月機構(gòu)資金的定價力有望回升，并帶動活躍資金和個人投資者形成共振，迅速推動績優(yōu)股板塊向上修復(fù)。

　　“往明年看，市場中期主線將逐漸明晰，基本面更優(yōu)的科技制造和中高端制造或成明年股市的行業(yè)主線?！焙ＭㄗC券認為，當前我國已經(jīng)進入經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，科技產(chǎn)業(yè)正處在新一輪向上大周期中，因此2025年科技板塊基本面或?qū)⒏鼉?yōu)。從中高端制造角度而言，家電、汽車、機械等中高端制造行業(yè)供給占優(yōu)，外需有韌性，未來景氣度有望延續(xù)。一方面，今年以來中國出口表現(xiàn)亮眼，源于東盟內(nèi)需強勁，對我國中高端制造出口拉動大；另一方面，我國高端制造供給優(yōu)勢凸顯，未來有望持續(xù)展現(xiàn)韌性。

　　開源證券策略首席分析師韋冀星短期看好三大方向，包括半導(dǎo)體、信創(chuàng)等科技風(fēng)格中的高彈性成長方向，非銀金融行業(yè)中的券商、保險，以及地產(chǎn)鏈、新能源、醫(yī)藥等風(fēng)險偏好得到改善的品種；中長期除貴金屬外，還建議關(guān)注部分后周期消費品種，如家電、輕工、汽車、食品飲料、美容護理等。

　　華鑫證券宏觀策略首席分析師楊芹芹建議把握三條行業(yè)主線：一是內(nèi)需刺激方向，看好非銀金融行業(yè)，消費方向中的食品飲料、商貿(mào)零售概念，以及受益于以舊換新政策的家電、汽車、機械等行業(yè)；二是景氣度修復(fù)方向，看好紡織服飾、交通運輸、化工等板塊；三是科技成長方向，看好軍工、半導(dǎo)體、AI應(yīng)用、機器人等板塊。

　　國信證券認為，伴隨市場“政策底”的形成，硬科技在“穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)并重”的政策取向中兼具了“經(jīng)濟順周期”及“新質(zhì)生產(chǎn)力”的雙重特征，雖然短期經(jīng)歷了顯著上漲，但電子行業(yè)估值仍大面積處于歷史中低位?！霸贏I算力需求的邊際拉動、在新一輪終端AI化的創(chuàng)新預(yù)期中，半導(dǎo)體行業(yè)正迎來具備較強持續(xù)性的上行周期?！眹抛C券表示，伴隨半導(dǎo)體、硬科技類ETF申購意愿走強，對指數(shù)成份股的行情走勢影響逐步形成正循環(huán)，建議樂觀看待半導(dǎo)體行情持續(xù)性。